恆指重拾上升动力，挑战31952

上周五恆指高开高走，以高位收市，全日波幅214.18点。恆指收报31412.54点，升292.15点或0.94%，成交金额1389.74亿元。国指收报12468.93点，升173.41点或1.41%；上证收报3428.94点，升3.6点或0.11%。三项指数都向好，以国指表现较佳，主要受惠於內银及內险板块向好。

恆指连升14日，以阳烛收市，再创逾十年高位，与保歷加通道顶部的差距收窄。MACD快慢线正差距的跌幅收窄，上升力度放缓的情况略为缓和。全日上升股份870只，下跌694只，市况偏好。

中国12月社会融资规模为1.1万亿元人民幣，低於市预期的1.5万亿元，也低於11月的1.6万亿元；12月新增人民幣贷款为5,840亿元，M2同比增长8.2%，都低於预期。

《南华早报》引述未具名消息来源报道称，中国已经禁止非银行金融机构通过委托贷款，向房地產和基础设施领域提供融资。中国银监会允许商业银行选择旗下村镇银行，作为投资管理行。

中国发改委公布，国內成品油价格按机制上调，1月12日24时起，国內汽、柴油价格每吨分別提高180元和175元人民幣。料消息利好石油板块。

美国12月核心通胀率增速意外加快，核心CPI同比上升1.8%，超过前一个月的涨幅1.7%；环比上升0.3%，创出近一年来最大涨幅，主要因为住房成本上升。通胀升温强化了联储局在2018年多次加息的愿景。美股三大指数向好，今早亚太股市向好，夜期及ADR上升，料恆指可高开，但若未能升破歷史高位31952，指数或高开低走。

个股介绍：

莎莎国际(0178)的主要业务为在香港从事多种名牌化粧品之零售及批发业务。

在2017年10月1日至12月31日止第三季度，集团整体营业额按年上升6.5%，当中港澳市场营业额按年增加8.1%，同店销售亦录得3.7%升幅，其中12月份的零售销售额和同店销售额分別录得9.5%及5.6%升幅，主要是人流带动，整体销售表现合符预期。第三季度交易宗数上升5.0%，本地客及內地客则分別上升6.6%及4.1%，其每宗交易平均金额分別上升4.2%及2.8%。中国內地、新加坡和马来西亚之营业额分別录得13.0%、3.6%和3.9%增长。集团对港澳市场第四季表现依然谨慎乐观，並将继续积极优化產品组合及提升顾客购物体验，以迎合市场不断转变的需求。

参考彭博数据，2018年预测市盈率为22.5倍，周息率4.35%。股份上日收报3.15元，上望3.6元，止蚀设於3.1元。

岑智勇
南华金融集团高级策略师

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