精工钢构：天风证券、UBS瑞银证券等9家机构于8月31日调研我司

2021-09-02日精工钢构（600496）发布公告称：天风证券王涛,王雯、UBS瑞银证券平凡、交银施罗德、中信建投基金、中银保诚、平安资管、方正证券、杭州钱江新城金融投资有限公司、浙商证券耿鹏智于2021-08-31日调研我司，本次调研由副总裁兼董事会秘书 沈月华女士负责接待。

本次调研主要内容：
开场先向投资者简要介绍公司上半年的经营业绩情况。公司上半年较上年同期总体实现稳步发展,累计承接新业务金额约94亿元,其中专业分包业务80亿元、同比增长32%;亿元以上订单38亿元、同比增长135%,亿元以上订单的增长有利于提升管理上的规模效益从而提高盈利性。上半年累计实现营业收入64亿元、同比增长近37%,归母净利润3.3亿元、同比增幅近23%,扣非归母净利润3.1亿元、同比增幅32%。另外,相较于一季度,第二季度的发展更为快速,实现归母净利润近2亿元、环比增速近50%,扣非归母净利润1.9亿元、环比增速61%。基于打造“创新驱动的钢结构建筑科技型公司”的5年发展战略,公司上下全方位有序推进开展有关工作。技术方面,首先,上半年,公司组建了新一届技术研发专家委员会(委员会包括2名中国工程院院),以促进公司重大课题、装配式建筑、绿色建筑、数字化BIM等领域的创新研究,提升公司技术研发能力。第二,具体成果方面,上半年公司获得4项省级科学进步奖,其中,“大跨度复杂金属屋盖体系抗风理论与减振技术及工程应用”获得安徽省科学技术一等奖,“交错桁架钢结构体系建筑成套关键技术与应用”获得浙江省科学进步三等奖系省内唯一建筑业获奖项目。数字化方面,对于公司内部的数字化改革,公司成立了以集团及业务板块一把手为组长的数字化工作领导小组,各个事业部均成立了数字化小组并完成了需求立项和工作推进计划。对于外部业务,公司以比姆泰客信息科技(上海)有限公司为主体,开展建筑信息化软件服务输出,上半年比姆泰客进行了渠道开拓、业务导流等一系列市场工作。另外,中标承接了湖北鄂州民用机场转运中心主楼总承包工程屋面金属板系统BIM设计等项目。人才方面,针对现行的组织架构,公司重新梳理并盘点了人才资产,基本、中层以及高层等各梯队的待补充的关键岗位人员基本到位,包括一位联席总裁和一位副总裁。另外,基于良好的业务发展,公司适度新增了一些产能,包括在安徽扩建20万吨钢结构产能,在江苏新增15万吨钢结构产能,在浙江省扩建40万平方米装配式建筑产能。截至目前,公司在浙江、安徽、湖北、广东、上海等地均拥有生产基地,基本完成产能的全国布局。上半年公司经营情况简要介绍后,还针对投资者关心的重点问题作了具体交流,纪要如下:
1.一些观点认为钢价上涨会影响市场需求,但是公司的订单实际上并非如此、剔除新业务后传统订单同比高增32%,您是如何理解钢价和市场需求的关系的?公司的订单以公建和工业建筑为主,钢材涨价对有关市场的建设需求的影响十分有限。首先,因为建安成本在建筑的投资占比不高,钢材也仅作为众多材料中的一种在建安成本中占比有限。类比举例,客户买个玻璃水杯的需求基本不受玻璃涨价的影响;水杯生产商会在意原材料玻璃涨价,但是水杯的终端需求基本不受影响。钢结构建筑也是如此,终端需求(扩产、赛事、通航、开学、接诊等等)基本是刚性的,基本不受钢价影响。第二,钢结构的功能特性决定了其不可替代性。机场高铁站、文体场馆、厂房等建筑对大跨度、抗震及美观等方面的要求是混凝土难以实现的。
2.上半年EPC相关业务情况如何?订单金额有所下降的原因是什么?上半年集成及EPC业务新承接合同金额为14.7亿元、较去年同期有所下降;业务收入近18亿元、占总营收的28%。集成及装配式作为新业务处发展初期有所波动属正常现象。客观来说,首先,新业务在发展初期接单确实会有一定的断断续续的现象,毕竟成熟的钢结构集成及包业务在发展了20年之后才能做到每月每周都能稳定开单;第二,集成及EPC项目的金额较大、是一般分包项目金额的5-10倍,因此仅一两个项目数量上的变动反映到金额上便会有巨大波动。主观上说,继去年承接了较多的高质量的项目之后,事业部将业务重心放到了承做上,上半年,南部枢纽项目完工并顺利通过了验收,绍兴技师学院项目完成主体钢结构结顶,杭州亚运会棒垒馆项目的棒球主馆提前40天顺利封顶。这批项目本身具有较高的口碑示范效应,如果这些项目能更快、更好地完成实施,则会对后续业务开展产生重大的积极影响。
3.应对钢价上涨,公司具体做了哪些措施?措施可分成针对客户的和针对供应商的。针对客户的主要是报价调整及合同条款的签订,所有订单报价都及时调整,所有合同都争取订立开口合同,目前政府客户的项目都是开口合同。针对供应商主要是提前锁定价格,包括提前采购钢材、以及与钢厂合作通过预付保证金的形式提前锁定未来3个月内的钢价。
4.公司上半年增加了一些产能,公司后续还会继续坚持轻资产策略吗?是的,公司仍会继续坚持轻资产的发展路径。之所以扩建及新增产能,一方面,确实这几年业务发展较快、形势较好,适度增加一些产能也是与发展节奏相匹配;另一方面,考虑到部分省市用人成本较高、有关部门对生产企业限严等情况,公司在后续也会对内部产能的地域结构有所调整。

精工钢构主营业务：许可经营项目:承包境外钢结构工程和境内国际招标工程以及上述工程的勘测、咨询、设计、监理项目和项目所需的设备、材料出口,对外派遣实施上述项目所需的劳务人员。一般经营项目:生产销售轻型、高层用钢结构产品及新型墙体材料,钢结构设计、施工、安装。

精工钢构2021中报显示，公司主营收入64.36亿元，同比上升36.55%；归母净利润3.3亿元，同比上升22.51%；扣非净利润3.08亿元，同比上升33.06%；负债率55.74%，投资收益3373.12万元，财务费用6153.13万元，毛利率14.2%。