芯原股份：China Renaissance Securities、Cathay Life Insurance等26家机构于8月5日调研我司

2021-09-01日芯原股份（688521）发布公告称：China Renaissance Securities、Cathay Life Insurance、Fountain Cap Research & Investment、Yong Rong Asset Management、Hel Ved Capital、Taikang Asset Management (HK)、Franklin Templeton、华泰证券、银华基金、上投摩根基金、富国基金、上海人寿保险、大成基金、博远基金、泓德基金、博裕投资、盛证券、华夏基金、博道基金、光大资管、华安基金、招商基金、泰康资管、工银瑞信、中银基金、中信建投资管于2021-08-05日调研我司，本次调研由公司董事长兼总裁 戴伟民,公司董事、CFO、董事会秘书 施文茜负责接待。

本次调研主要内容：
芯原股份是一家依托自主半导体IP,为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。公司至今已拥有高清视频、高清音频及语音、车载娱乐系统处理器、视频监控、物联网连接、数据中心等多种一站式芯片定制解决方案,以及自主可控的图形处理器IP、神经网络处理器IP、视频处理器IP、数字信号处理器IP、图像信号处理器IP和显示处理器IP共六类处理器IP、1,400多个数模混合IP和射频IP。主营业务的应用领域广泛包括消费电子、汽车电子、计算机及周边、工业、数据处理、物联网等,主要客户包括IDM、芯片设计公司,以及系统厂商、大型互联网公司等。芯原在传统CMOS、先进FinFET和FD-SOI等全球主流半导体工艺节点上都具有优秀的设计能力。在先进半导体工艺节点方面,公司已拥有14nm/10nm/7nmFinFET和28nm/22nmFD-SOI工艺节点芯片的成功流片经验,并已开始进行5nmFinFET芯片的设计研发和新一代FD-SOI工艺节点芯片的设计预研。此外,根据IPnest统计,芯原是2020年中国大陆排名第
一、全球排名第七的半导体IP授权服务提供商。2021年1-6月,公司实现营业收入8.73亿元,较上年同期稳步增长,涨幅为26.92%;公司2021年第二季度单季度实现营业收入5.41亿元,较上年同期显著增长40.95%。2021年1-6月,公司归属于母公司所有者的净利润为-4,564.50万元,亏损收窄1,823.33万元,收窄幅度为28.54%;2021年第二季度单季度,公司实现归属于母公司所有者的净利润2,260.01万元。问题
1:请问公司的高端应用处理器平台可应用在哪些下游领域?回复:基于公司先进的设计能力,芯原开始推出一系列面向快速发展市场的平台化解决方案,其中就包括在2021年上半年芯片流片完成的高端应用处理器平台。这一高端应用处理器平台基于高性能总线架构和全新的FLC终极内存/缓存技术,为高性能计算、笔记本电脑、平板电脑、智能家居、智慧城市、上网本及其他带应用处理器的SoC产品等提供一个全新的实现高性能、高效率和低功耗的计算平台,并可显著地降低系统总体成本,旨在面向国内外广泛的处理器市场。问题
2:请问公司预计未来量产业务的毛利率趋势是怎样的?回复:在2021年上半年,公司量产业务的毛利率由上年同期的12.41%提升至15.41%,提升3个百分点。随着公司芯片量产业务能力的提升为客户带来更高价值,公司参与度及附加值更高的系统厂商、互联网公司和云服务提供商客户收入占比增加,为公司带来更好的议价能力,有助于公司量产业务的毛利率持续提升。另外,公司一站式芯片定制服务业务模式下,公司面对市场风险和库存风险压力较小,仅需以相对稳定的量产业务团队管理日益增长的量产业务,具有可规模化优势,因此量产业务产生的毛利可大部分贡献于净利润。因此,随着一站式芯片定制业务整体收入占比增加,公司盈利能力将逐步提升。问题
3:请问公司的视频转码项目现在进展如何?回复:近年来,芯原持续推进战略研发项目,旨在开发创新性模式的可复用的ASIC软硬件平台,为公司日后带来长足收益,并为公司日后盈利能力提供研发基础。公司在2020年度立项的数据中心视频转码平台,目前已完成包括模组工程及设计验证测试,模组的软硬件测试和可靠性测试等工作,在2021年上半年已经完成项目开发阶段并开始出货。芯原的数据中心视频转码平台的单个视频转码芯片/模组可支持双路4K@60fps的转码,实现H.
264、HEVC、VP9格式之间的任意转换,并支持YUV/RBG格式输入的Rawdata编码,可在高清直播、在线会议、云游戏、数据中心等领域得到应用。问题
4:公司上半年IP授权次数很多,但业务收入同比略有下降,请问是什么原因?回复:公司2021年上半年半导体IP授权次数达到130次,较上年同期有大幅提升,2021年上半年知识产权授权使用费收入实现的收入较上年同期略有下降,主要由于两期IP授权收入的结构不同,IP授权种类不同。受到客户项目启动安排的影响,公司的IP授权业务会存在一定的季度性波动,但长期来看该业务收入呈现增长趋势。问题
5:请问公司IP业务未来的增长点有哪些?回复:公司目前拥有自主可控的图形处理器IP、神经网络处理器IP、视频处理器IP、数字信号处理器IP、图像信号处理器IP和显示处理器IP共六类处理器IP,各品类IP授权业务都产生了一定规模的收入,其中在2021年上半年新增的显示处理器IP已实现收入2,250.03万元。通过新增显示处理器IP,公司完善了自有的像素处理IP(GlasstoGlass)平台,扩大了公司的IP授权范围。此外,公司还拥1400多个数模混合IP和物联网连接IP(含射频)。芯原针对物联网应用领域开发了多款超低功耗的射频IP,支持低功耗蓝牙BLE、双模蓝牙(经典蓝牙+低功耗蓝牙)、NB-IoT、GNSS、802.11x等多种标准,已在22nmFD-SOI等工艺节点上成功流片。除此之外,公司积极拓展平台授权业务,将针对不同应用的多个IP组合,形成行业应用解决方案,该类平台授权业务也会带动公司IP授权业务的进一步增长。公司在2021年与高速SerDes领域的龙头企业Alphawave签署了合作框架协议,成为Alphawave在中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区的唯一销售伙伴,拥有独家销售Alphawave的一系列多标准SerDesIP的权利,同时成为Alphawave在全球范围内首选的ASIC合作伙伴。随着数据中心对网络通信速度和性能需求的不断提升,高速接口技术正迎来关键发展时期,预计未来SerDes及相关技术在中国将迎来快速增长,IPnest预计在2023年中国SerDesIP市场将达到1.96亿美元。公司和Alphawave的战略合作将进一步扩充公司的业务范围,对IP业务成长带来积极影响。问题
6:请问公司芯片设计业务收入增速较快的原因是什么?回复:公司在2021年上半年芯片设计业务实现营收2.20亿元,同比上涨77.98%;在第二季度单季度实现营收1.37亿元,同期增长197.15%。这主要是由于公司在2020年抽调至战略研发项目的部分研发人员已经逐步释放回客户涉及项目。芯片设计业务收的大幅反弹,将为公司一站式芯片定制业务的规模增长奠定基础。问题
7:目前产能紧张的情况下,公司量产业务的产能有保障吗?回复:公司坚持晶圆厂中立原则,与各晶圆厂保持紧密联系并长期合作。在长期合作中,芯原建立了良好的商业信誉,更有利于预定到产能。行业内晶圆厂产能紧张的确会对公司造成一定影响,但公司已经进行了积极应对,通过和多家晶圆厂商保持良好的合作关系,提前采购并且预定产能,希望尽可能降低因产能带来的风险,保证满足客户正常芯片生产的需求。问题
8:请问公司研发人员是如何配置的?回复:截至2021年上半年末,公司研发人员数量为990人,占公司总人数的86.92%,其中IP业务的研发人员约500人左右,芯片设计业务的研发人员约400人左右,还有几十人在系统平台解决方案事业部,为客户提供应用软件支持,将公司的服务范围从硬件拓展至软件。问题
9:请问《关于拟与AlphawaveIPInc.及北京智路资产管理有限公司签署VAR变更协议暨关联交易的公告》对于芯原和Alphawave的合作有什么影响?回复:Alphawave拟与北京智路管理的私募投资基金在境内设立合资公司,待合资公司设立完成,合资公司将作为Alphawave相关SerDesIP主经销商,在公司与Alphawave合作框架协议期限内,代替Alphawave作为公司交易对手方。由于合资公司尚未设立,公司、Alphawave暂与北京智路签署VAR变更协议约定Alphawave相关SerDesIP主经销商的变更安排。这一变更协议除了将公司交易对手方及收款方由Alphawave变更为拟设立的合资公司外,协议主要条款并无实质性变更。在合作期限内,公司仍为Alphawave相关SerDesIP在中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区的唯一销售合作伙伴,拥有独家销售Alphawave的一系列多标准SerDesIP的权利,同时为Alphawave在全球范围内首选的ASIC合作伙伴。由于SerDes及相关技术难度较高,对售前及售后的技术支持存在较高需求,合资公司将构建本地研发团队,将显著增强对相关SerDesIP的技术支持能力与效率,同时进一步丰富相关SerDesIP。此外,在本次合作基础上,合资公司在自身业务开展过程中也可能对公司半导体IP及一站式芯片定制业务产生潜在需求,拥有广泛的合作空间。

芯原股份主营业务：集成电路的设计、调试、维护,为集成电路制造和设计厂商提供建模和建库服务,计算机软件的研发、设计、制作,销售自产产品,转让自有研发成果,并提供相关技术咨询和技术服务,以承接服务外包方式从事系统应用管理和维护、信息技术支持管理、财务结算、软件开发、数据处理等信息技术和业务流程外包服务,仿真器、芯片、软件的批发、佣金代理(拍卖除外)、进出口,提供相关配套服务。【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】

芯原股份2021中报显示，公司主营收入8.73亿元，同比上升26.92%；归母净利润-4564.5万元，同比上升28.54%；扣非净利润-7794.01万元，同比上升4.9%；负债率24.28%，投资收益1687.43万元，财务费用334.97万元，毛利率37.81%。