【百強透視】中期業績不俗，明略科技（02718.HK）飆漲超21%！

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8月31日，企業AI服務商明略科技（02718.HK）發布登陸港交所後的首份未經審核中期業績。上半年公司加速推進向AI-Native智能體化服務戰略轉型，整體營收實現雙位數增長，智能體化服務收入實現六倍以上爆發式增長；受高額研發投入影響整體持續虧損，但上年大額優先股公允價值變動非現金虧損消除，賬面期內虧損同比大幅收窄。

財報披露後，明略科技交易活躍，9月1日，公司大漲21.25%，報54.2港元，市值82.86億港元。

根據港交所披露的中期業績公告，截至2026年6月30日止六個月，集團實現營業收入7.60億元人民幣，同比增長18.0%；毛利3.90億元人民幣，同比增長8.3%，綜合毛利率51.3%，上年同期55.9%；期內虧損0.64億元，上年同期虧損2.04億元，虧損同比收窄68.5%；非香港財務報告準則經調整淨虧損0.59億元，上年同期經調整淨利潤0.25億元；董事會不建議宣派2026年上半年中期股息。

本期賬面虧損大幅收窄，核心原因為2025年同期存在優先股、認股權證及可轉換票據大額公允價值變動非現金虧損，今年上半年該類影響完全消除。

明略科技業務分為數據智能服務、智能體化服務兩大板塊，上半年數據智能服務（傳統基本盤）收入5.87億元，同比下滑1.9%，占總營收77.3%。

其中營銷智能服務收入3.44億元，同比增長4.2%，在企業營銷預算審慎環境下保持韌性；營運智能服務收入2.43億元，同比下降9.4%，智能門店營運系統覆蓋超75000家線下門店，受線下消費復蘇分化影響，客戶採購趨于謹慎。

數據智能業務內部完成全鏈路AI提效改造，上半年172個交付場景綜合提效56.1%，沉澱大量可復用Skill能力資產。

上半年智能體化服務（核心增長引擎）收入1.71億元，同比大幅增長605.7%，占總營收提升至22.5%，成為集團增長最強驅動。業務聚焦社交媒體營銷，採用按效果付費模式，交付從過程輸出轉向結果驅動。其中達人營銷子業務客戶復購率90%，客單價同比提升2-3倍。

上半年研發開支2.29億元，同比增長52.3%，重點投向端側模型、Octo Agent協作網絡、智能體產品迭代等。研發的高投入對公司盈利造成一定程度的擠壓。

截至2026年6月末，公司現金及現金等價物9.97億元，整體流動資金11.43億元，現金儲備較為充裕。

明略科技是國內企業級AI、商業數據智能服務商，正處在從傳統數據BI向Agent智能體服務轉型的關鍵周期。傳統數據智能業務基本盤保持韌性，智能體化服務實現收入量級突破，但企業AI商業化尚處早期，高額研發投入持續消耗現金流，新業務規模化盈利拐點仍待驗證。

值得注意的是，資本層面來看，公司6月正式納入港股通，進一步拓寬投資者參與渠道。此外，今年7月末，明略科技簽署協議，以約8.59億元收購普聯軟件19.07%股權，深化行業解決方案布局。

市場業內觀點認為，本次收購能夠實現技術與場景互補，依託普聯現有客戶渠道，有望落地AI原生財務管理相關產品，加速明略科技企業AI產品商業化落地，打通大模型從技術研發到行業交付的閉環。

作為國內企業AI港股硬科技標的，明略科技-W能否獲港股100強研究中心評委會青睞，入圍第十三屆港股100強候選榜單，值得市場期待。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段。