【熱點零距離】湯姆貓被監管層「關注」，元宇宙還能「燃」多久？

原創

元宇宙概念火熱也帶火了遊戲板塊。近日中青寶（300052.SZ）、湯姆貓（300459.SZ）等概念股連續大漲。筆者曾在9月08日文章中分析過板塊内誰是真龍頭（筆者按：詳見文章《「元宇宙」概念爆發，誰是真龍頭？》）。

在文章發佈後的當日晚間，湯姆貓收監管層關注函，詢問公司主營業務涉及元宇宙概念的關聯情況，是否存在蹭熱度情形。這則來自監管層的「問候」，能否讓當下火熱的元宇宙概念「冷靜」一下？

從9月08日的行情來看，板塊指數上漲14.7%，板塊交易中的14只個股全線普漲，其中，湯姆貓、數碼視訊、中青寶、寶通科技、當虹科技等5只創業板與科創板個股獲20%漲停，歌爾股份獲10%漲停，包括佳創視訊在内的4只個股漲幅超10%，漲幅最小的超圖軟件上漲也達5.53%。值得注意的是，中青寶已連續兩日漲停（筆者按：該股7日、8日漲幅均為20%，短短兩日合計漲40%），特别是9月08日開盤直接封板。而湯姆貓在9月08日午後突然拉升封板。

中青寶近期在官微上宣佈，將打造一款能映射玩家内心世界到元宇宙的模擬經營類遊戲《釀酒大師》，拉開了這一輪的「炒作」大幕，助推元宇宙概念迅速成燎原之勢。

9月08日盤後，中青寶發佈異動公告稱，近期官微所提及遊戲涉及「元宇宙」概念並且被媒體轉發，引起公司股價異常波動。「元宇宙」是一個巨大的概念和模式，公司尚處於初步探索階段，觸及概念相對較淺，對應產品尚在研發中。目前新遊戲上線時間和地區受到諸多因素影響，存在不確定性。

另外，中青寶的「同行」湯姆貓似乎現在處境有點不妙。9月08日在公司股價以漲停收盤後，晚間公告收到深交所關注函，要求公司補充說明現有主營業務、主要產品與元宇宙概念的關聯性，是否存在利用互動易回復蹭熱點、炒概念，配合股東減持的情形。

要說為何湯姆貓在9月08日午後突然拉升，又在晚間被監管層關注，原因可能來自當日公司董秘在互動易上回答投資者問題的内容。

9月08日，深交所互動易網站上有投資者向公司提問稱：「董秘你好，公司是否涉及當下火爆的‘元宇宙’概念？」此後又有投資者提問：「您好，元宇宙未來將是VR+AR+MR遊戲行業發展的重點，公司在這方面有什麽樣的規劃和佈局？是否會開發相應的產品？」

在午後開市，公司同時回答了上述兩個問題，内容基本一樣。其中的兩句話格外引人注目：「公司現有產品擁有龐大的用戶基數，具備元宇宙產品開發的用戶基礎。同時，公司也積極探索元宇宙產品開發的技術儲備。」「此外，公司堅定看好元宇宙發展方向，已經成立了元宇宙方向的專項工作組，協調境内外的研發團隊，對特定品類的產品進行概念開發與立項工作。」

據公司簡介，浙江金科湯姆貓文化產業股份有限公司是以「會說話的湯姆貓家族」為核心的全栖IP運營商，是一家線上與線下、娛樂與教育、衍生品與授權、樂園與專賣店協同發展的互聯網生態型企業。主營業務方面，廣告收入佔比近80%，遊戲發行佔比超過10%。

但公司業績卻不太好看。筆者查詢公司2021年半年報發現，多項關鍵財務數據同比增長率都為負，見下圖。

若從公司股價來看，長期徘徊在3-4元的區域，9月08日的突然漲停才讓公司股價創出了近7個月新高，成交量也創出了1年新高。

公司雖然業績和股價表現皆不佳，不過在捕捉熱點方面非常「擅長」。

近兩日，湯姆貓就在深交所互動易的兩則回復中蹭上了A股的另兩大概念，分别是NFT概念和盲盒概念，前者是近一周以來A股的最熱話題之一，而後者也跟近期泡泡瑪特（09992.HK）發佈的新係列產品有關，相關產品已在閑魚上被炒出了一部特斯拉的價格（筆者按：關於泡泡瑪特的相關新聞和投資邏輯，詳見筆者9月08日文章《曾經市值近千億的泡泡瑪特，能否柳暗花明？》）

值得關注的是，在元宇宙概念大火之際，多家A股公司通過各種渠道（主要為投資者互動平台）回應了相關業務。

完美世界（002624.SZ）：公司擅長的MMORPG與元宇宙的特徵一脈相承。公司看好元宇宙的未來前景，正在積極探索現有優勢與未來技術結合應用於元宇宙領域的多種可能性，並已在目前的遊戲研發中融入元宇宙相關元素，期待給玩家帶來更豐富的感受和體驗。

金馬遊樂（300756.SZ）：公司已開發出包括VR係列在内的八大係列影視類產品，其中VR動感影院產品已交付並投入使用。

吉比特（603444.SH）：目前公司沒有「元宇宙」概念。公司持續關注雲遊戲、VR等前沿技術，也會投入資源做一定的嘗試。

凱撒文化（002425.SZ）：公司在AI、雲計算、AR/VR等領域已經有探索和佈局。

世紀華通在互動平台表示，公司會從有利於公司發展的方向積極尋求多方面合作。

科大訊飛（002230.SZ）：訊飛在VR、AR、全息影像等領域有持續關注，同時與虛擬現實和增強現實領域領先的科技公司開展合作，探索與拓展相關產品的研發及應用。

立訊精密（002475.SZ）：AR、VR是消費電子中重要的產品線，無論是零件還是整機，公司都有所佈局，也在和相關市場客戶洽談。

奧飛娛樂（002292.SZ）：在VR/AR行業進入較成熟穩定階段後，公司將擇機把内容作品通過相關硬件設備向用戶呈現。

三七互娛（002555.SZ）：公司已投資了優質的VR内容研發商Archiact佈局内容生態等，不斷完善VR/AR領域的整體佈局。

風語築（603466.SH）：VR/AR數字視覺内容和VR/AR虛擬現實技術整體解決方案廣泛應用於公司數字化體驗業務，公司擅長運用VR/AR等虛擬現實技術營造數字化場景、打造沉浸式體驗，數字化内容和場景搭建是「元宇宙」相關產業發展的重要環節。

從業績和資金兩個維度看：

據今年中報，元宇宙概念股表現較好，17家公司中有10家實現同比增長，佔比58.82%，僅1家公司出現虧損，其中，數碼視訊實現14倍的歸母淨利潤增長，恒信東方和歌爾股份也實現超100%的增長幅度。估值方面，元宇宙概念整體TTM市盈率達35.51倍，較A股偏高。

此外，資金也出現了大量的淨流入，9月08日板塊整體淨流入28.1億元，其中，歌爾股份(14.6億元)、數碼視訊(2.84億元)、湯姆貓(2.46億元)、利亞德(1.88億元)、三七互娛(1.68億元)、昆侖萬維(1.31億元)等6只個股淨流入過1億元。

那麽元宇宙概念現在還能不能追了？

北京指南針首席策略師常青指出，所謂「元宇宙」，即打造沉浸式的虛擬空間，用戶可以在其中進行文化、社交、娛樂活動等交互體驗。目前，「元宇宙」仍停留在概念炒作階段，投資者需要仔細分辨。

他表示，回到基本面來看，首先要解決應用場景的問題，其次是盈利模式的問題。投資者還要了解到，因概念炒作上漲的股票在歷史上是從什麽樣的位置跌下來的，是蹭熱度的上漲，還是有基本面支撐的上漲。建議投資者理性判斷，不建議盲目炒作。

除了元宇宙外，科技巨頭們盯住的下一個風口是哪？

縱觀國内「大廠」2021年以來的投資新動向，能夠發現，其對經營VR、AR相關業務的企業均有涉及。但除此之外，各家投資的賽道偏好也各有不同。下半年以來，騰訊入局半導體芯片、智能充電、醫療器械細分賽道；阿里巴巴發力自動駕駛和智慧農業；字節跳動多點佈局供應鏈物流、數字安全、智能機器人、影視制作。

無論元宇宙是否是互聯網的終極形態，有一件事情都是確定的：互聯網/科技大廠的腳步，都在永不停歇地奔向下一個風口。

作者：許螣垚