京沪高铁：Fidelity International、浙商证券等35家机构于9月1日调研我司

2021-09-06日京沪高铁（601816）发布公告称：Fidelity InternationalTeddy Gao、浙商证券匡培钦,黄子翼,冯思齐、中信保诚孙鹏、万家基金王晨曦、富国基金朱剑、浙商基金章泽越、长信基金陆晓锋、易方达基金何进阳、国寿养老汪欢吉、华创证券刘阳、中信证券扈世民,张昕玥、德邦证券田照丰,郭晓月、美银证券曾兆轩、中泰证券邢立力,曾明、花旗银行许璐,王出、华泰证券沈晓峰,林霞颖、中信建投傅翼宽、国金证券郑树明、金百镕投资周枫,徐敬,刘晓爽、长江证券韩轶超、银河证券王靖添,宁修齐、兴业证券张晓云、中金公司张文杰,顾袁璠、国信证券罗丹、丝路基金王亚雄、申万宏源袁天洋、华安基金王旭冉、汇丰银行吴彦丰,孙晓迪、开域资本刘冀,冯曈,杨立秦、泰康资产娄魁文、华西证券洪奕昕、景林资产李佳、银华基金张珂、摩根士丹利范倩蕾,张静宜,方巍、泰康资产郑慧,杨帆,马得原,文升,王韡于2021-09-01日调研我司，本次调研由董事会秘书 赵非,总审计师 胡彬华,计财部副主任 孙舰波负责接待。

本次调研主要内容：
本次会议主要问题及回答如下:公司董事会秘书介绍:非常高兴跟大家做沟通。2021年上半年,公司主营运输业务始终处在疫情的影响下,从一季度开始国内疫情零星散发,国家及地方政府防疫防控形势也是以"非必要不出属地、就地过年"等政策为主。今年3月16日起,进出京无需提供核算证明,低风险地区出行限制得以解除,全线客流开始显著恢复。公司抓住清明小长假、五一长假的客流高峰契机,合理安排运输能力,五一小长假期间全线发送人数和本线客票收入也创下历史新高,为公司上半年营收和利润增长奠定了坚实基础。问答环节:
一、公司上半年尤其是二季度收入增加很多,请问这是哪些方面带来的增长?答:随着疫情防控形势的好转,虽然上半年客流没有完全达到高峰,但处于高速恢复的状态,五一长假期间创造了历史高点,应该说疫情防控的良好局面为上半年尤其是二季度的经营业绩奠定了坚实基础,增加了公司营收。此外票价机制的优化调整、新型复兴号智能动车组的上线等因素也对客流产生积极的影响。
二、前期调图以后,本线产能的情况如何?本线的周转量是否有打满?答:本次调图公司对于客流恢复后的产能安排做了充分的准备,但因为受地方区域性疫情的影响,导致本线周转量并没有打满。
三、往后看预计疫情到什么样的状态,公司的车次能够全部恢复?答:从前期客流的恢复情况来判断,京沪高铁的需求还是比较充沛的,只要具备出行条件,客流恢复还是比较快的。随着疫情防控措施的进一步到位、中高风险地区的清零,公司预计客流的恢复应该会比较快,公司也将根据客流恢复的情况合理安排列车开行方案。
四、京福安徽公司上半年仍然亏损,公司对于其下半年情况的展望如何?答:上半年京福安徽公司也受到疫情的影响,但整体来看环比一直处于增长的状态。因为疫情、郑州暴雨水灾、"烟花"台风等因素的影响,经营业绩也面临着一定的挑战。公司也在积极采取措施努力争取使其达到预期的经营水平。
五、未来若再进行调图,京沪高铁本线的占比是否会增加?答:本线和跨线对于公司来说都是重要的收入来源,从调图的趋势和方向来看,总体的列车开行量在不断增长,公司整体的安排方向还是根据客流情况统筹均衡本跨线列车开行比例。
六、本轮南京疫情目前已经连续五六天清零了,公司对客流恢复的展望如何?答:疫情自去年出现以来虽然已经一年多了,但大规模发生在京沪高铁本线地区上还是第一回,南京是京沪高铁沿线的一个重要城市,日常客流量很大,该地区的疫情爆发对本线客流量和公司的经营业绩冲击还是比较大的,但随着目前疫情形势得到控制后,公司预计客流量恢复的速度应该会是非常快的。
七、京福安徽公司19年和20年新开通的两条新线情况?答:京福安徽公司从环比来看一直是增长的状态,尤其是商合杭高铁南段开通以后客流量增长的很快,但从线路的产能利用率来说还不高,目前仍处于市场培育期。
八、京福安徽公司是没有担当列车的,请问公司是如何考虑的?未来是否会考虑开行担当列车?答:公司基于几方面的原因公司未安排京福安徽公司开行担当列车:首先本线担当列车的定义是列车起点终点都要在线路范围之内,京福安徽公司管辖的线路基本都不满足这个条件;第二是京福安徽公司列车开行数量一直在增加,但仍处于市场培育期,整体客座率未达到高位水平,因此公司对于开行担当列车还是比较慎重的,未来在满足相关条件以后,也不排除在一定范围内开行本线列车。
九、本次调图之后公司的产能情况?未来在现有基础上发车间隔是否还能缩短?答:6.25运行图的编制基础是在所有技术条件、技术指标都没有做重大变化的情况下,按现有情况进行的运行图编排,但还没有达到京沪高铁设计的运输能力要求,还没有实现3分钟的追踪间隔,现在的平均追踪间隔仍然在5分钟左右。整体来看,之前列车开行对数较大区段的列车密度并没有大幅度的提高,未来运输能力还有较大的提升空间。大家可以用日本东海道、东海新干线列车的密度和开行情况作为对比,其断面密度远高于京沪高铁目前的情况。
十、三年一签的委托运输合同续签情况如何?定价基础和单价是否有变化?答:公司关于委托运输合同的续签工作已经启动,根据目前的情况来看,此次续签合同跟上一次的合同有一些局部的调整和修改,预计不会发生重大变化。
十一、本线上半年旅客量恢复到75%左右,对于航空方面是比较落后的,什么时候能赶上航空?是否要等航空票价提上来才能收窄?答:京沪通道航空和高铁处在一个局部竞争的状态,京沪高铁在总体客流的分布和特征上都与航空客流有着较大的区别。京沪高铁北京到上海的直达客流占10%多一点,大量的客流还是京沪高铁本线之内的交流以及沿线24个车站与其他线的交流,因此客流的恢复的特征与航空有较大的区别。沿线客流的敏感性在本线没有发生疫情的情况下是没有航空大的,尤其是跨线车的部分是相当稳定的,所以不能只考虑本线的客流量,也要考虑跨线车的开行量。
十二、关于跨线列车,从列公里的角度跟上年比是没有什么增长的,但是跨线收入增长很多,主要原因?答:京沪高铁的跨线列车的列公里增幅同比是超过20%,收入增幅高于这个,除了列车开行列数的增加以外,还有列车长短编组的影响,因为列车有长编组和短编组之分,列数的增加叠加列车编组的增加,导致收入的增幅高于列公里的增幅。

京沪高铁主营业务：京沪高速铁路建设,旅客运输业务;咨询服务、设备物资采购及销售、物业管理、物流、仓储、停车场业务等。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。)

京沪高铁2021中报显示，公司主营收入150.98亿元，同比上升50.3%；归母净利润27.43亿元，同比上升417.28%；扣非净利润27.45亿元，同比上升333.05%；负债率30.81%，财务费用17.07亿元，毛利率37.86%。