2017年11月23日 下午03:30 (香港時間)

【港股解碼】煤炭“去産能”下,兖州煤業迎來業績爆發

2017年11月10日 下午07:35

市場從來就不會讓所有人滿意,有人歡喜有人愁是一條亘古不變的定律。繼“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜一軍”、“蘋什麽”、“糖高宗”等漲價潮現象之後,強勢襲來的“煤超瘋”一邊給不少用煤大戶帶來心理壓力,一邊將陷入泥淖的煤炭企業拖出困境。

11月6日,港交所上市公司兖州煤業股份(01171-HK)發布公告稱,旗下境外控股子公司兖州煤業澳大利亞有限公司所屬莫拉本煤礦井工項目于2017年11月3日正式投産。隨著該井工項目投産,莫拉本煤礦的原煤生産能力將有潛力由原來的1300萬噸/年,提高至2100萬噸/年。

作爲一家煤炭深加工和綜合利用一體化的國際化大型能源企業,兖州煤業無疑是近年來國際化程度最高,業績發展最快的公司之一。

兖州煤業股份三季度業績“逆天”

兖州煤業2017年三季度業績報告顯示,報告期內(1-9月),集團營業收入達1192.18億元人民幣(單位下同),同比增長84.04%;歸屬于上市公司股東的淨利潤爲47.83億元,較上年同期的10.18億元增長369.88%;基本每股收益0.9738元。

兖州煤業股份三季報主要財務指標

從煤炭産量來看,1-3季度集團生産原煤5746萬噸,同比增加992萬噸或20.9%;生産商品煤5428萬噸,同比增加1020萬噸或23.1%。

從煤炭銷量來看,1-3季度銷售商品煤6428萬噸,同比增加1359萬噸或26.8%。

産銷量增長幅度並不大,但緣何淨利潤大幅攀升,主要原因在于煤炭價格同比快速上漲,使企業獲利能力得以加強。

1-3季度兖州煤業煤炭銷量與價格

從上表可以看出,煤炭價格統一正向增長,以1號精煤、2號精煤、3號精煤爲例,價格分別由去年同期的359.47元/噸、479.02元/噸、454.78元/噸,漲至588.06元/噸、891.74元/噸、768.87元/噸,上漲幅度高達64%、86%、69%。更甚者如菏澤能化産的2號精煤,去年價格爲488.50元/噸,今年則“飛升”102%至987.48元/噸。

威力十足的“煤超瘋”背後,凸顯了煤炭行業供給側結構性改革帶來的成效。

化解過剩産能見成效,煤炭行業複蘇回暖

2012年之後,受經濟增速放緩、産業結構優化、能源結構變化、生態環境約束等因素影響,煤炭需求增速不斷放緩,煤炭全行業陷入産能過剩階段,價格一跌再跌,煤企遭遇了大面積虧損。據中國煤炭工業協會統計的數據,2015年底90家大型煤炭企業産量占69.4%,而利潤只有51.3億,比2014年同期減少500億,下降了90.7%,近8成處于虧損狀態。

化解煤炭行業産能過剩成當務之急。

2016年2月,國務院發布《關于煤炭行業化解過剩産能實現脫困發展的意見》,對未來3-5年煤炭行業去産能工作繪就框架。通過包括關閉礦井、落後産能退出、停建、緩建新煤礦、推動企業兼並重組、破産清算等措施,嚴控煤炭行業新上産能。

嚴格調控之下,根據國家統計數據顯示,2016年全國規模以上煤炭企業原煤産量33.64億噸,同比下降9.4%,全國煤炭産量在34.5億噸左右。上月國資委消息,今年前三季度,煤炭去産能進展順利,已完成煤炭去産能2388萬噸,已累計重組煤炭産能1億噸。

受産能下跌,行業全面整合的影響,煤炭價格逐漸回升。以“煤都”鄂爾多斯的煤炭價格走勢爲例,1-4月份,在需求低迷以及春節假期等因素的共同作用下,煤炭價格基本延續下降走勢,至4月份,煤炭平均坑口價格降至三年來最低值124.49元/噸,較年初下降2.39%,較上年同期下降3.56%。從5月初開始煤炭價格持續、快速回升,至12月份全區煤炭平均坑口價格漲至200.85元/噸,比年初上漲57.48%;其中,鄂爾多斯市動力煤12月坑口價格爲286.67元/噸,比年初上漲195.87%,較2012年441.67元/噸的最高值仍低35.09%。

圖源:內蒙古自治區發展和改革委員會

同一時間,煤炭企業也在緩慢複蘇回暖。據中煤協統計數據顯示,90家大型煤炭企業(産量占全國的68%)2016年全年利潤320.8億元,同比增加363.7億元。

縱觀兖州煤業近十年的發展軌迹,基本也遵循了這樣的軌迹:從2002-2012年的煤炭黃金十年到2013-2015年的煤炭低谷期,進入2016年開始重振。

從股價走勢來看,兖州煤炭和行業大環境並無太大出入。2002至2008年呈上升趨勢,但相對緩慢。2009年開始快速攀升,2012年之後急速下降,並于2016年1月29日創上市以來最低2.88港元。進入2017年震蕩上行,于9月14日盤中創一年來新高8.43港元。截止今日收盤,報收7.86港元,漲幅1.03%。

兖州煤業股份股價走勢

作者:董虹
本文原創,未經授權不得轉載,如想轉載請關注官方微信號港股解碼,留言獲取授權。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)

香港財華社版權所有,未經同意不得轉載。

掃一掃,立即下載FinTV手機應用程式
港股解碼 (微信ID:finet_ggjm)
有深度,有態度,有分析的原創財經公眾號
相關文章