2018年07月17日 下午01:47 (香港時間)

第一信用(08215-HK)市值蒸發近8成 誰之過?

2017年11月24日 上午12:41
從事借貸業務和證券投資及買賣業務的第一信用(08215-HK),接連受到負面消息纏身,繼早前公司主席冼國林部份持股遭到斬倉後,今日該公司遭到證監會按證券及期貨條例第8(1)條,指令第一信用停牌。
證券及期貨條例第8(1)條的內容,包括證監會認為發行發出的文件在內容上有不完整﹑虛假及誤導性,又或者證監會認為暫停相關證券交易可以維持市場秩序,以及為保障投資者而暫停相關證券交易。目前第一信用並無作出太多詳細披露,外界無法得知具體內容。
 
第一信用在2011年12月13日掛牌,上市至今接近6年。該公司的創辦人為冼國林,來自永亨信用財務,在個人信貸業務市場是相當具名氣。上市以來,除了2012年業績虧損外,其餘各年度均錄得盈利。在今年首三季度,溢利按年增長95.9%至5066萬元,已超過去年全年賺取的3364.6萬元。
 
第一信用業績表現
年份         溢利         變化
2011         573.9萬元 跌42.2%
2012         虧損2999萬元 盈轉虧
2013         1500萬元 虧轉盈
2014         2499.8萬元 升66.5%
2015         2487.3萬元 跌5%
2016         3364.6萬元 升35.2%
2017年首三季 5066萬元 升95.9%
 
 
第一信用亦有涉及證券買賣業務。早前完成收購亞洲創富證券股權11.11%,完成後該證券公司成為第一信用的全資附屬公司。
 
該公司早已符合轉主板條件,再加上業務拓展至證券買賣業務,可是股價卻背道而馳,截至11月22日,股價累計跌幅達77.63%。為何一間擁有多個利好因素的上市公司,竟然在大牛市的環境下,市值蒸發接近8成?
 
作為一間首9個月盈利超過逾5000萬元的創業板公司,第一信用在過去一年均並無提及轉主板。在目前主板上市地位甚具有價值的情況,為何一間具有轉主板條件的公司,卻無作出申請,由於筆者並非公司管理層,無法猜度管理層的想法。
 
公司並無申請轉板會導致股價下跌?當然是不可能,否則不少創業板股價便會持續受到壓力。還是從其他層面以推論為何第一信用股價錄得逾8成跌幅。在今年下半年內第一信用董事會成員多次調整,在9月22日有三名執行董事辭任,分別為曾仁光﹑梁偉雄及何筱敏,而何筱敏更是公司合規主任。隨著何筱敏辭任,第一信用需要再委任合規主任。同日該公司宣布委任執行董事謝絲為合規主任。
 
 
第一信用今年內屢換董事
時間 董事 職務安排
8月2日 陳建強 辭任獨立非執行董事
8月24日 陳通德 獲委任為獨立非執行董事
9月15日 謝絲 獲委任為執行董事
9月15日 曹慧芳 獲委任為執行董事
9月15日 李龍 獲委任為獨立非執行董事
9月22日 曾仁光 辭任執行董事
9月22日 梁偉雄 辭任執行董事
9月22日 何筱敏 辭任執行董事
10月9日 吳廷智 辭任獨立非執行董事
11月14日 蔡思聰 辭任獨立非執行董事
 
可是翻查第一信用的公告顯示,謝絲是在9月15日才委任為執行董事,其本人今年只有29歲,在西南科技大學畢業後加入建設銀行(601939-CN)(00939-HK)擔任分行經理,在2015年晉升為分行副行長。從有關資料顯示,即謝絲在加入公司後一星期,便獲委任為合規主任。
 
在9月15日,合共有兩人獲委任為第一信用的執行董事,除了謝絲外,年僅28歲的曹慧芳亦成為該公司執行董事。曹慧芳在深圳大學畢業後,在內地一間從事服務設計及貿易,以及化學品貿易業務的私營公司,擔任法人代表﹑總經理及執行董事,又指出曹慧芳在企業融資及財務管理擁有豐富經驗。
 
年輕人擔任公司高層,或會讓外界有一種經驗不足的觀感,不過從第一信用提供的資料,看來兩人既有一定實力,可是第一信用在聘用人材上出手不夠闊綽。兩名年輕的執行董事,每人每年只收取24萬元固定薪酬,實在有點條件不夠豐厚。可是如此不豐厚的條件,卻可以吸引兩名在財金知識較豐富的年輕專才,實在讓人想不通當中的原因。
 
不時更換董事,難免讓外界擔心公司業務發展策略的延續性不足。作為創辦人的冼國林一直擔任公司主席一職,應有助穩定投資者對公司信心,加上其本人持有該公司逾11%股權,相信以冼國林在豐富經驗,應該不會因為董事人士變動而導致業務發展策略出現大變化。可是在今年9月,冼國林持有的部份股,因被斬倉而遭到強制出售,讓外界對公司股權架構有一定憂慮。自冼國林持股遭到斬倉後,第一信用股價便持續在0.1附近徘徊。
 
更何況第一信用的大股東為康宏環球(01019-HK),持股約29.5%股權。在今年6月時,資深投資者David Webb公布50間不能投資公司名單,指出有關公司具有多層關係,第一信用及康宏正是名單內的兩間公司,其後名單內多間公司股價下挫。縱使當日第一信用股價可以倖免於難,惟經歷過6月底時發生的細價股大爆跌,投資者對與康宏相關的證券難免有戒心。
 
今早遭到證監會以證券及期貨條件第8(1)條,指令第一信用停牌,而參考過去案例,遭到證監會以此條例而勒令停牌的上市公司,結果停牌多年仍未可以復牌,其中一家便是漢能薄膜發電(00556-HK)及被指涉假股票的長港敦信(02229-HK)。第一信用前期如何?相當難測。
 
文:張偉倫

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)

香港財華社版權所有,未經同意不得轉載。

掃一掃,立即下載FinTV手機應用程式
港股解碼 (微信ID:finet_ggjm)
有深度,有態度,有分析的原創財經公眾號
相關文章