恆指昨急跌，技术反弹可期

恆指昨日高开低走，最高曾见28798.78点，再创近十年高位。不过，恆指走势於14:30后急转差，全日波幅达704.24点。恆指收报28159.09点，跌552.67点或1.92%，成交金额1165.15亿元。国指收报11357.45点，跌264.5点或2.28%；上证收报3370.17点，跌11.62点或0.64%。三项指数都回软，以港股表现较差，主要原因內地银行股及保险股跌幅较大。

昨天下午大跌市，笔者认为有以下原因：
1.投资者担心西班牙加泰罗尼亚事件构成不明朗因素
2.中国第3季GDP增长6.8%，略逊预期，引发欧美资金在下午沽货
3.恆指牛证在28100点有大量街货量(相当於1261张期指)，成为跌市诱因

恆指以「大阴烛」收市，失守10SMA及20SMA；若配合前交易日走势一併参考，则呈「穿头破脚」的利淡形态。恆指补回10月4日的上升裂口，走势转差，支持参考为28000的整数关。全日下跌股份1344只，上升314只，市况偏淡。

西班牙首相拉霍伊根据宪法启动暂停加泰罗尼亚自治权的进程，加泰罗尼亚分离运动领导人则考虑最早下周宣布独立。欧洲理事会主席图斯克表示，西班牙局势令人忧心，但欧盟在加泰罗尼亚没有任何干预空间，各机构和成员国都已明確表示，没有任何调停、国际倡议或行动的空间。

中国银监会主席郭树清重申金融改革承诺，包括放宽对外资银行的所有权和业务限制。中国9月份银行业代客结售汇两年来首现顺差，报218亿元人民幣，取消准备金后部分企业购汇需求转向远期。

台湾媒体引述当地苹果iPhone產业链消息报道，苹果公司(AAPLUS)大幅下调对供应链11月及12月的iPhone8与iPhone8Plus的订单量。其中iPhone8出货量将从单月高峰的1,000万至1,200万部，大幅削减至500万至600万部。苹果新產品才量產不久，便开始大幅减產，情况罕见，料消息利淡手机零件相关板块。

美国上周首次申领失业金人数降至1973年以来最低，显示就业市场强劲。美股三大指数先跌后反弹，今早亚太股市个別发展，夜期及ADR上升，料恆指有望反弹，目標为10SMA(约28486)。

个股介绍：

康哲药业(0867)的主要业务为在中国从事营销、推广及销售国內外专业製药公司的处方药品，另亦生產及销售多个处方药。

集团早前收购用於治疗急性呼吸窘迫综合症（「ARDS」）的Traumakine®，在9月4日获美国FDA已提议待產品Traumakine®正在进行的两项Ⅲ期临床研究取得阳性结果后，可直接提交生物製品许可申请（BLA）。倘使进行中的临床试验取得阳性结果，FDA的反馈有望缩短產品在美国的获批时间。是次重要的反馈可能加速產品在美国的註册许可进程，由於现时暂无针对ARDS的药物治疗获批，Traumakine®有望解决这一在致死率和社会开支方面尚未解决的重大医疗需求。

参考彭博数据，集团2017年预测市盈率为18.68倍，周息率1.92%。股份上日收14.68元，上望16元，止蚀设於14元。

岑智勇
南华金融集团高级策略师

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