联储局减少买债，恆指走势料淡

恆指昨天高开，早段倒跌后反弹，午后波幅收窄，全日波幅 136.25点。恆指收报 28127.80点，升76.39点或0.27%，成交金额 970.4亿元。国指收报 11173.51点，升47.8点或0.43%；上证收报 3366点，升9.15点或0.27%。三项指数都向好，以国指表现较佳。

恆指以阳烛十字星收市，波幅收窄；若与前交易日走势一併参考，则出现十字胎，观望味浓。MACD快慢线差距由负转正，走势改善。

美国联储局议息后，一如预期维持联邦基金利率区间在1至1.25厘不变，並宣布10月起启动渐进式缩减资產负债表规模，在首3个月，每月减债上限为100亿美元（当中60亿美元为国债，40亿美元为MBS），全季上限300亿美元；在3个月后，每月上限增至200亿美元，全季上限600亿美元。第二年起，每月减债上限将增至500亿美元。
 
联储局预计，今年实际经济增长2.4%，明年为2.1%，均低於6月时的预计增长率，而更长周期预料增长1.8%。联储局维持预测今年失业率为4.3%，未来两年则下调预期至4.1%，更长周期失业率预料为4.6%。通胀方面，联储局预计今年核心通胀为1.5%，低於6月时预计的1.7%，未来两年分別为1.9%及2%。
 
美股三大指数个別发展，今早亚太股市个別发展，夜期及ADR下跌，料恆指走势偏淡，支持参考为10 SMA (约27893)。
 
个股介绍：
西王特钢(1266)的主要业务为从事製造特钢，產品包括主要用於建筑及基建项目。

集团2017年中期收入增加67.7%至55.9亿元，总销量增加9.8%至148万吨，盈利上升90.8%至3.09亿元，优於市场预期。因应《中国製造2025发展战略》和「十三五」国家战略性新兴產业发展规划，集团加快產品结构的转型升级和实现高端化的跨越式发展，重点研发铁路、轴承、汽车、工程机械军工等领域中的高端特钢產品市场。集团另与中科院合作，增强企业的科研能力，巩固科硏优势，並先后完成天润曲轴用钢、链轨节、履带齿块钢、工程机械用钢、高档研磨球用钢等116个新钢种的研发，透过提高科研能力去爭取商机，为客户提供更加多元化的解决方案，增加市佔率。

参考彭博数据，集团2017年预测市盈率为5.02倍，估值低於同业。股份昨日收1.63元，上望1.9元，止蚀设於1.57元。
 
岑智勇
南华金融集团高级策略师
 
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