2017年10月24日 上午04:29 (香港時間)

標普:中國去杠桿政策可能施壓銀行資本與流動性水平

2017年10月09日 上午11:23

香港,2017年10月9日電,在中國政府力促去杠桿後,中國銀行業資產增速自2012年以來首次低於名義GDP增速。標普全球評級近日發布的報告《中國超常規去杠桿政策可能施壓銀行資本與流動性水平》如是表示。

標普全球評級信用分析師廖強表示:「2017年1-8月中國銀行業資產增速僅為5.5%,遠低於此前五年的平均增速15.2%。該顯著降幅源於政府明確的政策轉向,從寬貨幣、寬信貸 轉向中性偏緊貨幣、寬信貸。我們認為當前的超常規政策可能會對國內銀行的信用狀況產生深遠影響。」

我們預計未來兩年國內銀行的資本與流動性狀況將趨緊。雖然銀行融資成本可能已觸頂,但隨著銀行逐步轉嫁擡升的融資成本,同時貸款增速繼續高於存款增速,企業和個人貸款利率可能進一步上升。這將導致利率上升引發負面循環、資產質量惡化和資本不足等尾部風險提升。

中國政府政策明確轉向,從寬貨幣轉為中性偏緊貨幣政策,以降低金融業與企業部門的財務杠桿,此舉觸發了銀行業資產規模擴張的意外減速。去杠桿政策導致同業利率水平與波動性提高,進而促使同業和理財業務的資產大幅調整。此外,由於客戶貸款依舊強勁增長,一年前銀行業者還都是「追逐收益率」的心態,目前已迅速回歸「存款第一」的心態。

廖強表示:「短期內市場流動性緊張的情況不太可能消除。雖然中國人民銀行剛剛宣布對普惠金融業務達標銀行實施定向降準政策,但該政策要到2018年1月1日生效,且主旨是為了鼓勵普惠金融領域的小額信貸與小微企業貸款。」

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