2018年07月22日 上午08:49 (香港時間)

詳細報價

業務回顧

00388 香港交易所

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2017 年是香港交易所取得重大突破的一年,我們的證券及衍生產品市場均刷新多項紀錄,《2016-2018 戰略規劃》中許多目標都一一實現。我們通過市場諮詢集思廣益,啟動了近 25 年來最重大的一次上市制度改革。市場互聯互通仍然是業務重點之一,年內成功推出債券通,將互聯互通延伸至股票以外的領域,進一步提升了我們市場的競爭力。此外,我們亦推出多種不同資產類別的新產品,拓寬市場,滿足全球投資者的需要。2018 年是《2016-2018 戰略規劃》的最後一年,我們過去幾年一直努力耕耘,開拓創新,不斷改進本港及倫敦市場架構,相信將為我們未來實現目標和鞏固優勢奠定堅實的基礎。

市場交投活躍

2017 年,我們的集資市場表現不俗。首次公開招股方面,香港交易所在全球排行第三,全年新上市公司創新高,達 174 家 1 ,集資額 1,285 億元。已上市公司全年亦集資 4,529 億元,較 2016 年增加 54%。上市公司集資額合計 5,814 億元。

交易市場方面,第四季市場成交最為活躍。2017 年全年,現貨市場平均每日成交額達 882 億元,較 2016 年增加 32%。2017 年 11 月至 12 月期間,平均每日成交額連續 30 日高於 1,000 億元。2017 年最後一個交易日,證券市場市值達 339,990 億元,打破了 2015 年 5 月 26 日創下的最高紀錄(315,500 億元)。

受股票期權及指數期權帶動,2017 年內衍生產品市場的交易屢創新高。全年期貨及期權成交合約共 214,845,348 張,較 2016 年增加 14%。期權成交合約總數創 137,785,021 張歷史新高,較 2016 年增加 32%。年末的未平倉合約為 11,155,770 張,高於去年年底的 9,296,110 張。

業務發展

提升核心業務競爭力

在主要上市方面,我們於 2017 年推出了多項諮詢。與證監會就建議改善聯交所的上市監管決策及管治架構進行的聯合諮詢以及有關建議設立創新板的框架諮詢文件,已分別於 9 月及 12 月發布諮詢總結。就聯合諮詢而言,經審慎考慮市場回應後,證監會與聯交所總結並釐清了在加強架構下兩者各自的角色。聯交所仍是上市發行人最主要的前線監管機構,而上市委員會在《上市規則》項下的角色亦大致不變。至於建議設立創新板的框架諮詢,也取得了突破性進展,我們探明了市場已經達成明顯共識,認同要拓寬香港交易所的上市制度,吸引新興及創新產業公司來港上市。參考所收到的回應並進一步與證監會討論監管事宜後,我們建議拓寬現行上市制度,在《主板規則》中新增兩個章節,在作出適當披露及制定保障措施的前提下,容許(i)未能符合主板財務要求的生物科技發行人;及(ii)不同投票權架構的新興及創新產業發行人在香港上市。香港市場進行這些改革,將有利於我們把握新世代的機遇和持續保持競爭力,也有利於維護市場秩序的同時促進市場長期發展。《上市規則》修訂建議的正式諮詢已於 2018 年 2 月推出。

在交易市場方面,我們在 2017 年繼續對證券及衍生產品市場實施各項主要的市場微結構升級,提升整體競爭力。當中包括在衍生產品市場推出市場波動調節機制及推出第二階段的收市競價交易時段,進一步方便投資者按收市價執行交易。為回應市場訴求,我們在 2017 年 6 月推出經提升的股票期權持倉限額機制,將股票期權持倉上額提高至三倍,同時擴大對沖活動的豁免範圍。建議提升收市後交易時段的諮詢總結於 2017 年 8 月發布,指數期貨的收市後交易時段自 2017 年 11 月起由晚上 11 時 45 分延長至凌晨 1 時正。

互聯互通市場邁向新里程碑

滬深港通

2017 年,滬港通及深港通繼續交投活躍。南北向成交量均顯著增加,北向成交總額達人民幣22,660 億元,較 2016 年增加 194%;南向成交總額達 22,590 億元,增長 170%。當中,南向平均每日成交金額激增至近三倍達 98 億元,在香港股票市場日均成交額中的佔比已超過 5%。自滬深港通推出以來,截至 2017 年年底,內地和香港市場的淨資金流入分別達人民幣 3,480 億元及7,260 億港元。

2017 年 6 月,MSCI 決定 2018 年將中國 A 股納入其新興市場指數及所有國家世界指數,肯定了滬深港通在開放內地股市方面的重要角色。國際投資者亦對投資中國 A 股及使用滬深港通的興趣日濃。我們將繼續與監管機構及內地交易及結算同業合作,豐富交易產品的種類,包括推出 ETF 通和進一步完善機制安排,譬如假期交易安排及北向交易的投資者識別系統。

債券通

債券通北向交易於 2017 年 7 月 3 日成功推出,是互聯互通市場計劃又一重要里程碑。債券通是開放內地債券市場的一大突破,讓更多不同的國際投資者得以經香港進入中國銀行間債券市場。香港交易所並與中國外匯交易中心合資成立債券通有限公司,支援債券通相關交易服務、投資者教育及其他服務。自債券通推出以來,外國投資者在中國銀行間債券市場本地債務證券的整體持有量已達人民幣 11,470 億元,較 2017 年 6 月 30 日升 36%。

提供更多定息及貨幣產品

2017 年,我們繼續致力于提供全面的人民幣相關衍生產品,確立香港作為人民幣國際化進程中重要的跨境資金流動門戶及風險管理中心的地位。香港交易所的美元兌人民幣(香港)貨幣期貨合約的流通性繼續錄得顯著增長,總成交為 732,569 張,較 2016 年增長 36%。我們於 2017 年 3 月20 日推出新的人民幣貨幣期權,加上交易所現有的貨幣期貨,為投資者在買賣策略上提供更多選擇。我們又在 2017 年 4 月至 12 月間推出五年期中國財政部國債期貨,是個可讓外國投資者對沖人民幣資產息率波動的試點計劃。在獲得監管許可的前提下,香港交易所將會考慮適時推出與債券通相配套的人民幣利率產品。

場外結算公司是首家提供美元兌人民幣(香港)交叉貨幣掉期結算服務的國際級結算所,2017 年內獲亞洲銀行家及 Asia Risk 分別頒發「最佳場外結算及風險管理系統實施(Best OTC Clearing and Risk Management System Implementation)」及「年度最佳結算所(Clearing House of the Year)」兩項大奬。2017 年,場外結算公司結算的名義金額合計 387 億美元,較 2016 年上升八倍。展望將來,我們會進一步擴大場外結算公司的結算服務,涵蓋更多種類的人民幣外匯產品。

為大宗商品業務奠定根基

受全球宏觀經濟形勢影響,LME 金屬合約的成交量與 2016 年大致相同。LME 合約的平均每日成交量為 624,480 手,較 2016 年增加 1%。LME 鋅、鎳、鉛及鐵類金屬成交量增加,再加上 LME 貴金屬合約成功推出,抵銷了 LME 鋁及銅等主要產品成交量的跌幅。年底 LME 期貨市場未平倉合約為 230 萬手,同比增長 2%。

2017 年 9 月,LME 經過廣泛諮詢市場意見後,發布「LME 戰略路徑」,提出支持實物市場及提升成交量的目標。已經實施的措施包括調低短期及中期調期交易的收費,以及建議向場外交易收取下單費。

豐富產品種類仍然是 2017 年的主要大宗商品策略之一。2017 年 7 月,我們推出了 LME 貴金屬以及香港交易所首對可以實物交收的雙幣(人民幣(香港)及美元)黃金期貨。此外,我們於 2017 年11 月推出了香港首隻鐵類金屬產品 — 鐵礦石期貨。這些新合約與現有產品相輔相成,為投資者提供更多的買賣、對沖及資產配置工具。

在大宗商品戰略方面,我們繼續為深圳前海聯合交易中心開業做準備。此大宗商品交易平台主要提供實物交易及相關的升級服務,長遠目標是服務中國實體經濟,為中國內地發展出具代表性的大宗商品價格基準。

加強平台及基建功能

香港及倫敦方面均有多個項目正在籌備中,為證券及衍生產品市場的主要系統升級及轉型做準備。主要籌備工作包括推出證券市場的全新交易平台、衍生產品市場的交易及結算平台升級項目,以及LMEselect 電子交易平台及 LMEsmart 配對平台的升級項目。至於新一代結算平台方面,關於數據倉庫、風險引擎及客戶平台的規劃流程年內已經完成,預計將於未來兩年推出。