大摩警告：市场对“金发姑娘经济”过于自信 今年将出现重大转折

英为财情Investing.com – 据彭博周二报道，摩根士丹利 (NYSE:MS)在周日发布的一份报告称，全球经济增长可能会稳定，同时通胀压力仍然温和，而且全球主要央行料将在未来24个月维持按兵不动。但投资者对这种“金发姑娘经济”（Goldilocks Economy）定价过高，同时低估了尾部风险。

“市场过于自信，”摩根士丹利策略师Andrew Sheets在报告中写道。“不要买入金发姑娘经济。”

该行指出，美国财政刺激计划实施的时机引人担忧。虽然企业减税是一个良好的供应方政策，但如果在经济体已经达到充分就业时，这就会令经济过热。去年二季度美国GDP触及4.2%的高位，摩根士丹利认为这种过热势必会导致一些过度行为，以及闲置产能的吸收过快。

除此之外，劳动力成本和物流已经挤压到企业的盈利能力。去年10月以来，市场对2019年息税前利润率的共识下降了70个基点，这是2015年上一轮盈利下滑以来的最大幅度。

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近一段时间以来，该投行都对全球经济的实力持怀疑态度。以Sheets为首的分析师在2月初的一份报告中写道，由于美国经济增长放缓，美元可能已达到顶峰，市场低估了该货币下跌的可能性。到目前为止，这一点尚未得到证实，不过美国以外的经济体已经表露出疲软迹象，欧洲央行也表示将增加刺激措施。

这些策略师在周日的报告中表示，他们预计市场将出现重大逆转，包括美元将触及周期性顶点、新兴市场资产将有优异表现、以及价值股将跑赢成长型股票。他们还建议买入固定收益波动性。

今年迄今，发达市场表现仍然依靠，摩根士丹利资本国际世界指数周一攀升10%，而摩根士丹利资本国际新兴市场指数则上涨近8%。

摩根士丹利策略师表示，今年的宏观经济将出现“一个转折点”，无论是“在增长、通胀还是政策预期方面都预期市场将迎来挑战。”

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