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青岛啤酒(00168-HK)降销售费促多赚

日期:2018年10月3日 上午8:17 作者:黎伟成

青岛啤酒(00168)股东应占溢利于2018年上半年为13.02亿元(人民币,下同),同比增长13.39%,较上年同期的7.39%升幅多增6.个百分点,绩佳之因,乃:

最重要的是(一)经营开支方面的主项销售费用 26.96亿元同比减少12.3%,加上税金及附加13.07亿元亦减0.9%,加上其他收益1.79亿元更大升67.2%,使(1)经营溢利18.28亿元同比增长9.39%,扭转(2)毛利59.66亿元下跌5.58%,和毛利率同比减少2.58个百分点至39.37%之况,此因以生产为主的营业成本91.87亿元即使增5.07%,也比营业总额151.53亿元所增的0.5%要高4.43个百分点。

值得留意的,是青岛啤酒在中国啤酒市场仍陷产能过剩矛盾突出、原材料价格与人工成本上升等困扰底下,作出经营销售的调整,才能够多赚。

再看(二)几个主要区域市场的发展和回报,表现相对理想的有(I)华北市场,收入26.44亿元同比增长3.76%,净利润4.17亿元则大升28.3%,相对于2017年分別上升6.78%与20.8%为佳;(II)华南市场收入12.52亿元,同比即使减少27.54%,唯是净利润1.4亿元,比2017年所赚2,777万元大幅增长4.04倍,和(III)山东市场即使收入89.17亿元同比增长5.94%,略低于上年同期,净利润7.91亿元所减9.49%比上年减2%多减7.49个百分点。

有待改进的,为(IV)港澳及其他海外市场的净利润4,007万元减少11.19%,上年则增加29.5%,因收入3.07亿元减4.65%而非2017年之增16.24%。华东及东南亦蚀。

(三)整体实现销量457万千升,同比增长0.9%,较上年同期少增1.1个百分点,但青岛啤销222万千升的升幅为4.9%。

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黎伟成

黎伟成于财经界资历深厚,曾任职经济新闻记者、采访主任、编辑副主任,并为大公报撰写财经社评,其后加入亨达集团任研究部联席董事,现于NOW财经台担任主持及股市评论员,深受观众欢迎。

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