夜期ADR背驰，恆指料29000爭持

昨天恆指高开低走，全日波幅321.04点。恆指收报28793.88点，跌171.41点或0.59%，成交金额1048.25亿元。国指收报11312.57点，跌119.05点或1.04%；上证收报3280.81点，跌41.38点或1.25%。三项指数都偏软，以A股走势较差。

恆指以阴烛收市，10SMA及50SMA都得而復失，若配合前交易日走势一併参考，则呈近「乌云盖顶」的利淡形态，反映在29000水平的阻力不轻。MACD快慢线负差距收窄，走势略喘稳。大市上升股份607只，下跌933只，市况偏弱。

中国工信部副部长表示，将引导社会资本投向网络安全產业，加强对工业网际网路、人工智能、大数据等新技术应用领域安全技术研究。料消息利好相关板块。中国河北银监局批准四大国有银行筹建河北雄安分行，料消息利好雄安相关概念板块。

凤凰网报道，知情人士透露中央经济工作会议将於下周一至周三召开(12月18日至20日)，定调2018年的经济目標和政策重点。加强风险防范可能会成为重中之重。

奥地利一个天然气站发生爆炸，欧洲的天然气价格和电价跳涨。该气站所属公司发言人称，气站恢復工作需要数日而非几小时。IEA认为在北海Forties管道中断后，现在还没有必要採取行动，正在「密切关注」进展。料上述消息利好石油相关板块。

联储局利率决定公佈在即，普遍预计加息25个基点。市场预期当局在2018年将会加息两次，是9月以来首次。美股个別发展，標指和道指创新高，纳指偏软。今早亚太股市个別发展，夜期下跌而ADR上升，两者背驰，料恆指走势反覆，在29000水平爭持。

个股介绍：

红星美凯龙(1528)的主要业务为在中国以「红星美凯龙」品牌经营及管理家居装饰及家具商场，以及提供相关服务。

集团在2017年首9个月录得营业收入人民幣78.13亿元，增长13.96%，税前利润人民幣43.51亿元，增长20.49%，纯利人民幣28.53亿元，增长13.81%。

集团早前宣佈，中国证监会主板发行审核委员会已对集团A股发行的申请进行了审核。根据审核结果，集团A股发行的申请已获通过，但暂未收到中国证监会的书面批覆。

参考彭博数据，2017年预测市盈率为11.49倍，周息率4.94%。股份上日收报10.5元，上望11.3元，止蚀设於10.38元。

岑智勇
南华金融集团高级策略师

权益披露：
分析师岑智勇(CE:APR850)及其关连人士没有持有报告內所推介的证券的任何及相关权益。

披露：此研究报告是由南华资料研究有限公司的研究部团队成员（“分析员”）负责编写及审核。分析员特此声明，本研究报告中所表达的意见，准確地反映了分析员对报告內所述的公司（“该公司”）及其证券的个人意见。根据香港证监会持牌人操守准则所適用的范围及相关定义，分析员確认本人及其有联繫者均没有(1)在研究报告发出前30日內曾交易报告內所述的股票；(2)在研究报告发出后3个营业日內交易报告內所述的股票；(3)担任报告內该公司的高级人员；(4)持有该公司的财务权益。分析员亦声明过往、现在或将来没有、也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到或同意得到直接或间接的报酬、补偿及其他利益。

南华金融控股有限公司包括其子公司或其关联公司(“南华金融”)可能持有该公司的财务权益，而本报告所评论的是涉及该公司的证劵，且该等权益的合计总额可能相等於或高於该公司的市场资本值的1%或该公司就新上市已发行股本的1%。一位或多位南华金融的董事、行政人员及/或雇员可能是该公司的董事或高级人员。南华金融及其管理人员、董事和雇员等（不包括分析员），将不时持长仓或短仓、作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所述的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）；及/或为该等公司履行服务或招揽生意及/或对该等证券或期权或其他相关的投资持有重大的利益或影响交易。南华金融可能曾任本报告提及的任何机构所公开发售证券的经理人或联席经理人，或现正涉及其发行的主要庄家活动，或在过去12个月內，曾向本报告提及的证券发行人提供有关的投资或一种相关的投资或投资银行服务的重要意见或投资服务。南华金融可能在过去12个月內就投资银行服务收取补偿或受委託及/或可能现正寻求该公司投资银行委託。

重要说明：此报告和报告中提供的资讯和意见，由南华资料研究有限公司及/或南华金融向其或其各自的客户提供资讯而准备，並且以合理谨慎的原则编制，所用资料、资讯或资源均於出版时为真实、可靠和准確的。南华资料研究有限公司对本报告或任何其內容的准確性或完整性或其他方面，无论明示或暗示，无作出任何陈述或保证。南华资料研究有限公司及/或南华金融，及其或其各自的董事、管理人员、合伙人、代表或雇员並不承担由於使用、出版、或分发全部或部分本报告或其任何內容，而產生的任何性质的任何直接或间接损失或损害的任何责任。本报告所载资讯和意见会或有可能在没有任何通知的情况下而变动或修改。

南华资料研究有限公司及/或南华金融，及其或其各自的董事、管理人员、合伙人、代表或雇员可能在本报告中提到的公司直接或间接拥有股权，或可能不时购买、出售、或交易或向客户要约购买、出售、或交易此类证券，而该等交易可能是为其帐户作为交易当事人或代
理人或任何其他身份或代表他人。这份报告不是、也不是为了、也不构成任何要约或要约购买或出售或其他方式交易本报告述及的证券。本报告受版权保护及拥有其他权利。据此，未经南华资料研究有限公司明確表示同意，本报告不得用於任何其他目的，也不得出售、分发、出版、或以任何方式转载。本刊物批准在英国由南华证券（英国）有限公司分派。南华证券（英国）有限公司为一间获英国金融服务局授权和受该局监管的公司。投资者参阅此报告时，应明白及瞭解其投资目的及相关投资风险，投资前亦应諮询其独立的财务顾问。