【百強透視】速騰聚創（02498.HK）業務瘦身，放棄具身機器人整機製造！

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9月10日，速騰聚創(02498.HK)發佈關連交易公告，公司擬作價5987.8萬元人民幣，出售具身機器人整機相關研發、製造、銷售全部業務及對應資產，買方深圳市曦元機器人有限公司由公司董事會主席、首席科學家邱純鑫博士持有35%權益，交易構成港交所規則下的關聯交易。

交易完成後公司將徹底退出機器人整機賽道，戰略重心全面轉向為具身機器人廠商供應激光雷達、空間相機、觸覺傳感器、關節電機等核心增量零部件。

9月11日截至發稿，速騰聚創股價小幅下跌2.57%，報16.7港元，市值約78.8億港元。

本次交易的總現金對價5987.8萬元；標的業務2026年6月末未經審核賬面淨值238.4萬元，公司交易完成後預計錄得處置淨收益約3790萬元（數據未經審計）。款項將在協議生效後60日內以現金支付。

交割完成後，速騰聚創將成為買方的零部件供應商之一，後續業務往來將作為持續關連交易，按照公允市場價格執行，遵守港交所上市規則監管要求。

2026上半年，機器人業務已經占到速騰聚創產品收入接近一半，成為重要增長引擎，機器人及其他激光雷達出貨量同比大幅增長約510.4%。過去公司同時做零部件＋機器人整機原型開發；本次交易之後，公司戰略邊界明確：不再做整機本體，定位上遊零部件供應商，服務下游各類具身機器人整機廠商。

整車激光雷達依舊為公司傳統基本盤，上半年車載激光雷達銷量高速增長，公司獲取大量車企定點訂單。

市場多空觀點碰撞，有樂觀視角指出，速騰聚創剝離重資產整機業務，減少整機研發製造帶來的資本消耗、渠道以及整機項目虧損風險，把資源集中到高壁壘零部件，優化資源配置，處置還將帶來一筆投資收益，增厚當期利潤。此外，行業分工趨勢明顯，人形機器人產業走向專業化分工，聚焦上遊零部件，面向全行業整機客戶打開更大市場空間，避免和下游整機客戶形成直接競爭關係。

但也有謹慎的機構認為，本次交易為關聯交易，雖然董事會判斷條款公允，但市場會持續關注後續與買方之間持續關聯交易的定價公允性，需要持續監管驗證。交易存在交割前置條件，存在交易終止的潛在風險。

值得一提的是，作為車載及機器人激光雷達賽道代表性硬科技企業，速騰聚創能否獲港股100強研究中心青睞，入圍第十三屆港股100強候選名單，值得市場持續關注。