晨光文具：申万宏源、浙商证券等4家机构于8月30日调研我司

2021-09-01日晨光文具（603899）发布公告称：申万宏源、浙商证券、中信证券、招商证券于2021-08-30日调研我司，本次调研由董事 长陈湖文,总经理 陈湖雄,董事会秘书 全强负责接待。

本次调研主要内容：
21年是公司新的5年战略开局之年,公司用新发展理念提高发展质量和效益。报告期内,公司积极应对外部竞争环境变化,稳定推进公司发展战略和经营计划落地,全面推进传统核心业务稳定发展,推动高端化,提升线上业务质量,持续发展壮大新业务,保持健康有质量的发展。核心业务竞争力进一步提升,内部管理不断优化,数字化建设推进,零售大店,尤其九木杂物社的协同作用更为明显,并购项目取得进展。按照合并报表口径,公司上半年收入76.8亿元,同比增长61%,19~21两年平均增长26%;上半年归母利润6.66亿元,同比增长43%,19~21两年平均增长19%;上半年扣除非经常性项目的归母利润增长58%;合并报表毛利率24%,这个下降主要是受主营业务构成的影响,增长较高的新业务占比增加,传统核心业务的毛利率基本稳定。按照一体两翼业务来看,上半年传统核心业务增长39%,两年平均增长14%,新业务科力普和零售业务增长97%,两年平均增长45%,新业务的盈利质量整体有所提升。按主体看晨光科力普报告期内业务持续发展,实现营业收入30亿元;零售大店业务持续恢复,晨光生活馆含九木实现总营业收入4.8亿元,其中九木收入4.4亿元,6月底九木在全国拥有403家店,去年底是361家。【问答环节】
1、公司在品牌高端化方面有哪些动作落地答:关于高端化,公司本身有自主培育的晨光优品。收购方面也有做一些布局,包括我们中报里有介绍的收购挪威国民书包品牌beckmann贝克曼。
2、九木杂物社全年开店计划答:九木杂物社经过将近5年的探索,目前商业模型基本成熟,今年还是保持100家左右的开店速度。
3、双减政策对公司的影响答:国家关于控制校外培训的政策对文具行业需求数量可能有一定的影响,目前尚难做具体的量化评估。随着出生率的变化,国内文具市场的增长驱动力已经不主要依赖于销售数量的增长。国内文具消费呈现品牌化、创意化的趋势。公司将关注相关的政策动向,更好的满足消费者的需求。
4、随着经营规模的扩大,现在的资本金是否能够满足科力普需求?答:目前科力普的资金是比较健康的,暂时不会考虑后面的股本增加。除非科力普有一些并购的项目,或者是其他一些大的投入可能才会增加股本,如果没有的话,目前资金是充足的。
5、从去年年底开始,央企客户开始加强对于供应商的考核体系,包括可能会有罚款这类手段。请问这一点对于整个行业生态的影响,对于我们自身发展机遇及挑战。答:对供应商的考核一直都是有的,进一步的严格规范对于各大供应商、平台或者是TOB的行业和生态来讲是优胜劣汰。考核严格规范的话,肯定是对自身投入比较扎实和稳健的公司是有帮助的。
6、九木杂物社销售品类较多,其中哪些产品未来除了文具之外是可以放在传统学校学生文具店里面进行销售?答:杂物社是传统终端的标杆和桥头堡,也是晨光产品、品牌升级的桥头堡,杂物社的品类相对要比校边店要宽很多。未来的话我们可能会做一定的分类,比如说校边店,原来经营意识比较强、水平比较高的,门店相对比较大一点的,会把杂物社的品类向他们开放或者赋能。
7、请介绍一下上半年线上业务进展,及未来的发展目标答:今年分销速度快于直营,直营主要把握质量平衡的问题。线上整个增长速度在一定程度还是会略快于线下的。至于未来的目标的话,会参考行业的平均水平,没有具体数据,因为每年的数据都在变化。综合评估线上的成本以及线上的增长和盈利的平衡是否符合当年公司的战略要求。
8、奇只好玩的情况,包括未来下半年的展望答:奇只好玩是公司的文创子公司,目前还在培育阶段,今年大学讯也有第一批的产品上市,表现也还算不错,未来会逐步按规划推进。
9、安硕的整合情况和下半年的规划答:安硕上半年没有达到预期。总体我们还是有信心的,因为安硕还是有一些核心竞争力,产品线在同行里面还是有一定的竞争力的。

晨光文具主营业务：许可项目:食品经营;包装装潢印刷品印刷;文件、资料等其他印刷品印刷;出版物经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:文具用品制造及销售,数码产品、安防设备、仪器仪表、劳防用品、家具、装饰品、化妆品、饰品、办公用品、工艺礼品(象牙及其制品除外)、橡塑制品、电子产品、家用电器、玩具、模具、五金交电、通讯器材、计算机软件及辅助设备、日用百货、纺织品、服装鞋帽、家居用品、体育用品及器材、消毒剂(不含危险化学品)、厨具卫具及日用杂品、日用化学产品、第一类医疗器械、第二类医疗器械、机械设备、办公设备及耗材、照相器材、音响设备、装饰材料、消防器材、酒店用品、玻璃制品、电力电子元器件、润滑油、水暖管道及配件、陶瓷管道及配件、汽车用品、卫生用品、母婴用品批发、零售,从事货物及技术的进出口业务,电子商务,企业管理咨询。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

晨光文具2021中报显示，公司主营收入76.86亿元，同比上升61.43%；归母净利润6.66亿元，同比上升43.43%；扣非净利润6.13亿元，同比上升58.32%；负债率40.87%，投资收益95.11万元，财务费用388.17万元，毛利率24.01%。