尚品宅配：和谐汇一、嘉实基金等13家机构于8月30日调研我司

2021-09-02日尚品宅配（300616）发布公告称：和谐汇一、嘉实基金、光大保德信基金、万家基金、交银施罗德、华泰证券资管、中信建投证券、高毅资产、上海焱牛投资、杭州汇升投资、长见投资、神州牧、海通证券于2021-08-30日调研我司，本次调研由董事会秘书 何裕炳负责接待。

本次调研主要内容：
一、主要问题及回答:问:公司在与京东的合作上如何分工?获客上的合作模式是什么样的?公司能从这次合作中获取什么价值?答:整装业务在线上及线下的获客成本都比较高,且涉及大量的线下体验。公司和京东合作,公司能帮助京东理解C端家居客户需求,推动站内家居流量转化以及落地;此外,京东具备很强的物流仓储能力,但过去服务更多的是3C产品等体积小单值高不涉及安装的产品,而整装产品体积和重量很大、涉及复杂的安装服务,公司将与其共建面向行业从业者的整装供应链大平台,这对公司存货、资金占用等方面都会有极大改善,且产品的丰富度会更高,可以为消费者提供更加多元化的选择。问:很多家装公司的供应链都是当地本地企业,在税务和物流上有一定优势,公司和京东合作的供应链是否和当地企业供应链有冲突,该如何克服?答:我们可以看到像美国这样的成熟市场供应链平台是统一的,如劳氏和家得宝,这是社会效应最大化的成果。从消费者角度看,个性化多样化商品需求对仓储供应链要求很高,每个商品都可能有不同的供应商,过去家居建材商多级代理渠道导致成本和效益达不到最优效果。双方希望发挥各自的优势,京东拥有资源、物流仓储能力,议价能力,我们有整装技术,装修建材的能力和经验,双方一起去打造一个泛家居的产业链互联网平台。问:公司和京东818合作的线上线下联动活动的效果如何?目前确定的活动有哪些?答:效果挺好的。公司和京东的合作是多方面的,包括软件开发,供应链推进,仓储合作等等。对于和京东合作的销售活动,未来每个月18日都会有居家节活动,目前818是首月活动,终端店面的反响很好,效果不错。问:公司和京东在门店上也有合作,那目前是在原有店铺的基础上进行整合吗?数量大概有多少?答:首先京东门店将会融入公司的元素,首个试点是在西安京东超级店,该店主要经营3C电器产品,往后将会往mall的方向发展,公司将在这个门店中进行合作,其中大概有2000多平米会由公司西安加盟商进行运营,总部给予支持。另外,公司的门店也将融入京东的元素。接下来将拓展东宝门店对合作进行落地。后续合作重点会落在公司门店,不是简单的产品堆砌,我们将结合消费者需求和动线来做产品融合和设计展厅。问:O2O模式下,咱们公司也打造了新居网MCN机构,通过孵化和签约家居达人进行引流,这部分达人流量挺大的,目前这部分达人除了宣传公司的产品外,会考虑其他流量变现的操作吗?答:今年公司有尝试开放达人为其他品牌带货,目前一个月带货GMV最高可以达到2500万,从趋势来看还在快速增长中。这几年公司通过MCN运营积累了一些流量红利,在不影响自有品牌的前提下,带货是一个挺好的变现方式。问:公司的存货周转情况和一年前相比有了明显的改善,但是相较于前几年公司的周转情况来看,周转天数有比较明显的延长,存货周转天数目前还维持在比较高的水平的原因是什么?未来的趋势又会是怎样的?答:过去存货周转天数短是因为公司过去不做装修业务和主辅材的配套供应链,大部分都是定制家具产品,按订单生产,其周转天数几乎可以忽略不计。公司对配套品供应链进行扩张后,需要库存推动,之后整装业务也需要库存推动,存货周转才开始延长。未来公司通过和京东的合作,将利用京东强大的供应链来改善公司的存货周转。问:目前来看,很多公司进入整装赛道,大家选取的模式不太一样,公司的模式也在推进。相对友商,您认为公司模式存在的优势与劣势有哪些?公司又是何应对一些问题的?答:不同模式的整装公司,落地业务大不相同。有些只是面向整装企业提供定制家具,其优势便体现在资产相对较轻。相比起来,我们的整装模式涵盖很多主辅材,相对较重,但后续通过与京东的合作可以借助京东强大的供应链能力来解决。在自营整装方面,公司圣诞鸟整装模式是很独特的,很难找到做相似业务的友商。有些装修公司可能也开始做软硬一体的整装服务,和这类公司相比,我们的优势是拥有软硬装结合的能力,并且公司软装配套率非常出色。对于传统家装公司,在硬装里融入软装的难度非常大,但是传统家装公司在设计和交付方面可能会存在优势。因此近两年公司聚焦设计和交付进行升级学习,硬装设计和交付能力得到进一步提升。目前公司的主要挑战在于数字化和装配化能力的建设。

尚品宅配主营业务：一般经营范围:家具销售;家具零配件销售;厨具卫具及日用杂品批发;厨具卫具及日用杂品零售;灯具销售;家居用品销售;日用百货销售;互联网销售(除销售需要许可的商品);日用品销售;日用品批发;日用杂品销售;日用玻璃制品销售;日用木制品销售;日用家电零售;家用电器销售;家用视听设备销售;智能家庭消费设备销售;安防设备销售;卫生陶瓷制品销售;礼品花卉销售;母婴用品销售;办公用品销售;文具用品零售;服装服饰零售;针纺织品销售;制冷、空调设备销售;地板销售;门窗销售;建筑装饰材料销售;专业设计服务;金属门窗工程施工;家具制造;家具安装和维修服务;新鲜水果零售;软件开发;集成电路设计;信息系统集成服务;人工智能行业应用系统集成服务;企业管理咨询;业务培训(不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训);广告发布(非广播电台、电视台、报刊出版单位);会议及展览服务;国内货物运输代理;摄影扩印服务;食品经营(仅销售预包装食品);非居住房地产租赁;物业管理;商业综合体管理服务;停车场服务;供应链管理服务;物联网技术研发;工业设计服务;家居用品制造。许可经营范围:住宅室内装饰装修;小食杂;小餐饮;小餐饮、小食杂、食品小作坊经营;食品经营;食品经营(销售散装食品);餐饮服务。

尚品宅配2021中报显示，公司主营收入31.77亿元，同比上升40.19%；归母净利润4264.14万元，同比上升134.74%；扣非净利润1281.71万元，同比上升108.75%；负债率50.25%，投资收益887.66万元，财务费用125.16万元，毛利率34.82%。