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【港股解碼】一年股價飆26%的中國銀行:今年淨息差穩定向好

2017年08月31日 下午02:15

內銀股今年成為港股升市領頭羊,其中建設銀行(00939-HK)、中國銀行(03988-HK)過去12個月股價分別升30%和26%,遙遙領先同業。

中國銀行今日公佈截至6月底止中期業績,純利1036.9億元人民幣(下同),按年升11.45%,達到市場預期上限,每股盈利0.35元,不派中期息,淨利息收入1650.42億元,按年升6.58%,凈息差較2016年末升1個基點,若扣除內地營業稅改征增值稅的影響,則按年上升5個基點,增幅顯著。

中國銀行2017年中期業績

 

*單位:人民幣

週三下午(8月30日),正式上任不足兩周的中國銀行新任行長陳四清向市場彙報了該行的成績,管理層對於息差上揚、凈息差收入上升、不良貸款率進一步下降、個人住房貸款增長和海外業務佈局等重點關心問題作出瞭解答。

以下為中國銀行2017年中期業績會摘錄

(中國銀行董事長 陳四清 以下簡稱:陳

中國銀行副行長 高迎欣 以下簡稱:高

中國銀行副行長 劉強 以下簡稱:劉

中國銀行首席風險官 潘嶽漢 以下簡稱:潘

中國銀行副行長 任德奇 以下簡稱:任)

Q:中國銀行計畫服務實體經濟,具體會如何執行?

高:服務實體經濟、貫徹供給側改革是國家政策對銀行業提出的要求,未來我們會有以下幾點舉措:

1、貸款重點支持基礎設施建設和新興產業。上半年內地直接融資市場出現變化,市場對商業銀行的需求錄得大幅增長,地方政府加大基建投資,企業走出去步伐加快,本行貸款錄得平穩較快增長,貸款總額增長4027億元,其中境內人民幣貸款增加1933億元,主要借貸給基礎設施建設、新興產業、互聯網等專案,地域而言,重點支持京津冀、雄安新區、長三角經濟區、粵港澳大灣區等。

2、個人貸款實行差異化政策

3、加快「一帶一路」金融大動脈建設,上半年海外貸款增速達12%,快於國內貸款增速,累計跟進470個重大專案,提供融資支持超過800億美元,主要通過銀團貸款、債券等方式幫助內地企業走出去。

4、本行成立普惠金融部門,針對小微、金融、雙創和扶貧領域的信貸支持,上半年對小微企業的貸款增速超過所有境內銀行增速;本行村鎮數量最多、業務範圍最廣的村鎮銀行,貸款錄得10%增長,著力精准扶貧。

中行下一階段會繼續跟隨政策,將金融資源投入薄弱環節,深入服務實體經濟。

Q:上半年中國銀行海外業務發展較快,接下來有何計畫?

陳:中國銀行今年成立105年,國際化業務擁有100年曆史,也就是說本行成立第五個年頭就來香港成立分號,目前全球化業務發展和「一帶一路」相結合,有以下亮點和大家分享:

1、上半年剔除出售南洋商業銀行和集友銀行的收入,撥備前的利潤同比增長20.1%和23.4%,快於境內業務,6月末海外存款和貸款分別達2.79萬億元和2.37萬億元,海外總資產達8000億元以上,在同業中名列前茅。

2、中行加快全球網路佈局,現在在51個國家和地區設有機構,其中包括20個「一帶一路」沿線的國家和地區,上半年成立塞爾維亞、都柏林等分行,成為當地首個並唯一的中資銀行,海外網路佈局已初步形成。

3、出售南商和集友後,我行資本金重組,通過中銀香港正在整合東南亞網點,馬來西亞、泰國、印尼的業務已經整合完成,柬埔寨收購簽約已經完成,未來會繼續推動區域潛力。

4、擴大重點產品優勢,例如境外債券承銷和熊貓債發行保持領先,全球現金管理覆蓋了很多500強客戶,上半年在國內外舉辦12場跨境撮合活動。

Q:個人房貸增長趨勢如何?中行有哪些應對政策?

劉:中行2014年提出,中長期內將個人金融業務營收、存款、稅後利潤在全行占比達到超過50%。

6月末,公司境內人民幣個金存款、貸款餘額占比分別達46%及41%,個人業務綜合收益貢獻度達40%。

對於個人房屋按揭業務,今年上半年中行跟隨樓市調控方向進行調整,做了三件事:把握投放節奏、調整業務結構、抓好發展品質。

上半年個人住房貸款增幅9.28%,同比下降7.7個百分點,其中新發放個人住房貸款中首套房貸款占比90%,提現房子是用來住的,同時,我行使用一線城市控、二線城市穩、三四線城市擇優支持的原則,以致一二線16城市中貸款增幅低於9.8%,個人住房貸款不良餘額下降4.5億元,不良率下降5個基點至0.36%。

Q:上半年中行不良貸款率、不良貸款餘額、減值撥備損失皆錄得下降,有傳內地銀行不良貸款風險將迎來拐點,公司接下來如何控制風險?

潘:上半年我行不良貸款率1.38%,較去年末下降8個基點,其中關注類貸款不良率2.77%,比年初下降34個基點,從可比同業來看,整個行業不良率保持同業最低。

中行主要加大對潛在風險化解和不良資產的處置,早發現、早動手、早化解,防止邊清邊冒;對部分客戶分類管理、分類測試、主動壓降潛在風險客戶;處置方面加強與附屬公司聯動,通過現金清收、債務重組、資產證券化等多種方式,上半年化解735億元不良資產。

但是,未來我行的資產品質管控壓力仍存在。

全球經濟復蘇存在不確定性,市場敏感多變;國內隨著供給側改革深化,過剩產能行業結構調整加快,企業信貸風險持續暴露;從我行而言,部分地區新發生不良壓力較大。

不過我行撥備充足、不良率較低,對未來風險抵禦能力良好,防控金融風險將繼續作為根本性任務。

中國銀行2017年中期業績

 

Q:中行上半年凈利息收入和凈息差皆錄得增長,下半年會繼續增長嗎?

張:凈利息收入是我行重要收入來源,上半年凈息差較2016年末升1個基點,若扣除內地營業稅改征增值稅的影響,則按年上升5個基點,增幅顯著,作為19萬億多的大銀行,每一基點改善將轉化為獎金20億元收入。

我行凈息差呈現逐季改善,今年第一季度比2016年第四季度增長3個基點,今年第二季度較第一季度增長8個基點,總體而言,這主要取決於宏觀政策變化,以及我行內部優化資產結構,具體而言,有以下一些利好因素:

1、國內人民幣市場利率穩步上升,帶動存拆放、債券投資等市場化資金運營收益率穩步上升;

2、美聯儲加息增加境外資產收益率,我行境外機構息差連續兩個季度環比提升幅度超過10個基點;

3、過去兩三年人民幣持續降息,受到存款重定價影響,2016年受到負面影響,今年上半年已經獲得消化,境內人民幣存款成本降低12個基點;

4、我行主動優化資產負債結構,公司存款和個人存款中提升活期存款占比2個百分點,適當加大中長期貸款投放,平均餘額同比升2.35個百分點。

我們預計上述利好因素會持續存在,全年息差穩定向好。

Q:市場傳內地將出臺理財業務新規定,可能給銀行帶來壓力,中行會如何調整?

任:按照2017年報告顯示,2016年中國資產管理規模超過96萬億,其中銀行非保本理財達23萬億,占比三分之一左右,規模擴張中,也存在風險,產生亂象,理財新規有助行業健康發展。

大資管業務是我行轉型重點之一,截止6月末,我行境內機構自營理財規模總量1.44萬億,非保本理財1.1萬億,與去年同期保持穩定;中行理財產品80%投向標準化債券類資產,非標準化債券類資產20%,整體比例穩健。

未來,中行將大力發展大資管業務,將發揮多元化、國家化優勢,提高核心競爭能力,著力做好以下三方面:

1、發揮多元化優勢,優化資產配置,提升收益水準

2、進一步發展跨境資產管理業務,滿足境內外投資者需求

3、跟進國家理財監管政策動態,確保合規健康發展

■ 作者|羅妍

■ 編輯|夏雨辰

 

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