华润啤酒(00291-HK)併购扩容获佳绩

华润啤酒(00291)股东应佔溢利於2017年11.75亿元，同比増86.88%，相对於2016年由上年之亏39.95亿元转盈6.29亿元的业绩，表现更为理想。

需要指出者，为(甲)华润啤酒的纯利即使於2017年下半年约500万元，比2016年同期所赚的2,400万元还要少赚79.1%，主要受困於(1)税项大幅増长，否则除税前溢利尚増7.82%；和(2)以生產为主的销售成本全年达197.03亿元同比増长3.66%，比营业额297.32亿元的3.8%升幅少増0.14个百分点，始使毛利100.29亿元的升幅3.68%低於2016年所升11.35%凡7.67个百分点之普。

但(3)营业额比2016年的升幅仍多増1.2个百分点，反映出该集团得控制好成本开支，以改善业绩表现。

(乙)核心业务表现稳好，特別是(一)啤酒的销量全年达1,181.9万千升的同比増长0.9%，即使比上半年630.6万千升的3.1%升幅要低，此因该集团於2016年3月收购华润雪花啤酒的49%权益和於是年只有3个月入帐，而2017年上半年则全数入帐和在比较基础不同底下有较大幅的増长。但啤酒销量於2017年仍比2016年的0.3%高0.6个百分点。

尤其是啤酒的平均价格於2017年上升2.7%，比2016年所升的2.3%高0.4个百分点。

至於(二)三大经营区域中，以(I)南区的发展和回报最良好：营业额76.48亿元的同比増长达7.87%，比2016年的3.95%升幅多増3.92个百分点，分部溢利16.14亿元所増长的31.34%，更远多於上年之数达17.31个百分点。

有待改善者，为(II)主力之东区，营业额151.54亿元即使同比増长9.19%比上年多増7.63个百分点，但分部溢利8.77亿元所减的12.9%，较2016年多减4.5个百分点。

和(III)中区营业额76.48亿元同比増长5.31%，分部溢利6,300万元反减13.69%，此区的收入及分部溢利於2016年同比分別増长5.56%及1.14倍。