联储局未拟增加息步伐，恆指料高开

昨天恆指低开低走，全日波幅526.23点。恆指以低位收市，收报30665.64点，跌568.71点或1.82%，成交金额1154.45点。国指收报12090.79点，跌258.82点或2.1%；上证收报3168.96点，跌45.39点或1.41%。港股表现逊于A股，又以国指表现较差，主要由于石油及內银等板块回软。

恆指以阴烛收市，失守10SMA、100SMA、50SMA及20SMA，补回部分5月9日出现之下跌裂口。MACD快慢线正差距收窄，走势转弱。全日上升股份589只，下跌1034只，整体市况偏弱。

美国联储局会议纪要显示，当局可能在短期內再加息。鑑于失业率处于低水平，加上通胀已达到2%的目标，多数委员认为，如果经济前景保持完整，可能有必要很快再加息。会议纪要显示，FOMC成员表示微调超额准备金（IOER）利率可能是合适之举。联邦基金利率期货显示联储会6月份加息概率维持在98%。

根据递交WTO的通知，仅过去一周，欧盟就威胁征收16亿美元的额外关税，俄罗斯准备加征5.4亿美元关税，土耳其2.7亿，日本2.6亿，印度1.7亿。中国已经实施了6.1亿美元的额外关税举措。换言之，美国恐面临总计34.5亿美元的报复性关税。

在中美贸易关係的疑虑困扰，加上土耳其和意大利的情况不稳，一度利淡美股表现，惟在加息步伐未拟加快的消息带动下，美股尾市反弹，三大指数向好。今早亚太股市个別发展，夜期及ADR上升，料恆指可高开，但若未能升破100SMA(约30936)，指数或会调头回软。

个股介绍：

大唐发电(0991)的主要业务为建设、经营电厂、销售电力、热力、电力设备的检修测试；电力技术服务。煤炭开发及销售。

集团在2018年第1季录得营业收入人民币173.44亿元，增长13.62%；股东应占溢利人民币5.41亿元，下跌14.19%；股东应占扣除非经常性损益的溢利为人民币5.26亿元，上升20.22%。

国家发展改革委经济运行调节局早前表示，近期将采取增產量、增產能、增运力、增长协等9项措施，以进一步稳定煤炭市场、促进市场煤价回归合理区间。这位负责人还表示，煤炭价格大幅上涨没有市场基础。料煤价稳定有助火电企业降低成本，集团也有望受惠。

集团的预测市盈率为7.52倍，周息率5.3%。股份上日收报2.68元，上望2.97元，止损设于2.59元。

岑智勇

南华金融集团高级策略师

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