2018年09月20日 上午06:09 (香港時間)

詳細報價

業務回顧

03800 保利協鑫能源

0.540 0.010 (1.887%)

光伏材料業務

生產

本集團的光伏材料業務屬光伏供應鏈的上游,為光伏行業公司供應多晶硅及硅片。多晶硅乃製造光伏硅片所用的主要原材料。此外,本集團亦利用本集團生產的多晶硅生產硅片。在光伏行業供應鏈中,下游生產商會對硅片進行進一步加工以生產光伏電池及組件。

於2017年12月31日,本集團之多晶硅年產能維持於70,000公噸。截至2017年12月31日止年度,本集團多晶硅業務全負荷生產,產量約為74,818公噸多晶硅,較2016年同期產量69,345公噸增加7.9%。

截至2017年12月31日止年度,由於本集團繼續採用有關應用的多項技術改進,於2017 年12月31日,本集團硅片年產能增至30吉瓦,較2016年同期產能18.5吉瓦增加62.2%。截至2017年12月31日止年度,本集團的硅片產量約為23,902兆瓦(包括來料加工業務),較2016年同期產量17,327兆瓦增加37.9%。

擴充多晶硅產能

截至2017年12月31日止年度,本集團開始於中華人民共和國(「中國」)新疆興建一個產能60,000噸的多晶硅生產廠房(「項目」),其中包括新建設施產能40,000噸及將遷往新疆的現有徐州廠房產能20,000噸。項目新增總投資預算約為人民幣5,682,000,000元。

第一批20,000噸設施預期將在2018年第二季度前落成,而第二批20,000噸設施將在2018 年年底前落成。至於項目的最後一批20,000噸位於徐州現有產能設施轉移,將視乎當時市場情況,計劃在2020年年底前落成。

本集團相信,在2020年項目建成後,本公司多晶硅年產能將由現時的70,000噸增加至115,000噸,屆時將可滿足不斷增長的多晶硅需求。預計新疆相對較低的電價及能源成本,將為本公司降低多晶硅生產成本及增強本公司的競爭力。

金剛線切割技術改造

截至2017年12月31日止年度,本集團進一步加快金剛線切割的技術研發與推廣,大大降低了硅片成本。目前已完成配套金剛線切多晶硅片的濕法制絨黑硅技術的設備調試,為金剛線切多晶硅片的市場推廣提供了解決方案,起到了引導電池客戶大量使用金剛線切硅片的積極作用。本集團將繼續加快金剛線切割技術改造,並致力提升應用金剛線切割技術生產硅片的比例。

銷售量及收益

截至2017年12月31日止年度,本集團售出7,316公噸多晶硅及23,417兆瓦硅片(包括來料加工業務),較2016年同期的9,951公噸多晶硅及17,518兆瓦硅片分別減少26.5%及增加33.7%。

截至2017年12月31日止年度,多晶硅及硅片的平均售價分別約為每公斤人民幣104.8元(15.46美元)及每瓦人民幣0.905元(0.134美元)。截至2016年12月31日止年度的多晶硅及硅片的相應平均售價則分別約為每公斤人民幣99.0元(15.0美元)及每瓦人民幣1.085元(0.164美元)。

光伏材料業務來自外部客戶的收益約為人民幣19,355百萬元,較2016年同期人民幣19,270百萬元增加0.4%。收益增加乃主要由於截至2017年12月31日止年度硅片的銷售量增加所致,而部分增幅被多晶硅的銷售量減少及硅片的平均售價下跌所抵銷。

成本及淨利率

本集團的多晶硅及硅片生產成本主要取決於其控制原材料成本、降低能源消耗、實現營運的規模經濟效益及簡化生產流程的能力。於截至2017年12月31日止年度,本集團繼續致力推行成本削減及控制措施。

截至2017年12月31日止年度,光伏材料業務的淨利率減少至6.5%,較2016年同期的淨利率12.0%有所下降。該降幅乃主要由於以下幾項綜合所致:

(1) 由於多晶硅銷售量及硅片平均售價下降(部分降幅被硅片銷售量增加及多晶硅及硅片生產成本降低抵銷),導致毛利及毛利率下降。

(2) 數個如金剛線切割技術等之項目研發費用增加。

光伏電站業務

海外光伏電站

於2017年12月31日,光伏電站業務包括位於美國的18兆瓦電站項目。另外,本集團持有一個在南非與中非發展基金合作的150兆瓦項目,該項目於2014年開始營運,本集團實際總權益佔9.7%。

中國光伏電站

於2017年12月31日,光伏電站業務亦包括位於中國的10間光伏電站,其裝機及權益裝機容量維持不變,分別為353.0兆瓦及289.3兆瓦。

銷售量及收益

截至2017年12月31日止年度,光伏電站業務於海外及中國的售電量分別為29,804兆瓦時及495,365兆瓦時(2016年:分別為31,302兆瓦時及498,420兆瓦時)。

截至2017年12月31日止年度,光伏電站業務收益約為人民幣497百萬元(2016年:人民幣508百萬元)。

新能源業務

於2017年12月31日,本集團擁有11,880百萬股協鑫新能源股份(佔協鑫新能源已發行股本約62.28%)。於2017年12月31日,協鑫新能源集團的162間已併網光伏電站(2016年12 月31日:90間)的總裝機容量增加70.4%至5,990兆瓦(2016年12月31日:3,516兆瓦)。

收益

截至2017年12月31日止年度,協鑫新能源集團的收益主要包括銷售電力及相關電價補貼(即政府補貼)約人民幣3,942百萬元(2016年:人民幣2,246百萬元)。該金額扣除電價應收款項折現至現值之影響約人民幣175百萬元(2016年:人民幣52百萬元)。收益大幅增長乃主要由於2017年密集開發光伏電站,令致光伏電站售電量增加92%。中國平均電價(扣除稅項)約為每千瓦時人民幣0.79元(2017年:每千瓦時人民幣0.84元)。平均電價降低主要由於2016年7月1日採納之電價下調及我們若干項目的競爭性競標電價。

就中國電價區產生之收益而言,截至2017年12月31日止年度,1區、2區及3區所產生之收益分別佔約20%、25%及55%(2016年:1區、2區及3區分別佔29%、23%及48%)。與我們現行的策略一致,本集團更專注在擁有強勁本地電力需求之較發達地區(即2區及3 區)開發光伏電站,以盡量減低1區電網限電之風險及部分地區的競爭性競標的影響。

協鑫新能源集團之財務資源

截至2017年12月31日止年度,經營活動所得現金淨額為人民幣1,854百萬元,較去年同期之人民幣450百萬元增加312%。經營活動所得現金淨額大幅增加乃主要由於自電力銷售及已登記為第六批補貼名單之光伏電站電價補貼收取現金以及併網容量自2016 年12月31日之3,138兆瓦增加至2017年12月31日之5,503兆瓦。

截至2017年12月31日止年度,投資活動所用現金淨額主要為收購及開發光伏電站項目所支付的款項及按金。

截至2017年12月31日止年度,本集團主要資金來源為融資活動所得現金人民幣11,888 百萬元,主要包括新增銀行及其他借款人民幣18,384百萬元及償還銀行及其他借款人民幣7,466百萬元之淨影響所致。