润阳科技：天风证券、上海承周资产等3家机构于9月8日调研我司

2021年9月9日润阳科技（300920）发布公告称：天风证券马萤,尉鹏洁、上海承周资产漆启焱、广发自营刘夕黎于2021年9月8日调研我司，本次调研由董事会秘书、副总经理 万立祥,投资者关系管理总监 丁宏娇负责接待。

本次调研主要内容：
Q1:请简要介绍下公司产品及分析下2021年上半年度的经营业绩情况?A:公司主要产品为电子辐照交联聚乙烯(IXPE),包括抗菌增强系列、普及系列及特种系列。IXPE产品是一种无毒环保、绿色健康的材料,其物理性能优异,具有无毒、无味、减震、降噪、隔热、耐腐蚀、抗菌、防水、手感舒适、光滑整洁等多种优良特性,被广泛应用在家居建筑装饰、汽车内饰、婴童用品、体育休闲、消费电子、家用电器、医疗器械等行业。2021年上半年度,公司营业收入2.38亿元,同比去年同期增长27.99%,2021年二季度营业收入环比一季度增长22.88%。2021年上半年毛利率同比上年同期有所下降,主要受主要原材料LDPE大幅上涨(2020年上半年LDPE平均价格约7,000-8,000元/吨,而2021年上半年LDPE平均价格约1.1-1.2万元/吨)及新收入准则下运费调整至营业成本核算所致。2021年上半年归属于上市公司股东的净利润为5,386.03万元,同比2020年上半年有所下降,主要原因如下:(1)公司主要原材料LDPE价格较上年同期大幅上涨;(2)公司越南工厂新增产能产线于2020年末及2021年初分批投入使用,相比去年同期增加了折旧摊销费,且越南工厂二季度受越南疫情影响,产能释放未达预期,但三季度开工率已恢复正常;(3)公司为增强技术优势,提升产品质量,深入挖掘市场应用,增加了研发投入,研发费用相比去年同期有所增长;(4)公司进行新领域的战略投资及人才储备,导致费用相比去年同期有所增长。
Q2:越南疫情对越南子公司的影响如何?越南产区现在投产的进展如何?A:2021年上半年度,越南子公司营业收入为1,688.82万元,占公司营业收入的比例为7.02%。越南子公司二季度受越南疫情影响,产能及收入释放未达预期,二期扩产建设计划也受到一定的影响,7月10日起已经逐步复工,8月底开工率已逐步恢复到80%左右,下半年将按计划继续二期扩产建设。
Q3:根据公司半年度报告,公司上半年其他产品收入增速明显,请问公司其他产品部分是怎么构成的?是否是新应用领域的业务收入?A:公司上半年度其他产品收入10,170,562.46元,同比上年同期增长860.07%。这部分收入主要是EVA、IXEVA及母婴爬爬垫等构成。IXEVA及母婴爬爬垫算是我们新领域业务收入。由公司自主研发的“固特棉”作为母婴爬爬垫的基材材料在环保安全及性能方面对比目前主流基材EVA、EPE、XPE具有一定的优势。公司已初步在天猫上线博士玩偶及euterpe两个公司自有品牌的旗舰店。
Q4:目前公司爬爬垫业务的市场前景如何?公司未来是如何规划布局的?A:公司的爬爬垫产品是以新开发的高回弹系列固特棉(GFOAM)作为内胆材料,用于生产高档绿色环保的婴童活动保护垫。从市场规模来看,目前中国新生婴儿数量虽在下降,但随着三胎政策的放开,市场需求量也将逐渐加大。此外2020年全国共有幼儿园约29.17万所,每所幼儿园因其工装所需地面垫和防撞贴规模也不少。在爬爬垫业务板块,公司未来规划在B端公司给知名母婴品牌代加工,知名母婴品牌在推广过程中不可避免会介绍主要基材,逐步市场会对公司的“固特棉”的基材有一定的认识。同时,在市场对固特棉(IXPE)的基材有一定的认识后会用自有品牌积极开拓C端市场,通过线上运营及新媒体营销等方式来打开C端市场。
Q5:公司在汽车领域应用规划是?A:在汽车内饰领域,公司特种产品作为减震降噪材料,已通过Volvo一级零部件配套供应商进入国内汽车整机厂商的供应链体系,应用于Volvo部分车型的生产制造。因受限于公司产能,加上汽车领域相较于PVC地板领域销售回款周期比较长,公司实行下游应用聚焦的策略主要应用于PVC地板领域。但公司产品IXPE在替代传统汽车塑料内饰件方面有一定的增长潜力。汽车轻量化和环保化是未来汽车行业发展方向,公司IXPE产品具有重量轻、隔音效果佳、耐腐蚀、低挥发性有机化合物等特点,在汽车内饰领域其可作为隔音、阻燃、减震、隔热材料,可应用于车门内饰板、顶棚遮阳板、后备箱和中控台内饰等部位。随着浙江吉利控股集团在长兴投资建设的新能源汽车项目落地,公司规划未来将加强在汽车领域的布局。

润阳科技主营业务：一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;合成材料制造(不含危险化学品);合成材料销售;隔热和隔音材料制造;隔热和隔音材料销售;橡胶制品制造;橡胶制品销售;塑料制品制造;塑料制品销售;建筑防水卷材产品制造;建筑防水卷材产品销售;母婴用品制造;母婴用品销售;玩具制造;玩具销售;汽车零部件研发;汽车零部件及配件制造;汽车零配件批发;体育用品制造;体育用品及器材批发;家具零配件生产;家具零配件销售;第一类医疗器械生产;第一类医疗器械销售;计算机软硬件及外围设备制造;计算机软硬件及辅助设备批发;机械设备销售;机械零件、零部件销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:技术进出口;货物进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。(分支机构经营场所设在:浙江省湖州市长兴县吕山乡吕山村)。

润阳科技2021中报显示，公司主营收入2.38亿元，同比上升27.99%；归母净利润5386.03万元，同比下降10.11%；扣非净利润4925.69万元，同比下降8.49%；负债率20.93%，投资收益11.23万元，财务费用251.42万元，毛利率38.74%。