2017年12月14日 下午09:06 (香港時間)

【大行報告】大和:債券價格跌對險企影響有限 重申行業正面評級

2017年12月07日 下午01:13

大和發表研究報告表示,當市場有意見認為内地利率于今年初已見頂,但自今年中利率仍持續上升,10年期國債收益率高于3.9%已維持超過一個月,雖然有部份投資者憂慮債券市場疲弱或影響險企的投資收益,但認為此憂慮是不必要。該行相信債券價格下跌及債券收益率上升對債券投資影響有限。

該行認為,上市險企對債券價格下跌的敏感度較低,倘險企持有的債券價格下跌平均5%,隻會令其稅前利潤減少1.8%,以及帳面價值及企業價值減少2.7%及1.5%。而債券收益率上升影響正面,預計今年第四季及明年的盈利增長有驚喜。該行重申内地保險業正面評級,該行喜愛新華保險(01336-HK)、中國太平(00966-HK)及友邦(01299-HK),并予新華保險及友邦「買入」評級,中國太平則予「優于大市」評級。

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