现代牙科(03600-HK)续整合併购，发挥协同效益

现代牙科（3600）为全球领先的义齿器材供应商。自集团上市以来，不断以併购扩大经营规模。截至今年3月底止三个月，集团最大营收市场欧洲继续表现卓越，去年10月完成收购MicroDental后，北美市场成为集团主要收益贡献市场之一。另外，澳洲及纽西兰亦录得稳定之销量增长。集团将在本月23日公布上半年业务，值得留意。
 
今年首季，集团產品销量达43.41万件数，按年增长36.79%。其中，北美销量增长2.65倍，大中华增长1.85%，欧洲增长9.48%，澳洲及纽西兰增长16.76%。產品平均售价每件1,203元，增加4.25%。集团预期，未来增长将由推出新產品及加深整合2016年的已收购项目所推动，以进一步渗透现有区域市场、发挥全部潜在协同效应、交叉销售机遇及营运槓桿。集团亦会专注扩大產品种类，丰富產品线。
 
截至去年12月底，经营活动產生的现金流量净额为1.8亿元。现金及现金等值物结余约为3.4亿元，因去年度集团斥5.7亿元收购多间公司，故现金按年减少6.1亿元。负债比率约为21.9%，集团财务状况处於稳健的水平。
 
走势上，5月12日升至3.6元遇阻回落，形成下降轨，各主要平均线呈逆向排序属利淡，惟昨日重上10天和20天线，STC%K线续走高於%D线，MACD熊转牛差距，短线走势有望改善，可考虑3元吸纳，反弹阻力3.45元，不跌穿2.85元续持有。