2017年10月21日 下午01:04 (香港時間)

【大行報告】交銀國際:維持光大銀行(06818-HK)“長線買入”評級 目标價4.31港元

2017年05月04日 上午11:02

交銀國際發布報告稱,光大銀行(06818-HK)發布董事會決議公告,擬向光大集團和華僑城集團非公開發行H股股票并在香港聯交所主板上市。本次非公開發行H股股票的發行價格為4.72元人民币等值的港元/股(相當于2016年末每股淨資産),籌資額不超過310億元人民币。其中光大集團擬認購不超過23.31億股,認購價款不超過110億元人民币;華僑城集團認購不超過42.38億股,認購價款不超過200億元。本次議案尚需經公司股東大會、類别股東大會審議通過,以及相關監管機構的批準。本次定增限售期60個月。

本次定增後光大集團持股比例將由25.15%升至26.42%,華僑城集團持股比例7.96%,成為僅次于光大集團和中央匯金的第三大股東。

公司16年核心一級資本充足率下降了1個百分點,降幅較快主要由于16年風險加權資産增長較快,增速達22%,同時RORWA下降了0.2個百分點,降幅較大,預計17年資産增速和盈利能力降幅有望放緩。不考慮已發行的300億元A股可轉債對核心一級資本的補充的可能性,預計本次融資有望支撐未來至少1年的擴張。本次定增小幅影響17年每股淨資産大約0.06元。本次認購價格較A股和H股股價分别溢價22.6%和47.3%,對H股股價利好更大。

交銀國際暫不調整資産負債股東權益和盈利預測,目前公司17年PE/PB為4.96/0.62倍,維持光大銀行(06818-HK)“長線買入”評級和目标價4.31港币。

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