欧菲光：有知名机构趣时资产参与的，共25家机构于9月10日调研我司，

2021年9月13日欧菲光（002456）发布公告称：华创证券、中银国际证券、中信建投、汇丰证券、民生证券、银河证券、达成投资、九泰基金、惠升基金、阜华基金、国海证券、钜鑫资本、趣时资产、伯兄资产、大道资产、颐和银丰投资、长信基金、兴业证券、大成投资、上海珠池资产、UG投资、沣杨资产、华泰金融控股、杭州乐趣投资、Brilliance资本于2021年9月10日调研我司，本次调研由董事长兼总经理 赵伟,董事兼副总经理 黄丽辉,董事兼副总经理 关赛新,副总经理兼董事会秘书 郭瑞负责接待。

本次调研主要内容：
一、公司基本情况介绍2021年上半年公司实现营业总收入117.42亿元,同比下降49.96%;实现归母净利润3,389.70万元,同比下降93.25%。上半年业绩下滑主要原因有
三:
1、境外特定客户与公司终止采购关系之后,公司与该客户相关的产品出货量同比大幅下降;
2、由于国际贸易环境发生较大变化,公司H客户智能手机业务所需的芯片等原材料受到极大限制,导致其终端出货量大幅下滑,进而导致公司给H客户供应的多种产品的出货量出现大幅下降;
3、公司在发展核心业务的同时积极拓展新业务,布局VR/AR、工业、医疗、运动相机等新领域光学光电业务,目前新业务尚处于导入期或投资建设期。2021上半年,公司继续加大研发力度,研发投入9.46亿元,同比增长4.58%;同时公司经营活动产生的现金流量净额达到23.81亿元,同比增长45.43%;归属于上市公司股东的净资产达到76.55亿元,同比增长2.65%。智能手机业务方面,2021年上半年,公司智能手机摄像头模组(除境外特定客户相关产品)实现营收69.43亿元,毛利率提升至13.29%,出货量实现2.45亿颗;智能手机光学镜头产品(含对内自供摄像头模组部分)出货量达到1.15亿颗,同比增长49.58%;微电子业务相关产品(除境外特定客户相关产品)实现营收24.63亿元,综合毛利率达到14.91%。智能汽车业务方面,公司重点布局的细分产品取得了不错的进展:2021年上半年,公司智能汽车业务营收达到4.13亿元,同比增长78.22%,其中ADAS产品营收达到1.20亿元,同比增长777.68%。上半年智能汽车业务综合毛利率为14.83%,同比提升0.28个百分点,智能汽车业务占总营收比重为3.52%,同比提升2.53个百分点。2021年6月,在经历了行业重大变革之后,公司发布了《未来五年(2021-2025年)战略规划》,力争实现以下三项战略目标:
1、智能手机业务稳中求进,保持市场领先定位;
2、智能汽车、VR/AR等新业务开拓进取,营收占比显著提升,成为公司新的增长动力;
3、加大研发创新力度,发挥产业链整合能力,坚定不移向产业链上游延伸发展。未来五年,公司将以“聚焦核心、创新驱动、夯实基础、行稳致远”作为发展思路,立足光学主赛道,开辟业务新战场,将光学光电领域积累的优势延伸至智能汽车和新业务领域,在3-5年内将智能汽车业务和新业务培育成中长期发展驱动力,再造综合发展、全球领先的新欧菲。
二、问答环节
Q1:手机摄像头模组业务现在的客户结构情况能否展开说一下?A
1:客户结构方面,公司在近期相关公告中披露过前五大客户收入占比情况:2021上半年,公司营业总收入的前五大客户收入占比分别为30.95%、15.93%、14.71%、7.08%、5.26%,合计占比73.93%;较2020年上半年同期,前五大客户收入金额同比变动分别为-28.56%、-72.27%、-72.14%、57.28%、-44.11%。其中,由于国际贸易环境发生较大变化,公司H客户(客户2)智能手机业务受到芯片断供等限制措施,导致公司多个产品出货量同比大幅下降,2021年1-6月对该客户销售收入同比下降72.27%。
Q2:能否介绍一下公司手机模组和镜头业务的未来规划?A
2:公司将立足光学主业,保持战略定力和延续性,深耕光学优质赛道。公司未来五年力争实现智能手机业务稳中求进,保持市场领先地位。其中镜头业务会是公司手机业务的发力点,镜头业务相对于传统业务有更高的毛利率,而公司在镜头领域的积累深厚:公司自2012年进入光学影像系统领域,2018年收购富士天津获得1040项手机镜头和车载镜头相关专利,同时公司不断突破高端镜头技术壁垒,在技术创新研发方面处于行业前列。未来公司将持续稳固手机业务这一基本盘,力争实现智能手机业务稳中求进,保持市场领先地位,积极开拓创新,加深护城河。
Q3:能否介绍一下公司手机镜头业务的最新进展?玻塑混合镜头会是未来的主流趋势吗?A
3:公司注重手机镜头产品的研发,经过多年技术攻关,目前已经量产一亿像素的7P手机镜头;长焦镜头、微距镜头和超广角镜头等多性能产品,均已进入国内主流手机厂商镜头供应链;8P镜头项目已研发成功,目前处于试产阶段。玻塑混合镜头方面,我们也在积极关注,但玻璃镜片的加工难度大,一致性低于塑料镜片,我们认为未来玻塑混合镜头不会成为主流趋势。
Q4:VR/AR方面,公司目前业务情况如何?A
4:除智能汽车业务板块外,公司持续加强新型技术领域产品的开发,多方位布局VR/AR、工业、医疗、运动相机等新领域光学光电业务。公司有做VR/AR的产品,主要是以光学为主的方向,例如VR/AR透镜、VR/AR模组。公司将借助高速增长的行业市场规模、良好的客户储备、先进的研发能力等核心优势,将新领域的收入占比明显提高,使之成为公司未来重要的增长贡献领域。
Q5:能否详细讲一下我们智能汽车业务发展、布局和未来规划?A
5:我们2015年进军智能汽车领域,成立了上海欧菲智能车联科技有限公司,后来陆续收购了南京天擎和华东汽电,完成车身电子、智能中控、智能驾驶三大业务分支的布局,获得国内客户Tier-1供应商资质。2018年公司收购了富士天津,获得手机及汽车镜头相关专利1040项,切入汽车镜头业务,目前公司主要产品有车载摄像头与镜头、毫米波雷达、激光雷达、车身域控制器、网关、HUD、仪表中控等,2021上半年公司智能汽车业务快速发展,ADAS产品收入1.20亿元,同比增长777.68%。未来公司会继续深耕智能汽车业务,力争在车载摄像头与镜头领域做到行业龙头地位,使智能汽车业务成为公司的发展驱动力。
Q6:公司预计将如何实现智能汽车业务的快速增长规划?A
6:公司自2015年起开始布局智能汽车,目前已取得20余家国内外车企的一级供应商资质。未来五年,公司认为智能汽车行业将进入黄金发展时期,公司将智能汽车业务作为重点开拓的业务领域,从研发、市场销售、生产等全方位加大资源配置,力争实现到2025年智能汽车业务收入规模行业领先。公司将依托在光学光电领域的技术优势,深度布局自动驾驶、车身电子和仪表中控,以光学镜头、摄像头为基础,延伸至毫米波雷达、激光雷达、抬头显示(HUD)等产品,丰富产品矩阵布局,为客户提供全方位的产品和服务。近年来,智能汽车领域迎来快速成长期,新车企、新品牌不断涌现,智能手机、互联网厂商亦相继宣布启动造车计划,公司将依托于智能手机厂商的合作关系,以及车载产品的供应商资质,广泛布局,不断拓展新客户。
Q7:3DToF方面,公司目前业务情况如何?未来3D产品市场趋势怎么判断?A
7:公司自2017年布局3DSensing领域,同步研发结构光方案和ToF方案,率先实现了结构光3DSensing模组和3DToF模组的量产,是目前国内3DSensing模组的主力供应商。目前国内其他手机客户的终端搭载3DToF的并不多,主要是H客户的部分产品搭载ToF。受到H客户终端出货量下滑对该业务有一定影响,其他手机客户跟进的速度仍有一定提升空间。除了手机之外,公司的3D产品还拓展到了扫地机器人、智能家居等产品。展望未来,H公司手机业务的受挫在一定程度上影响了3DToF在智能手机产品上的渗透率提升速度,我们认为明年开始,3DToF在智能手机的应用会迅速起来。公司具备ToF模组的技术储备,已经做好准备。
Q8:未来车载摄像头数量变化趋势如何?摄像头的技术迭代趋势会是怎样的?A
8:车的摄像头数量会明显增加,以前大部分车只有一个倒车摄像头,现在的车基本都增加了环视。从行业经验来看,合资品牌会做得慢一点。油车一般装载4个摄像头,电车基本会装载11-12个摄像头(4环视,4周视,2前视,1后视)。环视的摄像头的趋势是明显的升规。
Q9:激光雷达我们做哪部分?能做芯片吗?A
9:公司依托在光学光电领域的技术优势,深度布局自动驾驶、车身电子和仪表中控,以光学镜头、摄像头为基础,延伸至毫米波雷达、激光雷达、抬头显示(HUD)等产品,丰富产品矩阵布局,为客户提供全方位的产品和服务。公司目前没有激光雷达芯片相关产品,但是可以做发射和接收的镜头相关产品,也能做成系统供应给车厂。
Q10:车身控制的产品品类大概有多少种?车身电子拳头产品是什么?A
10:车身控制的产品品类很丰富,大概有30几个品类。但是现在我们集中精力做部分产品,车身控制领域主要做BCM、光雨量传感器、座椅的调节模块和网关。现在的趋势是把原来的一些小模块集成为大模块,也是我们在做的方向。这对整车厂来讲节省了很多成本,对我们来讲可以让产品单价提升。公司在车身控制领域的拳头产品是BCM,其他主要产品会把UWB融合进来。

欧菲光主营业务：开发、生产经营光电器件,光学零件及系统设备,光网络、光通讯零部件及系统设备,电子专用设备仪器,并提供相关的系统集成、技术开发和技术咨询服务,新型电子元器件、光电子元器件、新型显示器件及其关键件的研发、生产、销售和技术服务。

欧菲光2021中报显示，公司主营收入117.42亿元，同比下降49.96%；归母净利润3389.7万元，同比下降93.25%；扣非净利润-5108.8万元，同比下降111.51%；负债率66.31%，投资收益5143.82万元，财务费用2.17亿元，毛利率13.09%。