2018年06月25日 下午03:37 (香港時間)

【港股解碼】一年市值蒸發700億,這是一家什麽公司

2017年12月01日 下午07:29

2016年11月18日,作爲年內最貴的新股步長制藥(603858-CN)登陸上海證券交易所,每股發行價55.88元。上市之初,該股最高漲到155.41元,意味著投資人每中一簽便賺了10萬元,用時7天。然而,此後該股跌跌不休,今年11月17日,股價收于60.41元,離跌破發行價只差一步之遙,11月20日股市開盤,該股大幅跳空低開,以54.52的開盤價正式首破發行價。

來源:通達信

從2016年11月18日,到2017年11月17日,一年時間,該股總市值從最高時1060億跌到如今370億,蒸發近700億。耐人尋味的是,公司上市首日與跌破發行價的前夕(11月17日),時間都是星期五。

跌跌不休

從當初頂著“最貴新股”的光環上市,到截至今年11月底成爲IPO新規後首個跌破發行價的個股,步長制藥在這一年中究竟發生了什麽?

業績下滑:今年前三季度,公司歸屬于股東淨利潤11.3億,較去年同期下降10.2%,其實在公司發布的2016年度年報上,步長制藥的淨利潤就已經同比出現了大幅回落,全年實現的17.7億歸屬于股東淨利潤較前一年的35.37億,已經大幅降低了近50%。

來源:wind資訊 (單位:萬元人民幣)

另外,公司在研發與銷售費用上的大筆投入,對利潤造成了嚴重侵蝕。從2016年公司年報發現,與其他同行平均研發投入的1.8億相比,公司在該方面投入的4.6億可謂嚴重超額。另外,在銷售費用方面,2016年公司銷售費用達到68.5億,而同行平均費用只有15.3億,比同行最高的益佰制藥的20.44億仍然要高出近3倍。

來源:2016年年報

來源:2016年年報整理

股東解禁:除了經營上的增速放緩導致公司股價嚴重承壓,以至于跌跌不休,股東的大幅解禁可以說是壓倒公司股價的最後一根稻草,以至于在2017年11月20號大幅跳空低開,最終跌破發行價。據數據顯示,該日解禁的2.58億股原始股釋放,直接導致此前6980萬股的流通股深受重創。

來源:證券時報

創始人:推崇諾貝爾

我最崇拜諾貝爾先生,不是因爲他賺了多少錢,而是他的影響,用他的財富設立了一個諾貝爾獎,推動了近百年的整個世界的科技發展,激勵了無數的科學家去奮鬥,去獲獎,推動人類的進步。”

創始人趙濤如是表示。

從1989年創辦醫院,到1993年創辦鹹陽步長制藥,再到今天發展成爲集醫藥研究、生産、銷售和網絡爲一體的大型醫藥企業,趙濤的使命顯然還未完成,步長制藥經營業績上的慘淡導致股價承重,顯然給作爲決策人的他帶來了更多的挑戰與創新要求,以盡快扭轉公司經營上的頹勢,然而對趙濤而言,更大的調整似乎還在後面:“步長(制藥)最早是做中藥的,這麽多年依靠科技資本戰略,收購了很多獨家的品種,大中藥、大品種、高毛利、大病種,通過龐大的網絡,把獨家專利中藥選好,但是中藥在中國醫藥市場占有率只有25%,最多30%,在一些優勢病種療效好,但在很多領域解決不了問題,現在我們開發化學藥和生物藥,高端仿制化學藥,包括投資了很多基因診斷等,只要能解決人類疾病都是我要探討的,同時我又有很大的網絡,等于我把高速公路修好,後面研發任何一種藥將效率更高、速度更快,從而使步長不斷拓展,做得更大。”

■ 作者:劉福生
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