信义玻璃(00868-HK)浮法玻璃销售前景乐观

信义玻璃（868）主要从事生產和销售浮法玻璃、汽车玻璃和建筑玻璃。中国政府计划於2020年前，继续收紧有关新增浮法玻璃生產线建设之政策，並加速淘汰已过时之生產线，集团料受惠行业整合。上半年，集团受惠浮法玻璃的分部销售收益按年上升35.3%至36.19亿元，佔总收入的54.2%，带动整体收入及毛利增加。
 
截至今年上半年，由於售价上涨和生產效率提高，浮法玻璃的毛利率由2016年的22.3%大幅提升至30.1%，亦令整体毛利率按年上升1.7个百分点至36.4%。期內，集团纯利按年升19.49%至16.36亿元；总销售额66.77亿元，按年增加13.5%。期末，经营业务所得现金流入净额按年少8.56亿元至6.07亿元，拥有现金及银行结余为14.42亿元，净资本负债比率为41.6%。

集团位於马来西亚马六甲的第一期项目，第一条浮法玻璃生產线和一条低辐射镀膜玻璃生產线，已於今年1月开始投產。另外，集团正在建设两条浮法玻璃生產线，作为於马六甲的第二期项目。隨著当地產能进一步释放，有望得益於优惠进口税务待遇，以及更短运输距离，有助集团吸纳东盟客户，亦有利於南亚客户。
 
走势上，9月14日升至8.52元遇阻回落，惟跌至100天线见支持，STC%K线续走高於%D线，MACD熊差距收窄，短线走势料改善，可考虑7.6元吸纳，反弹阻力8.5元，不跌穿7.3元续持有。