2018年06月20日 上午04:17 (香港時間)

【港股解碼】中興向美國支付近90億人民幣罰款,股價開盤大跌近40%

2018年06月13日 下午04:12

經過近2個月拉鋸戰之後,中興通訊(000063-CN;00763-HK)12日晚間發佈公告,中興通訊已與美國工業安全局(BIS)達成《替代的和解協議》。根據協議,中興通訊將支付合計14億美元民事罰款,並更換全部董事會成員,公司A股、H股於2018年6月13日上午開市起複牌,A股跌停開盤(10%),港股大跌近40%

注:(包括在BIS簽發2018年6月8日命令後60日內一次性支付10億美元,以及在BIS簽發2018年6月8日命令後90日內支付至由中興通訊選擇、經BIS批准的美國銀行託管帳戶並在監察期內暫緩的額外的4億美元罰款,監察期內若中興通訊遵守協議約定的監察條件和2018年6月8日命令,監察期屆滿後4億美元罰款將被豁免支付)

 

(圖片來源:金鼎智贏)

17年、18年共支付罰款約147億元

早在2017年3月中興通訊與美國就此前違規售賣商品的問題正式達成協議,中興通訊需要向美國政府總支付11.92億美元,其中有3億美元是緩期執行,如果在協議簽署之後7年內未違反協議內容,該筆罰款將被豁免支付。這次又是由於同樣的事件被罰共計14億美元,拋去以前緩期執行的3億美元,兩次共計罰款數額22.9,折合人民幣約146億元。(2018年6月13日美元兌換人民幣約為1美元=6.4人民幣)

兩年時間美國罰款中興通訊146億元意味著什麼?筆者查看公司往年財務數據發現,中興通訊2008至2017年10年時間淨利潤共賺取約159.4億元,而2017年和2018年中興通訊面臨的罰款則達到146億元,占近10年總利潤約91%,相當於公司兢兢業業幹了10年賺取的利潤大部分拿去交了罰款。從公司淨利潤和營業收入上簡單的也可以看出公司的問題,在2011年以前,公司淨利穩步增長,但之後一路下行,營收達千億以上級別,淨利潤卻長期維持在盈虧線上下。

 

(以上數據均來自中興通訊歷年財務報表的近似值)

巨額罰款之後會有幾個跌停板?

二級市場的中小股東估計最關心的就是,中興通訊複牌後會有幾個跌停,會在什麼價位開板?6月8日,據富國基金發佈公告表示,自2018年6月7日起,對旗下證券投資基金持有的“中興通訊”股票進行估值調整。其中,中興通訊A股按照20.04元進行估值;港股中興通訊H股按照港幣16.38元進行估值。也就是說,相較4月17日停牌前中興通訊A股31.31元的收盤價,富國基金看空近四個跌停。6月9日,安信基金也發佈公告表示,自2018年6月8日起對公司旗下基金持有的中興通訊A股股票進行估值調整,估值價格調整為20.04元。

工銀瑞信6月9日就發佈公告表示,公司已自2018年4月18日起對本公司旗下基金持有的“中興通訊”股票在4月16日收盤價基礎上,下調20%進行估值。現根據中興通訊最新經營狀況,經與相關基金託管人協商一致,自2018年6月8日起,對公司旗下基金持有的“中興通訊”股票重新估值,在上述價格的基礎上下調20%進行估值。

從今天A股和港股開盤後中興通訊的走勢看,或許中興通訊股價走勢要比預想的還要壞,中興通訊在港股市場下跌近40%,股價維持在15.4港元附近,跌幅大於基金預期的價位,在A股市場開盤封死跌停,對標港股跌幅估計也得四跌停板。

話說回來,如果中興通訊面臨的是14億美元罰款,那麼問題還相對簡單些,但筆者認為這並不是最核心問題,而中興通訊最大的問題是核心技術被別人攥在手裏,如果以後人家在以別的理由再次掐斷公司核心部件的供給,那麼公司還會一如既往地重複以前的悲劇。公司這次更換懂事層,希望可以徹底的“改頭換面”,在核心技術上面加大研發投入,爭取在不久的未來,自己的核心技術將不受制於他人。

作者:鄭鵬超

港股解碼,香港財華社王牌專欄,20年專注港股,金融名家齊聚,做最有深度的原創財經號。看完記得訂閱、評論、點贊哦。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)

香港財華社版權所有,未經同意不得轉載。

掃一掃,立即下載FinTV手機應用程式
港股解碼 (微信ID:finet_ggjm)
有深度,有態度,有分析的原創財經公眾號
相關文章