2017年12月16日 上午12:04 (香港時間)

【港股解碼】金融和地産雙豐收,金誠控股在籌謀什麽?

2017年12月06日 下午08:55

在港市之中,由地産轉向做金融副業的公司非常多,但是由金融向實業地産發展的恐怕不多,而金誠控股(01462-HK)便是其中一間。金融+地産向來大熱,金誠控股又作爲港股市場中唯一一支純正特色小鎮概念股,現在發展情況如何?

金融地産雙豐收

金誠控股前身爲雅駿控股,原爲盈信控股合營企業旗下公司,後于2015年12月易手予曾投資《美人魚》的浙江金誠集團,更名爲金誠控股。大股東金誠集團是一家綜合性的金融企業,服務于全球“新型城鎮化”,該集團有著完善的金融産業鏈,董事長韋傑是浙江大學法學碩士,2008年創立金誠財富,擔任金誠財富總裁。除了影視投資,在借殼之前金誠早有金融背景,且從借殼上市伊始金誠便瞄准與政府合作特色小鎮PPP項目。

借殼至今已有2年,金誠的事業經營得怎麽樣了?就借殼後的近兩年業績而言,呈現出與以往不一樣的增長態勢。營收從2016財年的5.92億提升至2017財年的7.4億港元,但純利卻拖了後腿。然而,就最新公布的中期業績來看,今年上半年營收按年增加43.39%,而純利較去年同期大增22倍!固然有去年同期基數太小的原因在內,但僅今年6個月的純利就超過了2016財年全年純利,是什麽讓金誠發生這麽驚豔的變化?

公司在中報表示,純利大增主要由于資産管理分部的基金規模增長、開發中投資物業公平價收益及毛利率上升所致。而根據昨日公告,目前全資附屬公司杭州金仲興及新余觀悅,自2017年1月1日至2017年11月30日分別成立了15家及11家私募股權基金。截至2017年11月30日,管理項下的基金總值約爲人民幣93億元,總目標基金規模預期約爲人民幣212億元。可見,金誠的金融事業還是發展得紅紅火火的,但在如今衆多上市公司申請金融牌照的時期轉去做地産,是金融行業已經不好做了嗎?

雅駿控股在未被金誠看中時主要在香港從事屋宇基建等建築類服務,想必當初金誠也是出于想要發展地産業務的考慮進行洽購。值得注意的是,企業需要發展,負債也是必不可少的,更何況是由金融半路出家改行地産業務的金誠。今年中報披露總負債大幅上升至5.15億港元,資産負債率亦上升至63.43%。

特色小鎮之路

特色小鎮發源于浙江,2014年在杭州雲棲小鎮首次被提及,後2016年住建部等三部委力推,並出台多項支持特色小鎮建設的金融政策和文件,各省份也根據自身情況,紛紛出台關于特色小鎮發展的資金支持政策,以專項資金、稅收返還、以獎代補等形式支持特色小鎮發展,並借此謀求新的經濟增長點。

而同樣來自于浙江的金誠靈機一動瞄中特色小鎮商機,自上市伊始便確立了往基建地産轉型的方向,還爲此專門設立一間開拓特色小鎮房地産業務的附屬公司。在去年10月時,集團的普通合夥人、附屬公司及另一個有限合夥人就成立基金訂立有限合夥協議,成立中興新城鎮産業投資私募基金。據了解,該基金業務蓋投資管理及投資咨詢,直接或間接投資于地方政府基礎建設項目(即公私合營PPP模式)及其他基礎建設相關配套項目。可見,金誠在地産方面的運作模式也頗具資本風味,多爲設立不同私募基金進行購地或參與PPP項目。

目前集團已擁有60多座城市資源,近50個政府合作夥伴,在建特色小鎮項目有58個,政府簽約項目有5000億元。近三個月,金誠控股連下多子。8月份以4725萬元在高郵連拿兩地、9月份以6915萬元于甯波象山拿地,近期又投得湖南嶽陽地塊。該地塊位于“白銀盤裏一青螺”的君山島景區東邊和“先天下之憂而憂,後天下之樂而樂”的嶽陽樓西側,地理位置十分不錯。瘋狂拿地後隨之而來的是資本開支亦是不小,雖然特色小鎮有政府兜底,但前期的投入依然很大,投資回報周期相對較長。不過,加上集團以前業務已累積大量融資項目開發經驗,又有獨到的眼光,發展特色小鎮的融資能力還是非常不錯的。

盡管有金融和地産同步發展,又有特色小鎮概念加持,經過8-11月的連番暴漲,近日來的金誠股價卻呈下跌模式,今日更是收跌3.23港元,跌幅達到6.1%。地産也不是那麽好做的,更何況是政策性較強的特色小鎮項目,政策可以帶來優惠也有其局限性。連續7根大陰線固然有獲利回吐的因素在,更多的利空因素可能系因近日國家發改委等四部門出台文件,要求特色小鎮和特色小城鎮建設創新工作思路、方法和機制,著力培育供給側小鎮經濟,努力走出一條特色鮮明、産城融合、惠及群衆的新路子,防止“新瓶裝舊酒”“穿新鞋走老路”。

金誠的特色小鎮多布局在長江流域,金融+地産或許是金誠控股接下來不變的發展方向。在衆多公司轉型成爲金融的時候,金誠卻以退爲進,用原有拿手的金融主業融資服務于地産,另辟蹊徑的同時也頗具成效。至于如何將旅遊人群引流至特色小鎮上,以及如何減少地産業務未來政策調控或許會帶來的利空影響,或許是金誠下一步需要思考的問題。

作者:朱亦丹
本文原創,未經授權不得轉載,如想轉載請關注官方微信號港股解碼,留言獲取授權。

 

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)

香港財華社版權所有,未經同意不得轉載。

掃一掃,立即下載FinTV手機應用程式
港股解碼 (微信ID:finet_ggjm)
有深度,有態度,有分析的原創財經公眾號
相關文章