北京君正：华泰资管、信达证券等10家机构于9月8日调研我司

2021年9月9日北京君正（300223）发布公告称：华泰资管钱垒、信达证券刘志来,刘晨旭,陈甲铖、华夏基金罗斌,杨雅昭,马新凯、华夏久盈魏玉波、建信基金赵兵兵,张湘龙、东兴基金张胡学、河床资本陈长峰、摩根士丹利华鑫基金施同亮、中金资管杜渊鑫、观富资本张陈干于2021年9月8日调研我司，本次调研由董事会秘书 张敏负责接待。

本次调研主要内容：
一、公司基本情况介绍
二、问答环节
1、公司产品是否调价?明年的产能是否能满足?公司大部分产品线都进行了不同程度的价格调整,其中微处理器和智能视频产品线的芯片产品价格调整相对较快,大概从三月份开始调价;北京矽成的客户大部分是行业市场的客户,需要根据客户的不同情况采取不同的价格调整措施,相比消费电子市场,价格调整幅度也较小,上半年北京矽成的收入增长主要来自于量的增长。公司产品线较多,不同的产品线在不同的工厂,目前从上游晶圆厂的情况来看,明年产能预计仍然会较为紧张,公司会通过各个环节去努力争取更多产能。
2、从中期来看,安防市场竞争格局的变化对公司有何影响?智能视频芯片是公司2014年开始进行产品研发的,当时凭借了我们在CPU技术、SOC技术、低功耗技术及VPU技术等方面的技术积累。从2014年至今,公司又积累了视频行业非常多的核心技术,包括ISP技术、AI相关技术等。随着技术逐渐成熟,我们的产品目前能够赶超业内一流水平,同时产品线也在不断丰富,在领域内积累了不错的品牌口碑。现在产品能够应用在家用摄像头、各类电池类摄像头、AI摄像头及行业类摄像头中,客户群体不断增大,有些客户的需求也在不断增长,从而带来了公司在这一领域的长期增长。安防市场竞争格局的变化给我们带来新的机会,未来无论竞争格局如何变化,我们掌握核心技术,我们的产品在市场中具有突出的竞争优势,我想我们仍然会保持很好的成长性。
3、公司的代工厂都有哪些?公司不同产品线在不同的代工厂生产,目前代工厂主要有力晶、台积电、中芯国际、武汉新芯、华力等。
4、君正本身原有的业务是否具有持续的增长性?这两个市场未来下游的拓展方向?近几年来,除去年疫情导致微处理器收入有所下降之外,我们本部两个产品线都保持了很好的成长趋势。尽管目前微处理器体量相对较小,但智能物联网是个很大的市场,也有很多的机会,我们X2000的推出、后续更高性价比产品的推出,都将有助于我们这个产品线的成长。智能视频面向的是智能视觉IOT这个大的市场,包括了行业和消费类安防,也包括很多泛视频的市场,随着AI的普及,未来会有越来越多的场景需要摄像头类产品,所以我们认为这个市场也是长期成长的市场。下半年我们推出NVR芯片后,会有助于我们在行业市场的拓展,从而进一步推动我们在这个市场的布局。
5、公司的IPC芯片是否有进入运营商市场?公司有进入运营商市场,我们的客户中有移动、电信、联通等几个运营商的方案商,这个市场成长性很好。
6、公司是否会与三星、美光差距拉大?和他们是否有竞争关系?ISSI在车载存储市场已经有二十多年的经验,目前在车规SRAM市场我们排第一,车规DRAM市场排第二位,这个市场最大的是美光。从市场竞争格局来看,我们并不与美光、三星的主要市场全面竞争,当然我们也有一些产品是有竞争性的,比如DDR
4、LPDDR4,但我们也向客户提供从DDR到DDR3非常丰富的产品服务,因此我们主要定位于差异化市场,这类市场也是会长期发展的重要市场,具有很好的成长性。
7、公司收购ISSI后的协同效应体现在哪里?公司收购北京矽成后,在技术、产品、市场和销售等方面的协同发展都在持续推进,目前双方的融合非常顺利,我们在历次定期报告中也进行了详细披露。
8、收购矽成后是否有做激励?团队稳定性如何?收购前北京矽成有三个员工持股平台,收购后它们直接持有了君正的股票。北京矽成的团队一直以来都非常稳定,无论是私有化以后还是公司收购后,团队的稳定性都很好。
9、目前国产化替代对北京矽成是否有利好影响?国产化替代会给国内集成电路企业带来非常大的机会,北京矽成也不例外。今年上半年以来,国内汽车行业也越来越重视对国产芯片的优先选择,北京矽成作为国内公司,在产品推广方面会有更好的优势。
10、Analog主要有哪些产品?LED驱动在车规市场的应用如何?Analog产品目前主要是LED驱动芯片,包括了车规级和工业级的各类LED驱动芯片,我们有非常全的面向汽车市场的LED驱动芯片,包含了雾灯、尾灯、转向灯、头灯、日间行车灯、远光灯、贯穿式尾灯等,同时每年会根据市场情况推出多款新产品。因为汽车市场的导入需要时间,目前来自车规市场的收入占比在LED驱动芯片中还不大,但每年在高速成长,目前的收入主要来自高端消费、家电、办公等非车规市场。
11、上海芯楷目前的研发情况如何?后续情况?上海芯楷主要面向大众消费市场的NORFLASH产品,目前完成了首款NORFlash芯片的投片和样片生产,并进行了产品的各项性能测试,测试结果基本达到预期指标。我们预计明年会有量产销售。
12、公司DDR4产品情况?公司的DRAM产品一直在不断迭代升级,目前我们有DDR
4、LPDDR4等产品,最新的制程是25nm。在DRAM市场公司会随着市场需求不断更新工艺。
13、从整个市场来看,随着新能源车的普及是否会带来单车价值量的增长?公司车规芯片未来的成长性来自哪里?随着智能化的升级,电子元器件的单车价值量会相应增长,汽车存储芯片未来预计也会是不断增长的趋势,市场上有相关的研究报告,根据这些调研机构的预测,未来车载存储市场预计有两位数百分比的增长。从公司角度来看,我们的增速有两个原因:一是整个市场需求的增长会给公司带来持续的增长空间,二是公司的多元化产品布局,会带动公司整体业绩的提升,公司拥有面向车规市场的成熟体系,在这一体系下,不断丰富车规芯片的种类,从车规SRAM、DRAM产品线,扩充到车规Flash产品线、车规Analog产品线,近几年又增加了面向汽车等行业市场的连接芯片,这些都会带来公司持续的发展动力。
14、下半年需求情况如何?有松动吗?目前公司各产品线需求仍然很旺盛,还没有看到松动迹象。
15、明年预计产能情况如何,如果产能松动会不会给公司带来不好的影响?目前从晶圆厂方面来看,预计明年产能仍然很紧张,但从产业链角度,供求达到平衡是必然的趋势,从长期来看,这也会更有利于市场的良性发展,上游产能充足会有利于我们拓展更多的市场。

北京君正主营业务：研发、设计、委托加工、销售半导体集成电路芯片;计算机软硬件及计算机网络软硬件产品的设计、开发;销售计算机软、硬件及其辅导设备、电子元器件、通讯设备;技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务、技术培训;技术检测;货物进出口、技术进出口、代理进出口;出租办公、商业用房。

北京君正2021中报显示，公司主营收入23.36亿元，同比上升558.46%；归母净利润3.55亿元，同比上升2994.8%；扣非净利润3.37亿元，同比上升3132.18%；负债率8.76%，投资收益532.05万元，财务费用-553.83万元，毛利率34.14%。