顶流基金经理布局新赛道，绩优基金经理看好结构性行情【基金下午茶】

　　一、要闻速递

　　1. 进攻方向有变 顶流基金经理布局新赛道

　　基金半年报已经披露完毕。数据显示，在重仓股上，公募基金的持有情况更趋平衡；从隐形重仓股(通常指基金重仓持有但未出现在基金前十大重仓股之列的个股)来看，同样能看到基金经理们对于投资能力圈的努力拓展。顶流基金经理进攻的方向发生了变化：消费、创新医药、高端制造成为他们后市看好的方向。

　　2. 基金上半年盈利6478亿 绩优基金经理看好结构性行情

　　上半年A股市场演绎结构性行情，但偏股基金表现不弱，基金上半年合计盈利达6478.5亿元。今年以来的业绩冠军金鹰民族新兴基金经理韩广哲表示，展望三四季度，A股有望延续结构性行情，新能源、生物疫苗等细分行业仍存在较好的行业景气度与发展趋势，相关领域领先公司的盈利有望保持较好表现，基本面确定性较高，因而可能继续受到较高关注。同时，也需注意公司盈利增速与动态估值水平的匹配程度。

　　3. 天弘余额宝：上半年规模7808亿元 用户数新增2194万

　　近日，余额宝接入的多只货币市场基金陆续发布半年报。天弘基金今日发布的半年报显示，截至6月30日，一直在主动压降规模的天弘余额宝最新规模为7808亿元，环比一季度降幅达19%。但是，其最新的持有户数却增加了2194万。天弘非货币类基金规模目前已超2000亿元，同比增幅高达166.48%。

　　4. 上半年个人投资者大幅增持权益类基金

　　今年上半年，A股市场结构性行情盛行，越来越多的基民开始意识到“炒股不如买基金”。据统计，截至6月底，个人投资者持有股票型和混合型基金的份额相较于去年年底分别增加了1356.2亿份、8478亿份。

　　5. 顶流基金赚钱效应分化

　　蔡嵩松管理的诺安成长混合，今年赚钱效应非常强，为持有人带来了67.81亿元的回报，户均赚取2752元。其次是冯明远管理的信达澳银新能源产业股票，为持有人赚取了20.63亿元，户均赚2409元。还有许多知名基金上半年大赚。

　　然而，几家欢喜几家愁。持有人户数最多的易方达蓝筹精选混合，上半年仅为基民户均赚取288元，景顺长城新兴成长混合为户均赚取176元。易方达中小盘混合，上半年亏损9.73亿元，造成基民户均亏损249元。

　　6. 基金分仓佣金收入显著增长

　　今年上半年，A股市场结构性行情持续演绎，权益基金规模也大增超万亿元。在此背景下，上半年券商的基金分仓佣金收入超过90亿元，较2020年上半年增加逾35亿元。

　　在公募股票交易量大增的上半年，有券商借机实现较大发展。具体来看，有24家券商的基金分仓佣金收入实现翻倍。

　　二、基金视点

　　1. 前海开源基金曲扬：下半年将聚焦朝阳行业优质公司

　　曲扬指出，上半年，疫情影响逐步减弱，全球经济逐渐回升，市场整体横盘震荡但结构分化，该基金保持了较高仓位，重点配置了医药、消费、高端制造等方向标的。在当前背景下，中国经济处于转型阶段，经济结构逐渐改善，宏观政策较为温和。

　　展望下半年，疫情对宏观经济造成的影响进一步减弱，通胀预期可能是影响市场风格及表现的重要因素，市场将大概率维持震荡态势，以结构性机会为主。接下来将聚焦A股朝阳行业的优质公司，力争获得持续稳定的超额回报。

　　2. 平安基金黄维：盈利增长是股价上行的最主要动力

　　黄维指出，国内经济整体还处于结构转型及新旧动能转换阶段，新成长动能是投资关注重点，目前国内产业面临两个发展机遇：一是新一轮科技创新周期，以5G、云计算和人工智能为代表的科技产业和新能源汽车光伏为代表的高端制造业正处于爆发起点；二是工程师红利对海外市场输出正在加速，随着东南亚国家经济的发展，中国具备比较优势的制造业正在加速向他们导入，这些产业的市场空间快速打开。这些机遇将持续推动制造业升级和消费升级，受益其中的优质企业将有望获得良好超额收益。

　　具体看，黄维将关注以下三个方向：一是科技制造领域中具备自主可控能力的优质企业。目前国内还存在不少国产化率较低的科技制造业，相关企业有望迎来广阔的成长空间；二是新能源车和光伏产业链。新能源赛道整体渗透率低，未来成长空间巨大，而且国内龙头企业具备较强的全球竞争力，未来成长的确定性较强；三是受益于消费升级及国潮崛起趋势的品牌消费龙头。消费行业上半年整体表现相对平淡，但消费升级及国潮崛起是未来明确的趋势，依然看好优质品牌龙头企业未来的成长趋势。

　　3. 南方基金骆帅：稳健成长类板块相对更符合市场风格

　　骆帅指出，今年上半年市场波动幅度较大，以春节为界出现了明显的风格切换，以新能源、医疗、半导体为代表的科技成长行业表现非常突出。应用技术的创新、商业模式的迭代，人才的流动和长期资本的加持，使得很多领域正在经历重大变化。这种情况下，需要更多从动态角度看公司，对公司价值的判断要考虑多种可能性。

　　展望未来，骆帅表示，预计一段时间内成长风格仍会主导趋势。一些信用和价格指标处于高点附近，和经济周期相关度高的周期板块的超额收益可能不太明显，而一些和经济周期相关度不高的资产，如医药、新能源、新材料等稳健成长类板块，相对更符合市场风格。从大小盘的风格来看，市场持仓相对集中的大盘股有一定上升压力；中小盘股可能会比较活跃，从中获取超额收益的可能性更大。

　　4. 东吴证券：短期市场震荡，“重制造”大势所趋

　　东吴证券研报指出，短期看，市场目前处于基本面弱化下，没有等来政策进一步刺激的空窗阶段，我们认为在政策进一步明确发力前，市场维持中性震荡。配置上我们依然偏向制造业。第一，经过了2018年中美贸易摩擦和2020年新冠疫情的两次冲击，或许我们意识到工业体系的完整和完备是非常重要的。第二，随着人口老龄化加速，劳动力减少，劳动力成本提升，制造业需要提高生产效率，对自动化的需求越来越大。

　　5. 前海开源基金崔宸龙：坚定看好新能源主线投资机遇

　　崔宸龙表示，人类社会目前处于能源革命的重大转折点上，光伏和锂电池作为能源革命的生产端和应用端代表，具有巨大的成长空间，坚定看好这一核心主线投资机遇。

　　崔宸龙指出，二季度以来新能源行业整体表现较好，基金主要投资方向会集中在相关细分赛道中。但事物发展过程不可能一帆风顺，波动难以避免，长期投资才是财富保值增值的主要途径。展望下半年，全球市场依然受到疫情影响，全球经济复苏步伐较为缓慢，同时具有一定不确定性。但投向能够代表社会发展大方向的公司，力争通过成长来抵消短期波动，依然能取得较好的长期回报。

　　三、基金净值

　　开放式基金净值上涨TOP50:

　　开放式基金净值下跌TOP50:

　　四、新发热门基金