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【港股解碼】涉嫌虛增利潤,爾康制藥還有未來嗎?

2018年04月23日 上午12:50

說起爾康,大家首先想到的必是《還珠格格》中瀟灑英俊、學識淵博,願意為愛遠走天涯的福家大公子,但彼爾康非此爾康,我們今天要說的爾康是一家制藥企業。雖有著一樣的名字,但在作風上卻很讓人唏噓,連續兩年虛增利潤被證監會處罰。

 

爾康制藥涉嫌兩年虛增利潤近2.5億

爾康制藥4月18日公告,收到湖南證監局下發的《行政處罰事先告知書》,經查明,爾康制藥2015年涉嫌虛增營業收入1805.88萬元,虛增利潤1585.97萬元,占當期合併報表披露營業收入的1.03%,淨利潤的2.62%;2016年涉嫌虛增營業收入25507.5萬元,虛增淨利潤 23225.4萬元,占當期合併報表披露營業收入的8.61%,淨利潤的22.63%。湖南證監局擬對爾康制藥責令改正,給予警告,並處以60萬罰款,同時對直接負責的主管人員帥放文、劉愛軍及其他責任人員給予警告並處罰款。

 

此消息對業績本就已處於下滑狀態的爾康制藥而言,可謂“雪上加霜”。

業績下降,不得已虛增利潤?

湖南爾康制藥股份有限公司(300267-CN)成立於2003年10月,是國內少數幾家擁有新型青黴素類抗生素——磺苄西林鈉原料藥和成品藥註冊批件的企業之一。公司現有129個輔料品種、44個原料品種和151個成品藥批文,形成了以藥用輔料為主、原料藥、成品藥三大系列產品齊頭並進的綜合性發展新格局。

據其2018年第一季度業績預報顯示,歸屬於上市公司股東淨利潤為盈利10,111.47萬元-14,000.49萬元,較上年同期19,445.13萬元下降48%-28%。

究其原因,公司認為報告期內加大產品市場推廣力度,2018年一季度銷售費用較去年同期增加,導致利潤較去年同期減少約3,000萬元左右;受醫藥行業政策環境的影響,公司生產的改性澱粉、澱粉囊等高毛利率產品的銷量與去年同期相比出現較大幅度下滑。

 

實際上,爾康制藥業績下滑早有苗頭。

追溯2015年、2016年業績,我們發現如果扣除涉嫌虛增的淨利潤1585.97萬元、 23225.4萬元後,爾康制藥的業績增速遠沒有它財報中描述的那麼好看。

據其2015年、2016年財報顯示,爾康藥業實現淨利潤6.05億元、7.95億元,同比增速109.71%、31.56%,抽掉涉嫌虛增的0.16億元、2.3億元,淨利潤為5.89億元、5.65億元,同比增速104.5%、-4.1%。很明顯,從2016年開始爾康制藥就出現了負增長。

2017年,從目前發佈的業績快報來看,下滑趨勢仍在繼續。報告期內,公司實現營業收入286215.14萬元,較上年上升5.78%;實現營業利潤65196.02萬元,較上年下降20.97%;實現利潤總額69680.45萬元,較上年下降19.20%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤62313.14萬元,較上年下降21.66%。

或許是處於業績的壓力,爾康制藥冒險走上了造假的道路。2017年5月,爾康制藥遭遇媒體大規模質疑財務造假,股價放量巨跌,市值跌去超50%。

 

爾康制藥股價走勢

不得已下,爾康制藥股票開始停牌並開展自查工作。停牌和自查期間,公司於2017年8月8日收到中國證券監督管理委員會下發的《調查通知書》,因公司涉嫌資訊披露違法違規,決定對公司進行立案調查。2017年11月22日晚間,爾康制藥公告承認大額虛增業績行為。

對資本市場而言,業績固然重要,但如果沒有誠信,業績又有幾分可信度?對這樣的公司,投資者有權選擇用腳投票。

作者:董虹

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