2017年12月15日 下午11:57 (香港時間)

【港股解碼】這家公司告訴你,投資餐飲究竟有多賺錢?

2017年12月05日 下午01:19

和合穀、遇見小面、西少爺、好色派沙拉、越小品、美奈小館、大弗蘭、Seesaw咖啡、仔皇煲……這些我們喜聞樂見的互聯網餐飲品牌背後,都站著一個共同的“財神爺”——百福控股(01488-HK)。

從人們最基本的需求“吃”出發,投資那些會吃、吃出花樣、吃出品質、吃出市場規模的企業,並把他們打造成中國的“麥當勞”、“肯德基”,是百福控股的初衷。

專注餐飲投資,力爭打造中國的“麥當勞”、“肯德基”

“民以食為天”,古往今來,無論是居廟堂之高的達官貴人,還是處江湖之遠的平民百姓,都將“吃”當成人生頭等大事。

孔子在《禮記》裏有言道:“飲食男女,人之大欲存焉。”東漢思想家王充在《論衡中》寫到:“人之生地,以食為氣,猶草以土為氣,閉口不食,拔草離地,必不壽矣”。所謂飲食,是人們賴以生存的第一基礎,也是社會不斷發展的重要物質基礎。

西方學者馬斯洛的需求層次理論把人的需求分成 生理需求( Physiological needs)、安全需求( Safetyneeds)、愛和歸屬感( Love and belonging)、尊重(Esteem) 和 自我實現( Self-actualization)五類,依次由較低層次到較高層次排列。只有在基本的生理需求,包括饑、渴、衣、住、性的方面得到滿足,才可能追求更高級的、社會化程度更高的需求,如尊重和自我實現的需要。

從這個意義上說,生理上的需要是人類維持自身生存的最基本要求,並由此誕生了餐飲、服裝、酒店、娛樂等與我們生活息息相關的行業。其中,“食”作為每天必須發生的事情,助推餐飲行業走在了各行各業的最前端,也帶來了無限商機。

百福控股是弘毅投資旗下專注餐飲消費“賽道”的私募股權投資機構,自2014年7月收購英國休閒餐飲連鎖品牌Pizza Express以來,截至2017年12月,其參股、控股的餐飲品牌已經多達十餘個。

除了前述和合穀、遇見小面、西少爺、好色派沙拉等品牌,百福控股通過多年來深耕於餐飲行業積累的豐富經驗,不斷將好標的收羅其中。

11月初,餐飲SaaS服務提供商“芯易科技”對外宣佈已經獲得數千萬人民幣戰略融資,投資方正是為百福控股。

10月底,深圳麻辣燙品牌“福客”宣佈獲得來自百福控股數千萬元投資,將著力落實生態農場概念,為門店提供自有農場培植的蔬菜,引領上游共同進化,打造出生鮮蔬菜的新餐飲模式。

9月,主打廣式煲仔飯的仔皇煲獲得了百福控股的投資。

作為需要長期持有、高風險、大金額的股權投資專案,收益如何?我們來從百福控股的財報略探一二。

參股品牌增長迅速,期內溢利大漲

9月29日,百福控股發佈了2017年中期財務報告,期內實現營收3.4億(人民幣),較去年同期的2.4億增長42.26%;實現淨利潤0.16億元,較上年同期增長1169.49%。

百福控股上半年主要財務指標

從各參股品牌的業務發展來看,截止2017年6月30日,遇見小面銷售額為2080萬元,較去年增長約127.83%,門店數量達11間,期內新開門店1間;西少爺銷售額為4248萬元,較去年增長約57.74%,於2017年上半年門店數量達到19間,其中新開門店5間;好色派沙拉銷售額為1402萬元,較去年增長約177.4%,於2017年上半年門店數量達6間,其中新開門店1間;越品銷售額為2739萬元,較去年增長約26.68%,於2017年上半年門店數量達8間,其中新開門店2間;大弗蘭銷售額為650萬元,於2017年上半年門店數量達到4間,其中新開門店2間。

在所有投資的專案中,其控股品牌和合穀尤為出眾。期內營收1.85億元(人民幣,下同),較比上年同期的1.69億元增長9.26%;淨利潤1512.4萬元,同比大幅增長491.5%,貢獻的每股收益為0.018元;門店數量達119間,其中新開門店11家。也就是說,在不考慮百福其他資產業績加成的情況下,僅和合穀就能支撐起百福70倍的靜態市盈率。

顯然,百福控股選道有術,投資有方。

另據數據顯示,2017年1-10月,全國餐飲收入32279億元,同比增長10.9%。根據中投顧問發佈的《2016-2020年中國餐飲業投資分析及前景預測報告》,預計2016年-2020年,我國餐飲行業年均複合增長率約為11.25%,2020年收入將達到53696億元。在這個盈利空間足夠大的市場,百福控股將大展拳腳。

■ 作者|董虹

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