2017年10月19日 上午12:48 (香港時間)

【港股解碼】向華強出售澳門賭場酒店,中國星日後靠啥扭虧?

2017年10月12日 下午07:09

說到中國星集團,會先想到什麼?可能對於大多數觀眾來說,香港影壇大佬向華強作為中國星集團主席這一身份,反而遠沒有數年之前在《賭神》中無心插柳偶然客串的“龍五”出名。中國星集團在創52周新高後,於本月11日盤前停牌,停牌公告直指有關出售擁有及經營澳門蘭桂坊酒店及若幹澳門其他住宅單位的附屬公司。

出售資產系公司主業

更多人熟知中國星恐怕是因為向華強作為出品人的電影業務。在香港電影黃金時代,成立於1992年的中國星集團先後曾拍攝出《河東獅吼》《戀上你的床》《大塊頭有大智慧》等令人叫好的影片。隨著美國商業大片的入侵和內地電影業的崛起,香港電影市場開始從巔峰走向低迷,香港電影的口碑和上座率已是大不如前。於是,向華強將目光瞄準了風頭正勁的澳門博彩業。誰能想到,以電影最有名的中國星集團,16財年過半收入來源於今日的主角——澳門蘭桂坊酒店。

(蘭桂坊酒店,圖片來自網絡)

早在今年6月底,中國星便發重磅消息稱,有意向同為濠賭股的匯彩控股(01180-HK)作價23.8億港元出售三家附屬公司,上述公司擁有及經營澳門蘭桂坊酒店及目前用作員工宿舍的住宅單位,次日中國星股價狂飆,一度漲逾85%。三個月的專屬期已過去,是次停牌也顯示出與匯彩的溝通已有實質性的進展。

說到澳門,大家都知道澳門的博彩業發達到只要走進賭場就是“一條龍”服務,吃喝玩樂樣樣齊全,蘭桂坊便是這樣一家酒店。中國星的澳門蘭桂坊設有合共209間客房、位於地下、一樓及十八樓的娛樂場、餐廳、花店、零售店及水療中心。蘭桂坊娛樂場由牌照持有人澳門博彩股份有限公司營運,娛樂場中設有合共84張賭桌(包括貴賓廳賭桌及中場賭桌)及合共70部角子老虎機。

根據中國星16財年年報顯示,中國星的總收入中62%來自酒店及博彩服務經營業務、24%來自電影相關業務經營業務、14%來自南北行經營業務及18萬港元來自物業開發經營業務。

然而,中國政府出臺的反腐政策重挫澳門賭業。據瞭解,澳門賭業收入自2014年6月起開始走向萎靡,近年來也並未好轉多少。中國星16財年錄得巨額虧損,公司指此虧損原因之一便是澳門博彩業衰退導致來自博彩經營業務服務收入大減。博彩服務經營業務虧損約為4495.8萬港元,較去年同期6227.9萬的溢利減少172%。此外,蘭桂坊酒店於16財年入住率約為98%,較15財年下滑1%。賭業不振和新片口碑不佳亦重挫中國星16財年全年業績和股價,該公司從15年度錄得約1.07億港元純利轉虧蝕3.35億港元,股價迅速走低,這或許就是向華強考慮出售蘭桂坊的原因之一。

轉型去做房地產?

中國星出售澳門蘭桂坊酒店這事兒,說起來應該算早有端倪。早在16年時,公司全資附屬公司Best Combo與主要股東、執行董事陳明英(向太陳嵐)訂立買賣協議,據此,Best Combo已同意收購而陳明英所持的Modern Vision全部已發行股本以及銷售貸款,總代價為10億元。據瞭解,Modern Vision主要資產為擁有Over Profit50%的股權,Over Profit其間接持有澳豪建築置業投資有限公司100%股權,澳豪建築置業主要在澳門從事物業投資及發展,該項交易於今年4月完成並購。該物業位於澳門半島兩個人工湖之一的南灣湖。憑藉其優越的地理位置及眺望澳門半島及路氹島的壯麗景觀,中國星集團打算將該物業打造成高檔住宅公寓,以作銷售用途。

(南灣湖,圖片來自網絡)

拿到了澳門地塊必定是要開發的,中國星似乎是要往地產方向發展。然而,根據最新的17財年中期業績中顯示,中國星的現金流僅有約6.11億港元。對於地產開發來說,6.11億港元僅為杯水車薪,那麼公司勢必要選擇集資。於是,在6月出售蘭桂坊的意向公告中,公司指一直計畫開發位於澳門外港填海區的第6C地段、第6D地段及第6E地段的合併地盤。現計畫在合併地盤興建兩幢擁有寬敞住宅單位豪華商住綜合大樓,有關的建築工程已於2017年6月動工。按現時的預算,進行此項開發工程將需要動用大量現金資源,而集團現正考慮動用建議出售事項所得的款項其中一部份以提供開發此合併地盤所需資金。

看來,在2016年斥鉅資打造的回歸之作《封神傳奇》口碑不佳的情況下,以電影製作起家的向華強似乎已不再考慮在出售酒店及博彩業務後將中國星的電影業務“扶正”,而是眼光獨到的轉向了澳門地產業。中國的粵港澳大灣區規劃也使澳門地產界近來頗受青睞,在不少地產商紛紛在澳門佈局的情況下,中國星此番會轉型成為地產公司嗎?港娛樂大佬是否能以此次地產投資中成功再造亮眼業績?一切都只能靜候,期盼佳音。

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