李寧(02331-HK)重振主品牌控成本多赚

李寧(2331)的股东应佔溢利於2017年中期达1.89亿元(人民幣，下同)，同比増长66.8%，而2016年同期则由2015年中期所赚的2,940万元提升2.84倍至1.13亿元，业绩有持续明显的改善，乃因：

在整体產销的经营政策和策略返回至应有的本位，即(一)重新侧重以‘李寧’主品牌的发展，使营业额39.66亿元同比増长11.6%，和经营溢利1.95亿元的升幅更达40.7%，为於上年同期分別増长13.59%与2.25倍的高度基础底下的持续快増，有赖品牌之各主项產品销情理想，特別是(I)服装產品的营业额17.49亿元的同比増长13.7%，与上年同期所増的14.3%幅度基本持平；(II)器材及配件產品的营业额2.08亿元更由上年同期之跌5.58%转升11.5%。

和(III)鞋类產品营业额20.09亿元同比亦増9.9%，当然及不上2016年同期18.27亿元的15.26%増幅，却属可接受的表现。

同样重要者，为(二)成本控制取得一定预期成效：(1)反映生產情况的销售成本20.91亿元同比増长5.2%，比营业额39.96亿元所増的11.1%少増5.9个百分点，使毛利19.04亿元同比増长13.5%，毛利率47.7%亦提升1个百分点。

和(2)经销开支15.01亿元同比升幅只为10.7%，行政开支2.2亿元更只升8.9%，使经营溢利2.01亿元的大幅増长32.2%。相信此因李寧品牌的店舖於2017年6月底时所达的6,329间，比6个月前的2016年12月底时的6,440间减少111间。

(三)其他品牌的营业额3,013万元同比减少29.9%，经营溢利686万元更减51.5%，足证该集团重新以‘李寧’品牌为主导也。