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【港股解碼】沒想到東方大學城的關連交易 居然成爲申請轉板上市的籌碼?

2018年01月09日 下午07:01

修訂後的創業板及主板上市規則將于今年2月15日生效,在最後的時間裏,創板的公司都在削減腦袋往主板鑽。

“堅韌不拔”的中國基建港口(08233-HK)1月4日便再次遞交申請,這是中國基建港口的第三次轉板申請。同樣轉板申請失效的G.A.控股(08126-HK)1月2日公告稱,盡管如此,公司會于董事會認爲適當的時候,在稍後階段就建議轉板上市遞交申請。

港交所2017年12月發表《創業板咨詢總結修訂創業板及主板上市規則》,其中規定:取消創業板發行人轉往主板上市的簡化轉板申請程序;由創業板轉往主板上市的申請人必須委任保薦人,並須于遞交上市申請的最少兩個月前委任。簡而言之,申請轉板越來越難!這也是許多公司爭取在最後期限裏申請轉板的原因之一。

股價暴漲 成交量升不去

東方大學城控股(08067-HK)也要進入這場爭奪戰。公司在1月8日公告稱,公司已于1月5日向聯交所呈交正式申請,建議將轉主板上市。建議轉板上市將不涉及公司發行任何新股份。

消息一出,東方大學城控股(以下簡稱“東方大學城”)1月8日暴漲32.26%,收報4.1港元(單位下同)。然而,股價是漲上去了,成交量卻升不去。僅僅成交90.4萬股,涉資315.9萬元。

(東方大學城1月8日股價)

東方大學城是家性格安靜的公司。翻看公司的公告就知道,這家2015年上市的公司,3年時間僅有137則公告。東方大學城就像每個班裏總有那麽一個同學安安靜靜,不吵不鬧,就像透明一樣地存在。

東方大學城擁有並向中國和馬來西亞的教育機構出租教育設施,主要包括教學樓,宿舍。河北周邊的人可能對東方大學城比較熟悉,東方大學城是中國最早成立的大學城之一,位于河北省廊坊經濟技術開發區,西與北京相望,東與天津及渤海爲鄰,處環渤海經濟區發展重心。

2008年,萊佛士教育集團通過收購,獲得大學城開發及資産和業務。之後,萊佛士分拆東方大學城于2015年1月通過全配售的方式在創業板上市。

停滯的擴建計劃

東方大學城上市所得款淨額約7530萬元,原計劃在2017年6月30日前全部用于廊坊東方大學城校區內建新宿舍。

然而計劃並不順利,公司2016年財報披露,于2016年6月30日,已動用約2970萬元購置建築材料、爲校區內選定地點進行土壤測試及進行興建新宿舍。經過土壤測試,原有的建築設計須做出修改及進行優化,因此估計需要額外5個月時間進行審批,預期整個建築工期延長11個月。

一年之後,動用金額還是2016財年的資料——2970萬元。一整年幾乎沒有進展?2017年財報披露,于2016年9月22日,政府已發批文,公司正在申請建築工程許可及甄選承包商。由于中國北部的空氣汙染,地方政府已頒布命令暫停施工。

看公司業績,2017年的收入及股東應占溢利都倒退至2015年水平,公司解釋收入減少主要歸因于向集團租賃教育設施的學院、大學、學校、教育培訓中心及公司實體收生減少及由營業稅改爲增值稅。

公司官網數據顯示,截至2017年6月30日,現有10所學院及培訓機構,1.9萬多名師生。招股書顯示,2014財年,居校學生人數爲1.9萬人。

同樣的原因,東方大學城2018財年第一季度的業績在下滑。截至2017年9月30日止3個月,收益1836.5萬元人民幣,同比減少1.13%;公司擁有人應占溢利938.5萬人民幣,同比減少15.27%。

借關聯交易成長

從公司爲數不多的公告中來看,值得注意的是幾項關連交易,而這也是東方大學城這幾年最主要的發展了。

新加坡萊佛士教育集團成立于1994年,股份在新交所上市,是目前亞太地區規模最大的專業跨國教育集團。集團先後在新加坡、中國、印度、印度尼西亞、越南、馬來西亞、泰國、蒙古、澳大利亞、新西蘭、柬埔寨、斯裏蘭卡、孟加拉國、菲律賓設立學院,至今在亞太地區14個國家35個城市,投資並管理著38所高等教育學院, 提供碩士、本科、專科各層次的學曆教育及高等非學曆職業教育課程和項目。周華盛爲萊佛士的創辦人。

4 Vallees主要在瑞士從事酒店資産及商業地産的租賃業務。跟隨母公司,東方大學城已經將觸角延伸至瑞士和馬來西亞。

值得一提的是,東方大學城也是“有錢人”,上表的交易都是以內部資金撥付。據公告顯示,于2017年10月31日,公司的現金及現金等價物不少于4735.94萬元人民幣。

此外,2015年6月12日,公司收購澳洲上市公司AXIOM置業14.9%的股份,之後增持至19.9%,委任執行董事劉迎春出任AXIOM的非執行董事。AXIOM是澳大利亞從事資産開發與投資的公司,透過收購,東方大學城將學生宿舍業務擴張到澳大利亞。

到今天,東方大學城已經將業務範圍擴展至瑞士、馬來西亞和澳洲。廊坊的大學城擴建暫時遇阻,一連串收購的回報暫時也沒能在業績裏顯現。不過這連串的交易予人感覺,是成爲公司轉板上市籌碼。

經過昨日的暴漲,東方大學城截止9日收盤跌7.32%,報3.8元,成交97.6萬股,涉資394.8萬元。

■ 作者:廖艾芬
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