全球贸易战升温，恆指料先高后低

上周五恆指高开后走势反覆，全日波幅217.63点。恆指收报30492.91点，升24.35点或0.08%，成交金额1207.13亿元。国指收报12020.09点，升41.79点或0.35%；上证收报3075.14点，跌20.34点或0.66%。港股走势优于A股。

恆指以阴烛「吊颈」收市，最高升至30581.12点，未能上破50SMA。MACD快慢线负差距收窄，市况改善。全日上升股份736只，下跌861只，整体市况略弱。

中国央行扩大了中期借贷便利（MLF）的担保品范围，增加了与小微企业融资和绿色经济相关的债务工具。中国央行公佈5月底MLF余额4.017万亿元人民币，抵押补充贷款余额3.1247万亿元，常备借贷便利余额为227.6亿元。

中国就6月2日至3日中美经贸磋商发表的声明称，如果美方出台包括加征关税在內的贸易制裁措施，双方谈判达成的所有经贸成果将不会生效。但正所谓「一波未平，一波又起」，正当中美贸易关係有望缓和之际，七国集团（G-7)财长会议罕见地谴责G-7最大成员国美国，称特朗普的贸易措施可能破坏对全球经济的信心。德国经济部长Altmaier表示，欧盟将在两周內对美国关税做出反应；欧盟可能会与墨西哥和加拿大联手回应美国关税。事件令全球再次陷入贸易战的阴霾。

美国5月新增非农就业人数达到22.3万，优于预期；失业率降至3.8%，追平近50年低点；平均时薪同比上升2.7%，超过预期。上周五美股三大指数向好，今早亚太股市向好，夜期及ADR上升，料恆指可高开，但若未能上破20SMA(约30706)，指数或会掉头回软，尾市或反弹，但波动性也增加。

个股介绍：

粤海投资(0270)的主要业务为从事水资源；物业投资及发展；百货营运、酒店持有、营运及管理；能源项目投资；以及道路及桥樑之业务。

集团日前以人民币12亿元收购粤海置地(0124)间接全资附属公司收购广东粤海房地產开发全部股权，广东粤海房地產开发主要从事物业发展、项目投资、物业发展諮询、企业管理諮询及投资諮询，持有国广州市越秀区的珠光路项目，以及广州市荔湾区宝华轩项目。收购符合集团于中国內地一线城市寻找物业投资及开发项目机会的发展策略。

另方面，近日香港天气炎热，料对食水需求上升，有望带动集团业务。

参考彭博数据，集团预测市盈率为18.26倍，周息率4.02%。股份上日收报13.88元，上望15元，止损设于13.22元。

岑智勇
南华金融集团高级策略师

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