2018年01月18日 下午04:23 (香港時間)

【大行報告】花旗維持看淡恆安(01044-HK) 評級沽售

2017年12月08日 上午12:04

花旗維持恆安(01044-HK)「沽售」評級,目标價55.8元。該行認為管理層提出2018年錄得雙位數銷售增長是過份進取,估計第四季至今,高利潤的衛生巾業務銷售僅錄單位數增長,縱然公司已向銷售人員提供盈利分享計劃。

該行亦估計公司紙巾銷售在第四季錄得雙位數增長,受惠于中至高單位數平均售價上調及市場有小型供應商退出,但競争減少的可持續性未明。受累于超市銷售下跌,紙尿片業務仍未扭轉。

花旗目前預測恆安2018年銷售按年升8%,當中衛生巾銷售按年升9%,符合管理層預測;紙巾及紙尿片銷售别按年增長8%及零增長,兩者均差于管理層預測。該行預期公司2018年經營毛利率下降,因紙巾毛利率被擠壓及行政與銷售成本輕微反彈。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)

香港財華社版權所有,未經同意不得轉載。

掃一掃,立即下載FinTV手機應用程式
港股解碼 (微信ID:finet_ggjm)
有深度,有態度,有分析的原創財經公眾號
相關文章