粤桂股份：华泰证券于9月2日调研我司

2021-09-03日粤桂股份（000833）发布公告称：华泰证券庄汀洲于2021-09-02日调研我司，本次调研由粤桂股份副总经理兼董事会秘书 赵松负责接待。

本次调研主要内容：
问:请介绍一下公司糖纸产品的经营情况答:公司制糖生产能力为日榨甘蔗1.2万吨,年需要甘蔗量高达130万吨,原料蔗发展、来源面临较大压力,公司主要原材料甘蔗来源于公司与蔗农签订的订单合同,原料蔗合同收购价未能与糖价联动,原料蔗收购成本居高不下。受上述成本和价格因素影响,糖企普遍收益不高,但公司的竞争优势在于搬迁后的新糖厂自动化水平高,竞争力强,新糖厂2019年12月投产,预投产前两年消化了财务利息成本后,后续新糖厂效能高的优势会逐渐显现问:请介绍一下硫铁矿和化工产品的产量和销量情况。答:硫铁矿设计产能:原矿300万吨/年、磷肥20万吨/年硫酸52万吨/年、铁矿粉23万吨/年。原矿开采为硫精矿(品位48%左右)、-3mn矿(品位35%左右)等,其中部分硫精矿外销邮部分硫精矿自用生产硫酸,全部-3mn矿外销。受硫酸市场需求旺盛和大宗商品上涨的影响,2021年上半年硫酸和铁矿粉产销两旺。问:请介绍一下硫酸产业链目前的经营现状,公司下游客户情况。答:2021年上半年,公司各主要产品市场需求回暖,价格均有不同程度的上涨,硫酸销售均价较上年同期大幅增长,上半年硫酸销售均价比上年同期增长约170‰%。7-8月硫酸价格继续攀升硫酸是许多化工产品的原料,还广泛应用于农业、工业等国民生产各领域中。硫酸类产品部分直销,大部分通过化工贸易商进行销售,客户群体主要是化工下游产品制造企业问:请问怎么看后续硫酸的行业发展答:硫铁矿作为三大硫酸制酸的原料之一,与硫磺、冶炼烟气制酸之间竞争十分激烈,在国家环保要求趋严下,工业烟气制酸占比将进一步扩大硫酸产能比例现在市场形势有些新的变化,主要是近年来随着矿制酸下游客户在云贵、两湖地区的产能增加,供求关系发生了一些变化对于其他同类矿山来说,我们在物流成本,产品质量等方面有定优势。对于冶炼酸,硫磺等替代品来说,我们矿制酸产生的蒸汽,烧渣,硫酸等综合价值更高,我们矿制酸在硫酸行业有积极向好的市场形势。同时,硫铁矿行业具有一定的周期性,主要随着下游硫酸场、钢铁市场等行业的周期景气而波动问:请介绍一下公司未来的发展规划。答:作为广东省属国有上市公司,公司将围绕广东“双十”产业集群,进一步加快主业产业升级。一方面以硫化工为基础,向新型化工材料,绿色化工转型,未来打造成为广东省内硫化领域的单项冠军。另一方面加快突破尾矿综合利用、矿山修复等新型业务,打造“城市矿山”概念,构建绿色循环产业生态。

粤桂股份主营业务：食糖、纸、纸浆、食用酒精、轻质碳酸钙、酒糟干粉、有机-无机复混肥料、有机肥料、食品包装纸、食品添加剂氧化钙、减水剂的制造、销售;本企业自产产品的出口及本企业生产、科研所需原辅材料(国家规定一类进口商品除外),机械设备、仪器仪表、零部件的进口;机械的制造、零部件加工、修理,机械设备的安装、调试;港口经营(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)

粤桂股份2021中报显示，公司主营收入14.99亿元，同比下降26.94%；归母净利润6835.23万元，同比上升302.16%；扣非净利润6174.02万元，同比上升215.79%；负债率43.26%，投资收益310.2万元，财务费用2203.01万元，毛利率15.15%。