2018年05月28日 下午03:57 (香港時間)

【港股解碼】飙升後連續大跌 回過頭做手遊真的能拯救第一視頻嗎?

2018年05月07日 下午07:41

飙升後的現狀

第一視頻(00082-HK)繼上周五從高位大幅下跌後,今日持續下滑,最低見0.44港元,截止今日收盤,繼續回吐5.88%,報0.48港元,成交1.25億股。該股自3月底便一路上漲,于4月26日開始升幅逐漸擴大,到了5月3日,短短5個交易日累計升逾1.15倍。然近兩個交易日已回吐12.7%。

6.3億港元購手遊業務

翻查資料,第一視頻近期上漲勢頭如此猛烈,或許與近期新收購的業務有關。據該公司4月26日的詳細通函表示,第一視頻斥資6.3億港元向Rising Green收購 Easy Prime Developments Limited(易首發展有限公司)全部股權。收購代價將以現金及發行代價股份及可換股債券支付,代價包括現金2.38億元;及透過發行8.8億股代價股以及1.4億元零息可換股債券支付,發行價及換股價分別爲0.286元及0.312元。根據協議,2020年止三個年度溢利保證合共1.53億人民幣。

Easy Prime持有瘋狂體育OPCO的全部已發行股本,而透過收購Easy Prime,以獲得對OPCO的財務及經營擁有實際控制權,並享有OPCO集團的經濟權益及利益。至于OPCO是一家互動娛樂服務商,主要于中國從事網絡或手機遊戲應用程序、直播平台及移動網絡互動遊戲應用程序、網絡資訊平台及體育相關産品的開發及營運。這裏值得留意的是,第一視頻主席張力軍及其配偶持有Rising Green約46.23%權益。

當年也曾擁有過手遊 現在還回得去嗎

那麽,花這麽多錢收購的業務真的對第一視頻這家公司有用嗎?事實上,第一視頻以前也經營過手遊業務,但2015年已經將其出售。根據此前的數據看,該公司此前的手遊業務于2013年及2014年的淨利潤分別爲218.9萬元、2.56億元,2015年出售該手遊獲利8.46億港元。現在無非是再回過頭來做手遊,面對市場相當成熟的手遊,OPCO能否拯救第一視頻常年虧損的主營業務?

主營業務連虧5年 新手遊根本無法抵消虧損

據財華社了解到,第一視頻目前主營電信媒體業務,包括網絡視聽新媒體、網絡遊戲、 網絡貿易平台及其他互聯網+業務,該公司此前亦經營彩票相關業務,但因受中國頒布的《體育總局關于切實落實彩票資金專項審計意見加強體育彩票管理工作的通知》及《關于開展擅自利用互聯網銷售彩票行爲自查自糾工作有關問題的通知》影響,第一視頻的彩票相關業務自2015年3月起暫停。截至2016年12月31日止年度,根據審慎評估彩票相關業務確認非現金減值虧損約4.42億港元。

因此,第一視頻目前在運營著的業務就只有電信媒體業務,由下表可以看到作爲主營業務的電信媒體業務的收益在逐年上漲,然而其淨利潤竟然連續5年錄得負值,並且虧損金額都不小,2016年虧損更是高達4.66億港元。然鵝就算是這樣,第一視頻也沒有因此而倒下。

但是,若根據主營業務曆年來這個盈利水平預測,就算OPCO 2020年止三個年度溢利保證合共1.53億人民幣,也無法抵消電信媒體業務帶去的虧損。

原來你是這樣的第一視頻

從整體情況上看,截止2017年12月31日止年度,第一視頻實現收益5.1億港元,同比增長231.3%;虧損同比減少63%至3.66億港元。,下表爲近幾年第一視頻的盈利狀況。

暫不看收益,除了2015年賺了1.43億港元,第一視頻可以說是連年虧損,並且數額均過億。但是事實上,2015年的溢利乃歸功于出售第一視頻手遊業務獲利的8.46億港元,若不計此溢利,2015年實則是錄得虧損的,而公司賣掉風頭正盛的手遊業務完美抵銷了虧損還錄得盈利。

2018年怎麽辦?再賣一次手遊?

但是2016年及2017年第一視頻已經連續錄得虧損,並且金額巨大,2018年它又該怎麽辦?上文已提到,根據預測,手遊業務的溢利幾乎不可能抵消電信媒體業務帶去的虧損。難到再賣一次手遊業務嗎?

文:陸小梅

編輯:張駿芬、羅霞

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