2017年11月23日 下午03:20 (香港時間)

【港股解碼】保險業“江湖”爭霸,中國平安領銜“笑紅塵”

2017年11月10日 下午06:56

紅塵多可笑
癡情最無聊
目空一切也好
此生未了
心卻已無所擾
只想換得半世逍遙
……

一曲《笑紅塵》,曾是很多人年輕的追憶,李宗盛、厲曼婷、陳淑桦共同打造的這一音樂經典,不僅將人在江湖的逍遙灑脫表達的入木三分,優美的旋律與歌唱也給電影本身增色不少。

至今,《東方不敗之風雲再起》仍然是香港武俠電影中的一座高峰,成爲無數人的記憶。

保險的江湖

一個行業就是一個江湖,在保險業的世界裏,中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險,以及天安人壽、富德人壽等組成的江湖,在連年的“風雲”和“爭霸”中,誰又能“笑”到最後呢?

昨日,保險業三季報出爐,數據顯示,前三季度全行業共實現原保險保費收入30457.32億元,同比增長21.01%,但保費增速已明顯放緩,總體同比下降11.17%。
利潤方面,前三季度,保險公司預計利潤同比增加287.42億元至1857.02億元,增長18.31%。其中,産險公司預計利潤總額512.06億元(承保利潤84.51億元,同比下降2.51%),同比增加29.62億元,同比增長6.14%;壽險公司預計利潤總額1117.62億元,同比增加298.12億元,同比增長36.38%。

整體上表現出的保費收入增速放緩,險企業績分化加劇,可謂令保險企業“幾家歡喜幾家愁”。最終,中國平安(02318-HK)以356.82億元的淨利潤以壓倒性優勢在保險的江湖“爭霸”中勝出,領銜“笑紅塵”,中國人壽、太保壽險、新華保險則分別以268.25億元、109.26億元和50.42億元的淨利潤分坐第二、三、四把交椅,但天安人壽、富德人壽分別虧損17.2億元和32.4億元。

誰與爭鋒

中國平安爲何能以壓倒性優勢,獨領風騷,在保險江湖裏發展成爲不折不扣的“老大”?我們一起來分析一下。

1988年4月,深圳蛇口,深圳平安保險公司注冊成立。1992年6月,經中國人民銀行批准,公司更名爲中國平安保險公司,從一家地區性保險公司發展成全國性保險公司。同年11月,國務院批准辦理全國性的保險業務和國際再保險業務,至此中國平安成爲全國三大綜合性保險公司之一。2004年6月,中國平安在香港交易所挂牌上市,2007年3月,在A股上市。

如今,中國平安已經發展成爲融保險、銀行、投資等金融業務爲一體的整合、緊密、多元的綜合金融服務集團,業務涵蓋國內外。

顯赫的背景,無疑給公司的發展注足了能量,可以讓其充分利用國際、國內兩個市場,兩種資源,在同業中疾步領跑,夠驚訝吧!

再來看一看它的業績。

三季報顯示,前三季度,歸屬于母公司淨利潤實現663.18億元,比上年同期增長17.4%,每股收益達到3.72元,比上年同期增長17.4%。其中,壽險及健康險新業務價值實現537.38億元,比上年同期增長35.5%,超過上年全年規模。在壽險方面,實現淨利潤356.82億元,同比增長55.3%。客戶規模也有顯著增長,個人客戶數同比增長22.5%至1.53億,互聯網用戶數同比增長27.4%至4.3億。當然,這也得益于代理人渠道隊伍的量質齊升,代理人數量同比增長27.9%至143.4萬,代理人産能同比增長9.9%。

來源:三季報

如果回顧一下公司上市以來曆年營收及淨利潤情況,可以發現,增長表現更是強勁,從2004年的營收630余萬,到今年前三季度的7200多萬,十余年時間增長12倍,幾乎平均每年增長1倍。淨利潤從2004年的31余萬,到今年前三季度的660余萬,增長20余倍,綜合收益更是達到了930萬。

來源:wind資訊(單位:萬元)

保險泰鬥

強悍的增長勢頭,也不難理解中國平安在世界500強中的進步速度。

1996—2008年,全國企業陸續提出衝擊世界500強的目標,2009年,中國企業入榜席位首次成爲全球前三。2011年,中國企業入榜席位達到69個,首次超越日本,成爲全球第二多的國家。2017年,22年間,從3家到115家,上榜的中國企業營收與利潤占比在500強中不斷提高。
而從企業總利潤來看,金融獨占半邊天,貢獻著世界500強約10%的利潤,而中國平安作爲其中最大的一匹黑馬,短短9年完成三級跳,突破世界50強,可以說引領中國保險業走向國際。
2008年,中國平安初次入榜,排名462位。這一年,中國平安20歲,完成了傳統金融業務的摸索,從保險公司發展成爲綜合金融集團,平安2.0時代已正式開啓。

2010—2012年,中國平安打造的綜合金融已經初顯峥嵘,利用積累的大量線下資源和管理經驗,3年磨一劍,業績持續創新高,500強排名年年躍進,從383位到242位。

2013—2014年,中國平安“科技引領綜合金融”大放異彩,將綜合金融與現代科技緊密結合,用大數據、互聯網等現代科技手段武裝傳統的金融服務,當科技創新與智能服務成爲金融源動力,“醫食住行玩”金融生態圈讓平安走進更多家庭,也讓平安在500強繼續邁步,從181位到128位。

2015年,平安內部綜合金融發展已成熟,平安戰車加速向前,衝破百強大關,位列世界500強第96位。

2016年,“互聯網+”敲開3.0時代,中國平安利用互聯網塑造全新金融形態,向全行業開放,利用新科技打造更加強大的、開放式互聯網金融服務平台。領先行業的這一步,讓平安突破世界50強,位列41位,成爲中國保險企業第一。

2017年7月20日,《財富》世界500強公布,中國平安位列39位,蟬聯中國保險第一名。

股價如虹

這兩年,中國平安股價也可以說氣勢如虹,從2016年初的29.34港元開始起底,一路高歌猛進,至今已經通向80港元關口,且氣勢不減,力度依然,作爲中國保險第一名,看來也將有望成爲中國保險第一股(股價略遜衆安在線)。

來源:通達信

如今,保險業監管日益趨嚴,在這樣的大背景下,保險公司的業績表現必然呈現更加分化的局面,如此一來,多樣化和成熟程度較高的保險公司,其優勢將進一步得到加強,因爲強大的品牌實力與以代理人爲主的銷售隊伍,可以讓其保險産品基于保障型和長期儲蓄型屬性,更獲得市場認可與信賴,而中小保險公司將面臨“寒冬”,激進的銷售策略及對銀保渠道的高度依賴,也將令其在行業呈現生態性變化的大調整中失去生存的依靠。

馬太效應所呈現的強者愈強,將令大型保險公司在未來盈利更爲強勁可觀。

作者:劉福生
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