2018年07月18日 上午01:18 (香港時間)

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業務回顧

01366 江南集團

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根據國家統計局公佈的資料顯示,中國的國內生產總值僅同比增長6.9%,與截至2016年12月31日止年度相比略有增長。2017年期間,雖然宏觀經濟環境復甦,從而令原輔材料價格特別是銅和鋁價攀升,但2016年中國國內特大洪水災害造成的損害影響延續至2017年,以及2017年3月涉及政府調查由陝西奧凱電纜有限公司所生產並由陝西省西安地鐵三號綫項目所用的「問題電纜」(「奧凱事件」),促使中國電纜行業進行改革。

2017年期間,奧凱事件導致市場要求發生變化,因此本集團的生產成本增加,其中包括物料成本及直接勞工成本增加。由於本集團的已售貨品成本增加以及若干產品的質量略受2016年洪水影響而向客戶提供折扣,導致本集團的毛利率大幅下降。由於市場要求發生變化,回顧年度本集團存貨巨額撇減約人民幣382.2百萬元。這些不利因素都給中國電纜行業的企業發展帶來了前所未有的風險和挑戰,也影響集團及其同業財務表現。汰弱留強已成為中國電綫電纜製造行業的新趨勢。於顛簸跌盪的經營環境中,本集團內外並行,力求穩健發展。於回顧年度,本集團在產品方面除了能覆蓋多種類產品外也收購了一幅土地及生產廠房,以增加產能。對外方面,本集團加強與國家電網公司(「國家電網」)、中國南方電網有限責任公司和中國五大發電集團等優質國企的合作,致力減低信用風險及確保長遠可持續業務增長。此外,本集團亦積極於產業鏈上深化定位及開發新業務,提供更多樣化的高毛利服務及產品。

電力電纜產品—佔整體營業額67.7%

受銅價上漲、奧凱事件導致的市場要求變化有利於能生產優質產品的較大型生產商,以及於2017年在國家電網約人民幣4,854億元的龐大電網建設投資的帶動,回顧年度本集團的電力電纜產品增長強勁。本集團截至2017年12月31日止年度的電力電纜產品的銷售量大幅增加約15.2%至約243,374公里(截至2016年12月31日止年度:211,192公里)及回顧年度電力電纜的營業額佔本集團的總營業額約67.7%。本集團按成本加成基準對電力電纜進行定價。儘管回顧年度銅價大幅上漲,但與2016年同期相比,該回顧年度的平均產品價格僅上漲約4.1%,乃由於(i)市場要求的變化令客戶將較低售價及毛利率的低額定電壓電力電纜的更多訂單由較小規模製造商轉移至本集團;及(ii)於回顧年度就質量略受2016年洪水影響的若干產品向客戶提供折扣所致。

截至2017年12月31日止年度,電力電纜產品營業額約為人民幣7,694.0百萬元,較2016年增加約20.0%(截至2016年12月31日止年度:人民幣6,414.2百萬元)。回顧年度毛利跌至約人民幣864.8百萬元(截至2016年12月31日止年度:人民幣992.9百萬元),而毛利率跌至約11.2%(截至2016年12月31日止年度:15.5%),是由於市場要求有所轉變導致(i)生產過程中原材料使用增加,因而令已售貨品成本上升;(ii)因客戶訂單從小型製造商轉移至本集團的毛利率較低的低額定電壓電力電纜之銷售增加。

電氣裝備用電綫電纜產品—佔整體營業額19.8%

截至2017年12月31日止年度,電氣裝備用電綫電纜的營業額約為人民幣2,256.5百萬元,大幅增加約32.9%(截至2016年12月31日止年度:人民幣1,697.6百萬元)。電氣裝備用電綫電纜的銷售量由截至2016年12月31日止年度約1,050,998公里增加至截至2017年12月31日止年度約1,194,835公里,增加約13.7%,電氣裝備用電綫電纜的平均售價由截至2016年12月31日止年度每公里約人民幣1,615元增加至截至2017年12月31日止年度的每公里約人民幣1,889元,增加約17.0%,主要原因為2017年平均銅價上漲。回顧年度毛利增加至約人民幣221.0百萬元(截至2016年12月31日止年度:人民幣201.1百萬元),毛利率下跌至約9.8%(截至2016年12月31日止年度:11.8%)。

裸電綫產品—佔整體營業額5.6%

截至2017年12月31日止年度,裸電綫的營業額大幅上升約25.2%至約人民幣640.0百萬元(截至2016年12月31日止年度:人民幣511.2百萬元)。裸電綫的銷售量由截至2016年12月31日止年度期間約39,987噸劇增至截至2017年12月31日止年度約52,897噸,大幅增加約32.3%。由於客戶將訂單由小型製造商轉移至本集團以生產售價較低的較低電壓裸電綫使得銷量增加,回顧年度裸電綫產品的平均售價下跌約5.4%至每噸約人民幣12,099.1元(截至2016年12月31日止年度:每噸人民幣12,783.9元)。回顧年度,毛利上升約17.1%至約人民幣62.4百萬元(截至2016年12月31日止年度:人民幣53.3百萬元),然而,毛利率下降約0.7%至約9.7%(截至2016年12月31日止年度:10.4%)。

特種電纜產品—佔整體營業額6.9%

回顧年度特種電纜的營業額約為人民幣784.5百萬元,增加約60.7%(截至2016年12月31日止年度:人民幣488.2百萬元)。然而,截至2017年12月31日止年度特種電纜銷售量減少約19.6%至約62,500公里(截至2016年12月31日止年度:77,752公里)。截至2017年12月31日止年度特種電纜平均售價由截至2016年12月31日止年度的每公里約人民幣6,279元大幅增加約99.9%,至每公里約人民幣12,551元。平均售價上升主要由於銅價上漲及回顧期內平均售價較高的礦用電纜銷量增加。回顧年度毛利率略減約0.3%至約22.4%(截至2016年12月31日止年度:22.7%)。

地區市場的營業額

回顧年度本集團的主要市場仍為中國。截至2017年12月31日止年度中國市場營業額增加約26.8%至約人民幣11,065.4百萬元(截至2016年12月31日止年度:人民幣8,723.2百萬元),佔本集團總營業額約97.3%(截至2016年12月31日止年度:95.7%),有關增加乃主要由於中國政府進行的供給側結構性改革使得中國市場供求結構改善所致。

截至2017年12月31日止年度海外市場營業額貢獻減少約人民幣78.4百萬元或約20.2%至約人民幣309.6百萬元(截至2016年12月31日止年度:人民幣388.0百萬元)。出現減少乃主要由於南非及越南產生的營業額之大幅下降被文萊於回顧年度產生之營業額增加部分抵銷。

積極擴充海外市場

除了製造及銷售電綫電纜產品外,本集團亦一直積極於行業產業鏈上尋求新機會,包括提供高增值的電纜銷售及設計、採購、施工總承包(「EPC」)項目,減低原材料價格浮動帶來的影響及加強集團專案管理的服務能力。另外,集團亦積極開拓海外市場,希望可以擴張其海外客戶群,在增加收入來源的同時加強其品牌的知名度。

本公司的一間子公司與中國葛洲垻集團國際工程有限公司(「葛洲垻工程」)於2015年12月8日簽訂了戰略合作協議以共同開發國際市場,集中於EPC項目的拓展和合作及EPC項目帶動之電纜銷售。本公司同一子公司與葛洲垻工程更於2016年4月7日簽訂戰略合作補充協議,而葛洲垻工程將成為本集團的分銷商,透過其海外分支機構銷售及推廣本集團之電纜產品,有助進一步拓展本集團全球銷售網路。

跟隨著中國政府實施的「一帶一路」倡議,本集團努力拓展孟加拉、斐濟、柬埔寨、巴基斯坦等亞太地區市場。本集團亦已與香港的建築公司展開策略性合作,致力於本港打響品牌知名度。

已售貨品成本

已售貨品成本包括原材料成本、生產成本及直接勞工成本,於回顧年度增長約29.6%至約人民幣10,051.1百萬元(截至2016年12月31日止年度:人民幣7,753.2百萬元)。原材料成本佔2017年已售貨品成本約95.9%(2016年:95.8%),其中,銅及鋁為主要原材料,佔2017年的已售貨品成本約79.5%(2016年:78.8%)。直接勞工成本維持穩定,佔2017年的已售貨品總成本約1.3%(2016年:1.3%)。2017年已售貨品成本的餘下約2.8%(2016年:2.9%)乃屬生產成本,其主要包括在生產流程中所用設備的折舊、生產線及設備的維護、部件及元件的裝模以及其他雜項生產相關成本。