恆指料随美股扬，早市10天线争持

昨天恆指高开低走，全日波幅340.91点。恆指收报28117.42点，跌64.6点或0.23%，成交金额762.24亿元。国指收报10578.46点，跌13.26点或0.13%；上证收报2787.26点，跌10.87点或0.39%。三项指数都偏软，以A股走势转差。

恆指呈4连阴，走势受制于10SMA，恆指最低跌至28045.47点，再创7月12日以来低位。MACD快慢线正差距收窄，走势略转弱。全日上升股分770只，下跌771只，整体市况好淡争持。

中国银保监会发文称，银行业金融机构应认真落实前期制定的有关计画，帮助小微企业降低融资成本。大中型银行需加大信贷投放力度。料消息可利好內地银行及金融板块，尤其是针对三农和中小微企融资者。

中国发改委的通知显示，中国推进电力市场化交易，煤炭、钢铁、有色金属和建材等行业的企业将承担清洁能源配额。料消息利好环保相关板块，尤其是与碳排放行业相关者。

美国联储局褐皮书指出，6月份到7月初的美国经济继续扩张，贸易疑虑有所扩散，制造商担忧关税。联储局主席鲍威尔在众议院听证会上表示通膨风险大致平衡，但仍对低通胀心存顾虑，并再次强调了贸易争端加剧给美国经济带来的风险。
IMF表示，特朗普加征关税的举措可能冲击企业信心，显着削弱全球产出。美国汽车零组件商协会称，如果特朗普政府对进口零件征收高额关税，制造商们预计会将生产转移到美国境外，并减少在美国的研发投资。

由于美国金融企业业绩理想，美股三大指数偏好。今早亚太股市向好，夜期及ADR上升，料恆指走势向好，早市有望反弹至10SMA(约28400)后争持。

个股介绍：

吉利汽车(0175)的主要业务为在中国生产及销售汽车及汽车零部件。

集团日前公布，透过持股99%的附属浙江吉润，向杭州部件、贵州新能源及浙江吉利，分別以人民币9.31亿元收购杭州大江东厂房、以人民币10.74亿元收购贵阳观山湖区厂房、以人民币11.69亿元收购宁波杭州湾新区厂房，预计于今年第三及第四季度完工，总代价人民币31.74亿元。

是次收购有助集团扩充产能，以迎合中国日益殷切的汽车需求，以及提高集团生产中高端电动汽车、轿车、运动型多功能汽车及多用途汽车之技术的良机。

集团现价市盈率14.33倍，周息率1.45%。集团上日收报20元，上望22.5元，止损设于19元。

岑智勇
南华金融集团高级策略师

权益披露：
分析师岑智勇(CE:APR850)及其关连人士没有持有报告內所推介的证券的任何及相关权益。

披露：此研究报告是由南华资料研究有限公司的研究部团队成员（“分析员”）负责编写及审核。分析员特此声明，本研究报告中所表达的意见，准确地反映了分析员对报告內所述的公司（“该公司”）及其证券的个人意见。根据香港证监会持牌人操守准则所适用的范围及相关定义，分析员确认本人及其有联繫者均没有(1)在研究报告发出前30日內曾交易报告內所述的股票；(2)在研究报告发出后3个营业日內交易报告內所述的股票；(3)担任报告內该公司的高级人员；(4)持有该公司的财务权益。分析员亦声明过往、现在或将来没有、也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到或同意得到直接或间接的报酬、补偿及其他利益。

南华金融控股有限公司包括其子公司或其关联公司(“南华金融”)可能持有该公司的财务权益，而本报告所评论的是涉及该公司的证劵，且该等权益的合计总额可能相等于或高于该公司的市场资本值的1%或该公司就新上市已发行股本的1%。一位或多位南华金融的董事、行政人员及/或雇员可能是该公司的董事或高级人员。南华金融及其管理人员、董事和雇员等（不包括分析员），将不时持长仓或短仓、作为交易当事人，及买进或卖出此研究报告中所述的公司的证券或衍生工具（包括期权和认股权证）；及/或为该等公司履行服务或招揽生意及/或对该等证券或期权或其他相关的投资持有重大的利益或影响交易。南华金融可能曾任本报告提及的任何机构所公开发售证券的经理人或联席经理人，或现正涉及其发行的主要庄家活动，或在过去12个月內，曾向本报告提及的证券发行人提供有关的投资或一种相关的投资或投资银行服务的重要意见或投资服务。南华金融可能在过去12个月內就投资银行服务收取补偿或受委托及/或可能现正寻求该公司投资银行委托。

重要说明：此报告和报告中提供的资讯和意见，由南华资料研究有限公司及/或南华金融向其或其各自的客户提供资讯而准备，并且以合理谨慎的原则编制，所用资料、资讯或资源均于出版时为真实、可靠和准确的。南华资料研究有限公司对本报告或任何其內容的准确性或完整性或其他方面，无论明示或暗示，无作出任何陈述或保证。南华资料研究有限公司及/或南华金融，及其或其各自的董事、管理人员、合伙人、代表或雇员并不承担由于使用、出版、或分发全部或部分本报告或其任何內容，而产生的任何性质的任何直接或间接损失或损害的任何责任。本报告所载资讯和意见会或有可能在没有任何通知的情况下而变动或修改。

南华资料研究有限公司及/或南华金融，及其或其各自的董事、管理人员、合伙人、代表或雇员可能在本报告中提到的公司直接或间接拥有股权，或可能不时购买、出售、或交易或向客户要约购买、出售、或交易此类证券，而该等交易可能是为其帐户作为交易当事人或代理人或任何其他身份或代表他人。这份报告不是、也不是为了、也不构成任何要约或要约购买或出售或其他方式交易本报告述及的证券。本报告受版权保护及拥有其他权利。据此，未经南华资料研究有限公司明确表示同意，本报告不得用于任何其他目的，也不得出售、分发、出版、或以任何方式转载。本刊物批准在英国由南华证券（英国）有限公司分派。南华证券（英国）有限公司为一间获英国金融服务局授权和受该局监管的公司。投资者参阅此报告时，应明白及瞭解其投资目的及相关投资风险，投资前亦应諮询其独立的财务顾问。