2017年11月20日 上午12:02 (香港時間)

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00724 瑞鑫國際集團

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據國際貨幣基金組織(「國基會」)表示,經過二零一六年之低迷表現後,預計經濟活動將於二零一七年及二零一八年加速,預測全球增長將分別為3.4%及3.6%,而於二零一六年及二零一五年則分別為3.1%及3.2%。先進經濟體之前景有所改善,反映於二零一六年下半年之較強勁活動及預料中之美國財政刺激措施。新興市場及發展中經濟體之增長前景輕微惡化,其財政狀況普遍收緊。然而,鑑於有關美國新政府之政策立場及其全球性影響之不明朗因素,故有關預測之可能結果極為分散。全球增長前景之風險兩極,惟被評估為傾向於負面,當中包括可能轉變為內向型政策平台及保護主義、全球財政狀況較預期急劇收緊、地緣政治更趨緊張及中國經濟放緩程度加劇。根據金融時報(「金融時報」)日期為二零一七年三月七日之報告,經濟合作及發展組織(「經濟合作及發展組織」)警告,全球經濟將仍陷於「低增長陷阱」。經濟合作及發展組織預期全球增長率將於未來兩年有所改善,但僅大致上為過去數十年之平均水平。

根據金融時報日期為二零一七年一月二十八日之報告,由於貿易逆差拖累經濟,美國經濟於二零一六年增長1.6%,為五年來最疲弱之增長。預期增長將於二零一七年加快至超過2.0%,國基會預測增長為2.3%。經濟學者對本年度增長前景大致樂觀,基於預期將有更多擴張性財政政策,包括減稅及基建支出。除出現經濟改善跡象外,美國工廠行業以自二零一四年八月以來之最快速度增長,根據金融時報日期為二零一七年一月三日及二零一七年三月一日之報告,供應管理協會之採購經理人指數(「PMI」)由二零一七年一月之56.0及二零一六年十二月之54.7上升至二零一七年二月之57.7。然而,根據金融時報日期為二零一七年一月十六日、二零一七年二月十八日及二十三日之報告,經濟學者就美國經濟前景之重大不確定因素發出警告,當中包括大幅放寬可能觸發通貨膨脹大幅增加,而加快加息步伐扼殺經濟復甦及打擊企業盈利能力,且更高利率可能導致美元更為強勢,其將損害美國製造商及導致美國貿易逆差增加。

中國經濟於二零一六年增長6.7%,為26年以來最緩慢之增長,但仍屬中央政府之目標範圍內。根據南華早報(「南華早報」)及金融時報日期為二零一七年一月二十日之報告,儘管私營企業投資急劇下降,房地產和基建及信貸急速發展對穩定去年經濟起了重要作用。於製造業及出口復甦下,中國今年經濟增長直至目前為止表現較為強勁。官方PMI於二零一七年二月上升至三個月高位51.6,並已連續七個月處於擴張範圍。中國製造業受政府大量建造基礎設施及房屋市場興旺帶動,並刺激對水泥及鋼材等建築材料之需求。然而,根據南華早報日期為二零一七年二月一日及二零一七年三月一日之報告,若干分析師質疑,一旦早前刺激政策之影響開始減弱及房地產市場開始冷卻,增長是否仍可持續。根據南華早報日期為二零一七年二月十日及二零一七年三月八日之報告,中國出口於二零一七年一月以美元計按年上升7.9%及於二零一七年二月以人民幣計按年上升4.2%。然而,根據南華早報日期為二零一七年三月一日之報告,經濟學者憂慮保護主義興起之潛在破壞力,警告海外需求將面臨主要不確定因素及強勁外部需求可能不會持續。

中國經濟表現強勁促使若干機構上調彼等之對二零一七年中國經濟增長之估計,國基會因預期持續政策支持而上調其預測至6.5%(較十月之預測高0.3個百分點)。國基會強調,持續依賴政策刺激措施,加上信貸快速擴大及解決企業債務之進度緩慢,尤其是收緊國有企業之預算限制,導致急劇放緩或破壞性調整之風險增加。根據國基會,該等風險可能因資金流出壓力而加劇,尤其是於更不穩定之外部環境之情況下。值得注意的是,中國已將其年度經濟增長目標由二零一六年之6.5%至7.0%範圍下調至二零一七年之6.5%左右,加強了支持由債務推動增長轉變為推動供給側結構性改革及降低財務風險。二零一七年之貨幣政策將為「保守及中立」,透過加入「中立」顯示收緊傾向。根據金融時報日期為二零一七年一月二十日之報告,經濟學者指中國經濟之最大威脅為持續依賴債務推動投資以帶動增長而非貿易戰,惟出口減少可能迫使政策制定者更依賴此模式以捍衛其增長目標。由於憂慮債務水平上升及其他結構性問題,國基會預測中國於二零一八年之經濟增長將放緩至6.0%。

在此背景下,本集團相信,製造商之經營環境可能仍然充滿挑戰性,並將持續影響本集團電子產品業務之未來表現。有關挑戰可能包括中國勞工成本持續增加、電子零件市場競爭激烈、對電子零件產品售價之壓力以及物料成本增加。所有該等挑戰均可能影響電子產品業務之收入及利潤率。為應對該等挑戰,本集團將實施嚴格成本控制措施,包括外判若干勞動密集型程序以及按更具競爭力之成本採購生產物料及產品。