2018年10月23日 上午03:07 (香港時間)

【港股解碼】“常勝將軍”中新控股首季折戟,恢復增長仰仗區塊鏈?

日期:2018年05月09日 下午04:29

5月8日晚,港股創業板上市的綜合性金融科技服務公司中新控股(08207-HK)公佈其截至2018年3月底止一季度業績,相較於去年全年業績的亮眼表現,今年首季中新控股交出的成績單則顯得落寞起來。

營收淨利雙降,首季折戟

新鮮出爐的一季度業績簡報顯示,中新控股在今年首季實現營業額6.04億元(人民幣,下同),同比下降16.5%;期內錄得公司擁有人應占溢利為5128.8萬元,較2017年同期約1億元大幅下降49.2%,幾乎腰斬!而另一溢利指標公司擁有人應占非公認會計原則溢利為5599.3萬元,同比跌幅更大,達到61.5%;基本每股盈利0.23分,同比跌51.1%。

從公司業績簡報中各項財務指標清一色錄得下滑數據(下滑的幅度還不小)的情況來看,中新控股這開年以來的整體表現也是夠嗆:營收及淨利潤錄得雙降,業績數據全線下跌,可謂相當失色!

 

(中新控股今年首季業績財務摘要,來源:港交所)

曾是業績常勝將軍

但關注這家公司的朋友們一定還記得,就在一個多月前,即今年的3月21日,中新控股公佈的集團去年全年業績還是非常亮麗喜人的。年報顯示中新2017年全年實現營業收入達48.05億元,按年暴增3.47倍;淨利潤錄得8.03億元,按年顯著增長1.67倍;每股基本盈利3.65分,按年增1.47倍。綜合來看,2017年的中新完成了高速而穩健的增長。

其實不光是去年,回首過去幾年的中新,業績可以說是保持了“全面勝利”。如下表所示,最近數年來中新的營業額、淨利潤及資產規模實現了堪稱跨越式的增長,當然2017年的增速尤為突出罷了:

歸根結底,中新業績的升跌很大程度上取決於集團業務的經營發展狀態。分析中新2017年業績大幅增長的原因不難發現,期內集團各個主要業務分類全面爆發,是中新去年業績取得高速增長的綜合性,也是決定性的驅動因素。

其中,於2016年11月收購的網上消費貸款平臺掌眾金服交易量強勁增長,推動集團去年線上投資及科技驅動貸款服務業務的收入大幅增加,是中新去年整體收入實現超大額增長主要原因;同時,旗下核心第三方支付平臺先鋒支付付款交易量大幅增加、貸款組合平均規模增加又推動利息及財務諮詢服務收入穩健增長等,合力將集團整體業績的增長推向了一個小高潮:

 

業務調整營收下滑+開支加劇

那麼有2017年夯實的業績成果做基礎,本來發展勢頭應該不錯的中新,為何在2018年首季度就交出了落差極大的成績單?

所謂“成也蕭何敗蕭何”,今年首三個月,去年推動中新整體業績大幅增長的“功臣”線上投資及科技驅動貸款服務業務就翻了個個兒成了拖後腿的一員:主要網上消費貸款平添掌眾金服交易量減少,致使集團期內在線投資及科技驅動貸款服務收入顯著下跌,僅錄得約7000萬元,較上年同期之4.75億元銳減了85.2%。此外,傳統貸款及融資業務方面也由於貸款組合平均規模減少,導致利息及財務諮詢服務收入下跌而錄得整體收入同比下滑11.1%至1.43億元。

雖然期內集團第三方支付平臺先鋒支付的付款交易量繼續增加、第三方支付服務收入錄得穩定增長,以及新增區塊鏈服務業務為集團貢獻了2.9億元的可觀收入,但總體被線上投資及科技驅動貸款服務業務抵消,營業收入總額還是同比下跌達到16.5%。

 

(中新控股一季度各業務營收情況,來源:港交所)

另一方面,在收入下滑的同時,一季度中新行政及其他經營開支同比又增加了約74.3%,達到6.33億元,較2017年同期增加了約2.7億元之多。據悉中新期內大幅增加的行政及其他經營開支,主要還是用於線上投資及科技驅動貸款及第三方支付業務規模大幅擴大及員工人數大幅增加產生的費用,以及加密貨幣挖礦電腦設備折舊等。

區塊鏈業務成未來新增長點,恢復增長可期

雖然過去的一季度中新控股在業績方面久違地顯露了疲態,但從其業務發展的佈局思路來看,這或許是中新處於業務調整階段的一個過渡表現。今年一季度中新開拓了區塊鏈服務業務,且這個新業務在首季就為集團貢獻了2.9億元的豐厚收入,相信未來區塊鏈業務對中新的收入和利潤增長都將帶來更大貢獻。此外,集團核心第三方支付業務目前仍保持著較穩定的增長趨勢,期內又通過收購僑達國際將支付業務拓展至香港,未來實現更大規模的增長已然值得期待。

總的來說,中新控股一季報的“折戟”暫且看做是一場意外的敲打,長期來看公司其實不缺“撥亂反正”的機會,儘快在業務多元化佈局定調之後腳踏實地、揚長避短,業績恢復增長應該不難。

作者:彭小留

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