2017年11月24日 下午01:25 (香港時間)

【大行報告】德銀予寶勝(03813-HK)及裕元(00551-HK)買入評級

2017年11月14日 上午11:48

德銀發表研究報告指,寶勝國際(03813-HK)第三季經營溢利錄1.26億元人民币,按年跌41%,較該行預期低出53.1%,料源于非現金項目包括存貨撥備、應收款項撥備及無形資産攤銷等。期内公司經營溢利率受壓,由去年同期的5.5%降至2.9%,同店銷售增長僅1.5%,但相信并非拖累經營溢利率表現的單一因素。予評級「買入」,目标價2.4元。

該行又指,裕元集團(00551-HK)第三季經營溢利錄1.48億元,按年僅增長14%,較該行預期低出3.2%,但公司純利較該行預期高出近5%,相信是受惠稅務開支較低及合營公司收入增加。德銀估算公司第三季代工業務經營溢利按年升32%至1.28億美元,并相信部分是受早前并購服裝制造業務帶動,預期其代工業務營運效率將有改善空間,評級「買入」,目标價45元。

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