2017年12月16日 下午05:13 (香港時間)

九龍倉(00165-HK)開源節流:停資有線止損 研分拆投資物業上市

2017年05月05日 下午01:54

由香港財華社與騰訊合辦的《港股100強》,九龍倉集團(00165-HK)奪得主榜第六名。

 

隨著訪港旅客人數開始回升,擁有時代廣場和海港城的九倉業績也穩步提升。2016年,九倉純利按年增加34%至214.4億元,核心盈利大增25%至137.54億元,優於預期,由於出租率高及續租租金增長理想,投資物業核心盈利增長6%至88億元,發展物業核心盈利按年增加1.85倍至38.22億元,創下新高。

 

展望2017年,九倉面臨更多挑戰。在業績公佈的同日,九倉宣佈不再對有線寬頻(01097-HK)提供新的資金支持,這意味著,賣盤不成的窘境下,控股有線近10年的九倉選擇了忍痛拋棄,及時止損,令市場歎息!九倉主席吳天海在業績會上表示,有線寬頻過去8、9年都處於虧損,中短期轉虧為盈機會偏低,資金流疲弱,九倉決定不再額外提供財務支持,但會完成12月到期的4億貸款融資,今後有線寬頻的運營視乎找不找得到新的資金支持,以及若找不到新支持公司改革及維持運營。有線寬頻的董事局正積極尋找財務顧問商討,已終止出售有線權益的討論。有線寬頻2016年虧損擴大至3.13億元,2015年同期虧損2.33億元,九倉約擁有有線74%股權,之前有意以95億元出售股權,然而沒有尋到合適買家。

 

吳天海同時宣佈,正研究將部分投資物業通過實物分派給股東的方式上市,這主要因為考慮旗下資產罕有、難求,公司無減持股權計劃,也不希望股東權益被攤薄。他續指,初步架構是由一間公司變成兩間公司,但如何分配物業組合尚未決定,并強調,研究分拆剛剛起步,沒有時間表和目標,也可能無法落實,提醒投資者小心風險。目前九倉擁有的中、港投資物業最新估值高達3193億元,約佔整個集團總資產值的71.94%,其中尖沙咀海港城的商場及寫字樓群,估值便高達1645億元,相當於總資產的37.06%,連同時代廣場,佔投資物業估值比重高達68.6%。

 

一邊止損,一邊釋放價值,消息一出,九倉就獲得大行唱好,預計九倉派息比率將進一步提高,股價上升空間大。

 

有線寬頻電視牌照5月就將到期,面臨是否接受新牌照的關口,九倉能否賣盤成功,全身而退?今年九倉分拆投資物業是否會有新進展?地產業績能否繼續創新高?還值得期待。

 

 

    九龍倉2016年全年業績(單位:港元)

                                                      金額              年變化

純利                                        214.4億元           +34%

每股盈利                               7.07元      +33.6%

核心盈利                                137.54億元         +25%

收入                                       466.27億元           +14%

 

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