2018年04月24日 上午08:37 (香港時間)

詳細報價

業務展望

08509 威揚酒業控股

0.690 0.000 (0.000%)

在香港收購及設立自有倉儲設施,以支援我們的未來業務擴張。

董事相信我們及時向客戶提供廣泛且優質葡萄酒產品的能力對我們的業務達致成功及持續增長至關重要。於最後實際可行日期,我們的葡萄酒產品組合包括來自超過10個國家的約314種紅酒及約45種白酒。於我們在新蒲崗承租的倉庫內儲存的大部分存貨乃用作批發及零售用途。由於我們的業務模式性質使然,我們須囤積大量不同種類及價錢範圍的葡萄酒存貨,因此我們可迅速滿足客戶的不同需要。截至二零一五年、二零一六年及二零一七年三月三十一日止年度以及截至二零一六年及二零一七年六月三十日止三個月,現有租賃倉庫的使用率分別一直維持於73.8%、98.0%、74.4%、90.1%及90.8%的水平,有關水平乃屬相當高且接近我們的最高存貨量。因此,董事認為,我們的現有租賃倉庫未必有額外儲存能力可容納我們預計的銷售增長及配合我們擴展零售網絡的計劃,而該計劃涉及購買各種新葡萄酒產品,以迎合客戶的不同需要。

根據Ipsos報告,預期香港葡萄酒行業的總市值將由二零一七年的3,367.6百萬港元按複合年增長率7.5%增長至二零二一年的4,500.1百萬港元。鑒於葡萄酒產品的需求不斷增長,我們計劃擴大零售網絡及進一步拓寬產品組合,以加強我們零售業務的發展。為支援我們的預計業務增長,並經考慮到我們的長期發展計劃(計及業務穩定性及可持續性,以及倘我們日後未能重續倉庫租約而可能承擔的業務營運風險),我們計劃藉收購一間新倉庫(而非承租新倉庫或另外加租一間倉庫)以擴大我們的存貨能力。在制定我們的物流及倉庫策略時,董事已考慮下列因素:

(i) 翻新倉庫以達致我們的需要之成本:由於葡萄酒產品的質量容易受(其中包括)溫度改變、濕度水平及光線影響,故我們的倉庫有必要設有先進自動溫度及濕度控制系統,並安裝合適的絕緣體及防震物料以確保我們的葡萄酒產品質量。於往績記錄期間,我們就現有租賃倉庫產生裝修成本2.4百萬港元,且我們亦產生租賃裝修費用總額0.2百萬港元,此筆費用乃用作改善我們現有倉庫的狀況以滿足葡萄酒儲存需要。倘我們因相關租賃協議屆滿或終止而須搬遷,則該筆金額無法從業主獲得補償。收購倉庫後,我們毋須因租約到期搬遷而重複引致重大翻新費用及時間成本。預期由於收購新倉庫,我們將產生總成本達50.2百萬港元,乃歸因於(i)新倉庫的估計購買成本達42.0百萬港元;(ii)有關收購新倉庫的估計印花稅達3.6百萬港元;(iii)新倉庫的預期翻新及安裝成本達4.4百萬港元;及(iv)ISO認證的估計籌備及申請成本達0.2百萬港元。擁有自有倉庫亦使我們可享有以我們屬意的方式及時間設計及翻新倉庫的彈性;及

(ii) 搬遷風險:我們現有倉庫的租賃協議將於二零二零年四月屆滿。於租約屆滿後,我們未必能按相若及╱或商業上可接受的條款及條件重續租約,或根本不能重續租約。此外,鑒於我們的現有倉庫位於樓齡逾50年的樓宇中,且鑒於物業發展商近期在毗鄰地區重建殘舊樓宇,我們認為我們的現有倉庫可能被業主自願或強制出售予私營發展商作重建,致令我們的租約於指定到期日前終止。於最後實際可行日期,我們已接獲新蒲崗樓宇業主立案法團的通知,內容有關私營發展商就該樓宇進行潛在收購。因此,收購倉庫可將任何強制搬遷的風險減至最低,並免於日後重續租約時租金遭到任何大幅上調。

基於(i)我們營運現有倉庫的經驗;(ii)進一步豐富我們產品組合的需要及(iii)因擴展我們的零售業務而帶來的估計日後銷售增長,董事認為,承購建築面積約為16,000平方呎的新倉庫預期將儲存約達200,000瓶標準750毫升葡萄酒產品及其他酒精飲品,使本集團可於日後經濟及切實可行地營運。於計算新倉庫的估計最高儲存能力時,我們已作出若干假設,包括(i)新倉庫的預期可售樓面面積約為14,400平方呎,其中預期將可作儲存用途的總建築面積約為9,100平方呎,經扣除(a)儲存隔層之間通道的充足空間約3,800 平方呎,以安全及有效率地操作叉車,及(b)行政辦事處、洗手間及其他雜項面積約1,500平方呎;(ii)預期將於倉庫堆放的葡萄酒產品及其他酒精飲品的高度上限為2.2米;及(iii)預期將於新倉庫儲存的葡萄酒產品及其他酒精產品為標準的750毫升瓶裝。為避免超出存貨能力及優化成本架構,我們擬於新倉庫全面投入營運後終止租賃我們的現有倉庫。我們的現有倉庫的相關租約可由任何一方通過向另一方發出不少於六個月的事先書面通知予以終止,而毋須繳納罰款。此項安排連同我們分階段進行搬遷的計劃,將可使我們的業務及營運於搬遷期間遭到任何嚴重干擾或中斷的可能性減至最低。

我們主要考慮倉庫是否合適的因素包括(i)倉庫規模;(ii)是否符合樓宇消防安全規定及(iii)倉庫所處位置的樓宇配套設施(即貨車立的最大載重量)。於最後實際可行日期,我們正在於工業區(如葵涌及荃灣)物色合適的倉庫地點。一旦物色並收購合適倉庫後,我們計劃根據ISO 9001的規定及香港品質保證局的葡萄酒儲存管理體系(即我們現時尚未擁有的認證)進行翻新。透過設立符合國際公認要求的葡萄酒儲存管理體系,我們將可採取有系統且有效的行動以保護葡萄酒產品以免變壞。

於往績記錄期間,我們於二零一五年、二零一六年及二零一七年三月三十一日以及二零一七年六月三十日分別能夠獲得總額達164.6百萬港元、219.4百萬港元、95.9百萬港元及108.7百萬港元的信託收據貸款及其他銀行借款以作業務營運。然而,大部分銀行均要求現金存款或物業形式的抵押品,及╱或由我們的控股股東及其關聯方提供之擔保,方可取得銀行借款。因此,董事認為,擁有物業資產(即貨倉)將可增強我們的議價能力,以就未來銀行借款磋商更有利條款。鑒於收購貨倉須支付巨額首期付款,股份發售所得款項淨額將讓本集團能夠為相關資本開支提供資金,而毋須對我們的債務水平造成不必要的負擔及╱或依賴我們的控股股東。

經考慮(i)我們現有的租賃倉庫已獲大致使用且於最後實際可行日期約達92.0%,其未必可支援我們的業務進一步增長及(ii)自有貨庫將降低我們的營運風險及提高我們的成本效率後,我們的董事相信,收購新倉庫符合本公司及股東之整體利益。

我們計劃動用31.6百萬港元(佔股份發售所得款項淨額約60.6%)以收購及設立自有倉庫設施,並增加存貨能力。

進一步擴大我們的零售網絡及產品組合,以提高我們在香港的市場佔有率。

我們於二零一五年十二月在西營盤西半山區推出首家名為「Royce Cellar」的零售店,我們建立該品牌以期進一步發展我們在香港葡萄酒行業的市場版圖。我們於四個月內達致收支平衡及投資回報。我們相信,首家零售店的成功是香港葡萄酒產品及其他酒精飲品零售市場增長機遇的積極信號。根據Ipsos報告,香港有能力消費售價相對較高的酒精飲品的中產人口正呈上升趨勢。我們擬在未來兩年內通過擴大零售網絡接觸新客戶,尤其是對葡萄酒消費的興趣日趨增加的中產人士。我們計劃以「Royce Cellar」為品牌在尖沙咀商業區開設一間面積約900平方呎的旗艦店,及在西九龍高尚住宅區開設一間面積約450平方呎的零售店。我們相信該等位置易於接近我們的目標零售客戶(即擁有較高購買力的消費者)。為提供優質客戶服務,我們計劃僱用兩名擁有WSET等級二(葡萄酒及烈酒中級證書)的葡萄酒顧問,以監督新旗艦店及零售店的銷售及營銷職能及整體管理,以及僱用八名銷售員工進行日常營運。

在擴大零售網絡的同時,我們預期亦將拓寬產品組合(尤其是精選紅酒並可能有包括清酒及威士忌在內的其他酒精飲品),以迎合目標零售客戶的不同品味及喜好。於往績記錄期間,精選紅酒的銷售額在我們零售店的其他葡萄酒銷售量的佔比最大。因此,我們計劃拓寬精選紅酒的產品種類,以進一步提升我們的零售銷售額。目前,我們的精選紅酒主要源自法國、意大利及西班牙。然而,根據Ipsos報告,近年來阿根廷、澳洲及美國等國家所生產葡萄酒的受歡迎程度正不斷提升,故我們計劃從阿根廷、澳洲及美國採購更多種類的精選紅酒,以供潛在客戶選擇。此外,我們亦將會提高現有精選紅酒系列的存貨水平,以確保我們的新旗艦店及零售店擁有充足的存貨滿足潛在客戶的需求。

隨著零售網絡及產品組合擴大,我們希望拓寬客戶基礎、加強市場版圖及進一步提高我們在香港的市場佔有率。我們擬動用18.9百萬港元(佔股份發售所得款項淨額的約36.3%)用於擴大零售網絡及產品組合。

招攬、激勵及挽留優質員工。

我們致力於提供優質的客戶服務。為維持客戶服務質量,我們將繼續組織僱員培訓計劃(如入職計劃、輔導及在職培訓),以提升彼等的行業及產品知識、銷售及營銷技巧以及客戶管理技能。因此,我們的僱員將獲知會葡萄酒行業及客戶對葡萄酒喜好(客戶喜好不時發生變化)的最新趨勢。故此,彼等將能夠提供優質的客戶服務。

此外,我們相信積極的工作環境將加強員工關係及減少僱員流失。為激勵僱員實現優異表現,我們將推行報酬及薪酬與表現掛鈎的獎勵計劃。董事將定期檢討薪酬待遇,以確保相關獎勵始終具有競爭力。我們相信該等激勵措施將有助於挽留有價值的員工及提振員工士氣。